Внешние источники финансирования деятельности компании: Источники финансирования предприятия

Источники финансирования предприятия

Финансирование предприятия должно решать задачи обеспечения расширенного воспроизводства. Именно поэтому своевременное и в необходимом объеме финансирование предприятия из различных источников позволяет ему решать задачи ведения бизнеса и собственного развития. Однако для привлечения такого финансирования предприятие:
1) должно располагать определенными источниками средств;
2) должно определить оптимальный источник финансирования.

Источники финансирования предприятия
Источники финансирования предприятия делятся на внутренние и внешние.
Внутренние источники финансирования предприятия — это его собственные средства: прибыль и амортизационные отчисления.
Внешние источники финансирования — это различные заемные и привлечен¬ные средства: поступления от эмиссии и размещения акций, кредиты банков, продажа долей в уставном капитале и так далее.
Внутренние и внешние источники финан¬сирования предприятий имеют свои особенности. Так, использование для развития собственных ресурсов позволяет руководству предприятия сохранять независимость в производственной деятельности, быстро принимать решения и не нести затрат на возвращение средств.

Однако довольно часто собственные средства предприятия не могут покрыть всей потребности в финансировании, и тогда привлечение внешних источников является единственной возможностью развивать компанию.
Разделение внешних источников финансирования на заемный и привлеченный капитал также делается не случайно:
заемный капитал — это, как правило, банковские кредиты, возвращение которых происходит за счет всех активов предприятия, при этом банки не контролируют процесс использования кредитных средств;

привлеченный капитал — это, как правило, инвестиции, возврат которых должен происходить только за счет реализации конкретной бизнес-идеи, под которую они были привлечены, и их использование проходит под контролем инвестирующей структуры.

Выбор источника финансирования предприятия
Для того, чтобы определить оптимальные источники финансирования предприятия, необходимо провести определенный анализ деятельности предприятия. Грамотный и обдуманный выбор источников финансирования повысит отдачу от использования средств и не вызовет дополнительной необоснованной нагрузки на предприятие, связанной с необходимостью возврата средств.

Наша компания предлагает следующие услуги при выборе способа финансирования предприятия:
изучение деятельности предприятия и определение его потребностей в долгосрочном и краткосрочном финансировании;
предложения в части оптимизации состава и структуры активов предприятия;
консультирование для повышения финансовой устойчивости предприятия;
предложения для повышения отдачи от финансирования предприятия и снижения последующих расходов.

 

jordan SneakersWoman Shoes

Финансирование предприятий, финансирование основных средств – ЗАО Авангард Лизинг.

Печать

Финансирование предприятия — это обеспечение предприятий необходимыми финансовыми ресурсами. Первоначально формирование финансовых ресурсов происходит в момент учреждения предприятия, когда образуется уставный фонд.

Его величина показывает размер тех основных и оборотных денежных средств, которые инвестированы в процесс производства. Финансирование основных средств предприятия должно решать задачи обеспечения расширенного воспроизводства. Своевременное финансирование предприятия позволяет ему решать задачи ведения бизнеса и собственного развития. Для привлечения осуществления этого предприятие должно располагать определенными источниками средств. Кроме этого, оно должно определить оптимальный источник финансирования.

Источники финансирования предприятия делятся на внутренние и внешние. Внутренние источники называют собственные средства предприятия: прибыль и амортизационные отчисления. А внешние источники — это различные заемные и привлеченные средства: поступления от эмиссии и размещения акций, кредиты банков, продажа долей в уставном капитале и так далее. Каждый из внутренних и внешних источников имеет свои особенности. Так, использование для развития собственных ресурсов позволяет руководству предприятия сохранять независимость в производственной деятельности, быстро принимать решения и не нести затрат на возвращение средств. Но нередко собственные средства предприятия не могут покрыть всей потребности в финансировании, и тогда привлечение внешних источников является единственной возможностью развивать компанию. На практике все перечисленные

формы финансирования расходов могут применяться одновременно.

Главное — добиться между ними оптимального для данного периода соотношения. Достижение подобного оптимума возможно лишь на основе активной финансовой стратегии, проводимой финансовыми службами предприятия. Оптимальным считается соотношение между собственными и заёмными средствами, если оно составляет 2:1. Иными словами, собственные финансовые ресурсы должны превосходить заемные в 2 раза. В этом случае финансовое положение предприятия считается устойчивым. Разделение внешних источников финансирования основных средств на заемный и привлеченный капитал также делается не случайно.

Заемный капитал — это, как правило, банковские кредиты, возвращение которых происходит за счет всех активов предприятия, при этом банки не контролируют процесс использования кредитных средств. А привлеченный капитал — это, как правило, инвестиции, возврат которых должен происходить только за счет реализации конкретной бизнес-идеи, под которую они были привлечены, и их использование проходит под контролем инвестирующей структуры.

Для того, чтобы определить оптимальные источники финансирования предприятия, необходимо провести определенный анализ деятельности предприятия. Грамотный и обдуманный выбор источников финансирования повысит отдачу от использования средств и не вызовет дополнительной необоснованной нагрузки на предприятие, связанной с необходимостью возврата средств.

 

Источники финансирования организаций в 2020 и 2021 году

Источники финансирования организации

Источниками финансирования (ИФ) называют различные каналы получения предприятием денежных средств, которые будут направлены на развитие бизнеса и на ведение СМП финансово-хозяйственной деятельности.

Источники финансирования деятельности организации классифицируются следующим образом:

1. По месту возникновения финансовые ресурсы подразделяются на внутренние и внешние.
2. По источникам формирования выделяют ресурсы, образуемые за счет:

• собственных средств предприятия;
• привлеченных средств финансового рынка;
• финансов, полученных в порядке распределения.

Еще одна классификация систематизирует происхождение финансирования как внутреннее (прибыль — чистая или от реализации продукции, амортизация и проч.), привлеченное (инвестиции от иностранных компаний), заемное (кредит, лизинг и т. п.) и смешанное (комплексное).

Внутренние источники финансирования малого бизнеса

Внутренние ИФ — это персональные ресурсы компании, то есть фонды, образованные за счет собственных либо приравненных к ним средств предприятия. К таким ИФ относятся:

• прибыль;
• амортизационные отчисления;
• уставный капитал;
• кредиторская задолженность;
• реализация продукции, имущества и проч.

Компании зачастую самостоятельно перераспределяют полученную ими прибыль. Чем больше величина полученной прибыли, тем большее количество средств направляется на внутренние ИФ, и, соответственно, тем меньше потребность в привлечении дополнительных финансовых ресурсов.

Внутренние ИФ исключает дополнительные издержки организации малого бизнеса на привлечение капитальных вложений извне, что влечет к сохранению контроля собственников за финансово-хозяйственной деятельностью учреждения.

Однако величина прибыли после уплаты налогов не всегда позволяет воспользоваться ей в полной мере, поэтому в современных условиях большинство организаций, относящихся к СМП, не ограничиваются внутренними ИФ.

Внешние источники финансирования малого бизнеса

Внешние, или привлеченные, ИФ — это ресурсы, которые поступают в учреждение извне от таких субъектов, как учредители и иные физические и юридические лица, государство, кредитные, финансовые и нефинансовые организации.

К внешним ИФ относятся ресурсы, мобилизуемые на финансовых рынках и получаемые предприятием за счет распределения.

К первой группе относятся средства, поступающие в учреждение за счет продажи акций и облигаций, операций с валютными фондами, полученных кредитов и процентов по предоставленным кредитам и прочее.

К ресурсам, получаемым организацией за счет распределения, относятся государственные субсидии, возмещения по страховым взносам и поступления от различных компаний и отраслевых структур.

Также внешними ИФ могут выступать и иностранные инвестиции, однако для предприятий малого бизнеса это чревато потерей контроля над финансово-хозяйственной деятельностью и увеличением доли инвестора в структуре предприятия.

Основные источники финансирования бизнеса — Экономика

Финансирование – способ обеспечения предпринимательства денежными средствами. Внутренние источники финансирования – источники поступления денежных средств, которые образованы за счет результатов предпринимательской деятельности. Это могут быть вложения учредителей компании в уставный капитал; денежные средства, полученные после продажи акций компании, продажи имущества компании, получения арендной платы за сдачу имущества в аренду, доходы от реализации продуктов.

1) Прибыль (валовая) – разница между ее доходами и затратами или себестоимостью продукции, т. е. общая прибыль, полученная до совершения всех вычетов и отчислений. Чистый доход (остаточная прибыль) – это разница между суммой выручки от реализации и всеми издержками предприятия.

2) Амортизация – исчисленный в денежном выражении износ основных средств в процессе их применения, производственного использования. Инструментом возмещения износа основных средств являются амортизационные отчисления в виде денег, направляемых на ремонт или строительство, изготовление новых основных средств. Сумма амортизационных отчислений включается в издержки производства (себестоимость) продукции и тем самым переходит в цену.

Внешние источники финансирования

1) долговое финансирование – заемный капитал (краткосрочные кредиты и займы; долгосрочные кредиты).

– Ссудный капитал представляет собой самостоятельную часть хозяйственного капитала, которая функционирует в виде денежных средств в сфере предпринимательской деятельности.

– Ипотечный заем – заем под закладную. Этот заем является наиболее распространенной формой обеспеченного займа. Его суть в том, что фирма при получении долговых финансовых средств гарантирует кредитору вернуть долг с учетом процентов.

– Торговый кредит является коммерческим кредитом, заключается в том, что предприниматель покупает товар, отсрочив его оплату.

– Акции являются распространенной формой привлечения денежных средств. Выпуская и продавая акции, предпринимательская фирма получает от покупателя долговой заем, в результате которого акционер приобретает право на имущество фирмы, а также на получение дивидендов. Дивиденды в этом случае являются процентами за кредит, который представлен в виде уплаченных за акции денег.

2) Преобразование индивидуального предприятия в товарищество.

3) Преобразование товарищества в закрытое акционерное общество.

4) Использование средств различных фондов для поддержки малого предпринимательства.

5) Безвозмездное финансирование является представлением денежных средств в виде безвозмездных благотворительных пожертвований, помощи, субсидий.

Продажа акций – тоже способ привлечь финансы извне, и это очень важный источник финансирования, так как у фирмы могут насчитываться сотни и тысячи акционеров.

Государственное бюджетное финансирование:

– Государство выделяет средства предприятиям государственного сектора в виде прямых капитальных вложений. Предприятия государственного сектора принадлежат государству. Это означает, что государству принадлежит и прибыль от их деятельности.

– Государство может также предоставлять фирмам свои средства в виде субсидий. Это – частичное финансирование деятельности фирм. Субсидии могут выдаваться и государственным, и частным фирмам. Главное отличие государственного финансирования от банковского кредита в том, что фирма получает средства от государства бесплатно и безвозвратно.

– Государственный заказ: государство заказывает фирме изготовление той или иной продукции и объявляет себя ее покупателем. Государство здесь не финансирует затраты, а заранее обеспечивает фирме доход от продажи товаров.

ФОРМЫ ВНЕШНЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ

ФОРМЫ ВНЕШНЕГО ФИНАНСИРОВАНИЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ  [c.397]

Формы внешнего финансирования деятельности предприятия  [c.401]

Авторы учебника, руководствуясь российскими законодательными и нормативными актами, рассматривают сущность, функции и принципы организации финансов фирмы (предприятия) в рыночных условиях, проблемы формирования финансовых ресурсов, основного и оборотного капитала. Большое внимание уделено механизму управления затратами и определению доходов фирмы, формам внешнего финансирования, денежному обороту фирмы, ведению кассовых операций, финансовому планированию и инвестиционной деятельности. Отдельный раздел посвящен проблемам налогообложения и управлению финансовыми рисками.  [c.2]

Проектируемые формы финансовых документов позволяют связать прогноз развития проекта и предприятия, которое создается на его основе (т. е. показать одновременно эффективность проекта и деятельности предприятия). В отличие от обычных форм внешней финансовой документации, которые готовятся бухгалтерами, они представляют будущее состояние, в то время как отчетные — прошлое состояние. Становится возможным проследить динамику развития проекта в течение всего срока его жизни и рассчитать различные показатели финансовой состоятельности, провести оценку ликвидности, проанализировать эффект использования различных источников финансирования.  [c.188]

Финансирование текущей деятельности осуществляется в порядке авансирования денежной формы стоимости в процессе производства и иных видов деятельности. Покрытие текущих финансовых потребностей (ТФП) может быть полным и частичным. Размер ТФП и степень полноты их покрытия источниками финансирования не могут быть установлены по данным баланса. Последний не выступает текущим и оперативным документом, отражающим ТФП предприятия. Баланс не содержит данных о нормативной основе текущего движения денежных средств. Не видно на балансе и потребности, например, на финансирование оборотных средств по вновь введенной производственной мощности, вновь построенного и готового к запуску цеха, технологической линии и т.п. За пределами отражения на балансе находятся истинные размеры и колебания потребностей ресурсов за текущие оперативные периоды относительно наличных финансовых ресурсов и других денежных поступлений. Баланс как итоговый и важнейший отчетный документ бухгалтерского учета показывает не потребности в ресурсах, а сальдовые остатки по оборотам счетов учета источников и их размещения на отчетную дату. Кроме того, баланс не дает полного представления обо всех составляющих текущей деятельности предприятия. Это касается, например, операций по формированию и обеспечению предприятием текущих затрат на производство и реализацию продукции. Зафиксированные в балансе на отчетную дату наличие и распределение оборотных фондов и источников их формирования выступают как внешнее, неполное и нередко искаженное проявление существа, размера и изменчивости ТФП. Последние находят полное — сущностное и точное количественное проявление лишь при разработке и непрерывном уточнении прогнозных значений показателей текущих и Оперативных финансовых планов предприятия.  [c.94]

Бюджеты нужны предприятиям для достижения многих целей. Они не только помогают в планировании и координации экономической деятельности, служат основой для оценки эффективности деятельности предприятия, но и используются так же как средства управления и стимулирования. Проводя финансовый анализ составленных бюджетов предприятия, можно еще на стадии планирования оценить финансовую состоятельность отдельных видов его деятельности, а также решить проблему оптимизации денежных потоков, сбалансированности источников поступления денежных средств и их использования, определить объем и формы, условия и сроки внешнего финансирования.  [c.187]

Размеры предприятия влияют на соотношение форм реального и финансового инвестирования опосредованно через возможный объем формирования инвестиционных ресурсов. У небольших и средних предприятий, свободный доступ которых к заемным финансовым ресурсам ограничен, имеются определенные сложности в формировании критической массы инвестиций», обеспечивающей рентабельное развитие операционной деятельности. В связи с этим, инвестиционная деятельность небольших и средних производственных предприятий сконцентрирована преимущественно на реальном инвестировании, т.к. для осуществления финансовых инвестиций у них отсутствуют соответствующие ресурсы. В то же время у крупных предприятий уровень финансовой гибкости (доступ к внешним источникам финансирования) более высокий, что дает им возможность осуществлять финансовое инвестирование в более широких масштабах.  [c.202]

Цель управления финансами предприятия — рационализация процессов сбора и распределения финансовых ресурсов, структуры имущества и капитала предприятия, всей совокупности его денежных отношений с соответствующими объектами внешней среды. Управление финансами строится в зависимости от организационно-правовой формы предприятий и их контрагентов, их рыночных позиций по отношению друг к другу, реальной законодательной или рыночной ситуации. Факторами, влияющими на управление финансами, являются масштаб предприятия, структура его активов, соотношение основных и оборотных средств, отраслевые особенности и технология производства, сезонность производства или потребления, обеспеченность собственным капиталом, удельный вес и структура заемного финансирования, рентабельность производственно-хозяйственной деятельности и др. Учитывая особую важность финансов для нормальной работы предприятия, управление ими сосредоточено на высших уровнях управленческой иерархии. На небольших предприятиях финансами, как правило, управляет руководитель, принимающий основные финансовые решения. На средних предприятиях эту функцию выполняет обычно финансовый директор, а в крупных корпорациях руководство финансами осуществляет вице-президент корпорации.  [c.7]

Самострахование. Механизм этого направления нейтрализации банковских рисков основан на резервировании банком части банковских ресурсов, позволяющем преодолеть негативные последствия по тем или иным банковским операциям. Основными формами этого направления являются формирование резервных, страховых и других фондов. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений банковской деятельности. Используя данный механизм, необходимо иметь в виду, что страховые резервы во всех их формах, хотя и позволяют быстро возместить понесенные предприятием финансовые потери, «замораживают» использование достаточно ощутимой суммы банковских средств. В результате этого снижается эффективность использования собственного капитала банка, усиливается его зависимость от внешних источников финансирования. Это определяет необходимость оптимизации сумм резервируемых банковских средств с позиций предстоящего их использования для нейтрализации лишь отдельных видов банковских рисков.  [c.19]

NB Финансовый анализ в международных стандартах. МСФО 1 поощряет руководство предприятий к тому, чтобы в дополнение к отчетности давался анализ финансовых результатов деятельности и положения предприятия, а также основных моментов неопределенности внешней среды, с которыми руководству приходится иметь дело. Такой анализ по содержанию соответствует Управленческому обсуждению и анализу (УОА) или Операционному и финансовому анализу (ОФА). Эти формы анализа уже являются обязательными для предприятий, зарегистрированных на биржах США и Великобритании1. Этот анализ может включать в себя определение основных факторов, влияющих на результаты работы предприятия, анализ изменений среды, в которой приходится действовать предприятию, политики выплаты дивидендов, а также политики финансирования и управления рисками.  [c.365]

Прибыль от финансовой деятельности — это резуль- тат денежных потоков, которые связаны с обеспечением предприятия внешними источниками финансирования (привлечение дополнительного акционерного или паевого капитала, эмиссия акций, облигаций или других долговых ценных бумаг, привлечение кредита в различных его формах, а также обслуживание привлеченного капитала путем выплаты дивидендов и процентов и погашения обязательств по основному долгу). Казалось бы, что такое содержание денежных потоков не может сформировать прямо прибыль предприятия, так как, в конечном счете, воз-йращать всегда приходится больше денежных средств, чем получено. Вместе с тем в процессе финансовой деятельнос-  [c.277]

Финансирование бизнеса — внутренние и внешние источники

Открытие, функционирование и развитие любого предпринимательского проекта требует вложения денег. Они нужны для обеспечения текущих расходов, выполнения финансовых обязательств, выплаты работникам, развития производства. Начальной стадией формирования финансовых ресурсов предприятия является уставный капитал – денежные средства, необходимые для старта бизнес-проекта. Тогда же формируется и стартовый оборотный капитал – совокупность денежных средств, направляемых на обеспечение производственно-коммерческого цикла предприятия. Финансирование производства – совокупность форм, методов, принципов и условий финансового обеспечения простого и расширенного производства. Для финансирования бизнеса предприниматель может опираться на собственные возможности и привлекать сторонний капитал. Наличие достаточного количества финансовых ресурсов и эффективное их использование обуславливают финансовую устойчивость предприятия.

Финансирование стартового капитала

Источником финансовых ресурсов в момент учреждения предприятия могут быть собственные и привлеченные средства. Вкладывать в бизнес собственные накопления – лучший способ формирования стартового капитала. Предприниматель рискует только своими средствами, не связан никакими обязательствами. Но накопленных средств может быть недостаточно для запуска бизнеса и тогда предпринимателю приходится искать источники привлечения средств. Их немного:

1. Неофициальный кредит. Начинающему предпринимателю сформировать свой стартовый капитал могут помочь друзья и родственники. Такие займы чаще всего даются на беспроцентной основе, возврат не регламентируется жесткими сроками. Минус этого пути – значительных средств собрать не удастся.
2. Государственные программы поддержки малого и среднего бизнеса – включают различные виды помощи начинающим предпринимателям: имущественную, финансовую, информационную, консультационную. Получить государственное финансирование достаточно сложно – нужно подготовить большое количество документов, победить в конкурсе. Кроме того, нужно быть готовым к тщательному контролю.
3. Банковские займы и кредиты – способ, позволяющий получить достаточное количество денежных средств на открытие бизнеса. Главная трудность заключается в том, чтобы найти банк, который согласится профинансировать стартап.
4. Инвесторы – существуют различные организации и частные лица (их еще называют бизнес-ангелами), которые предоставляют денежные средства начинающим предпринимателям на определенных условиях. Найти инвестора для финансирования стартового капитала еще сложнее, чем получить кредит в банке.
5. Венчурные фонды – инвестиционные фонды, вкладывающие деньги в рискованные предприятия, принципиально новые проекты, охватывающие сферы новых технологий, исследований, ноу-хау. Средства вкладываются на длительный срок, позволяющий предприятию начать получать стабильную прибыль.
6. Гранты на открытие бизнеса – их предоставляют как государственные (муниципальные, федеральные органы власти), так и частные грантодатели. Грант – это безвозмездная субсидия, ее не нужно будет возвращать. Для его получения нужно представить на рассмотрение актуальную, жизнеспособную, интересную бизнес-идею, составить бизнес-план, заинтересовать грантодателя в проекте. Важный момент: необходимо составлять отчеты об использовании полученных средств, на основании чего будет формироваться репутация грантополучателя.

Выбор источников начального капитала определяется финансовыми возможностями предпринимателя и самой бизнес идеей, которую предполагается реализовать. Различные источники финансирования бизнеса можно сочетать.

Источники финансирования действующего предприятия

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные поступления и доходы, находящиеся в распоряжении хозяйствующих субъектов и предназначенные для обеспечения хозяйственной деятельности. Они формируются за счет внутренних (собственных), и внешних (привлеченных и заемных) средств.

Внутренние источники формируются в ходе хозяйственной деятельности предприятия. Таковыми являются:

• чистая прибыль – абсолютный финансовый показатель, отражающий положительную разницу между доходами и расходами предприятия;
• амортизационные отчисления – постепенное перенесение стоимости основных производственных фондов на производимый продукт для возмещения их износа;
• неиспользуемые активы – их продажа или сдача в аренду;
• резервные фонды – отложенные средства на случай непредвиденных расходов;
• перераспределение средств – перевод финансов с менее эффективного проекта на приоритетный;
• безвозмездная финансовая помощь – бюджетные ассигнования, пожертвования, благотворительные взносы;
• увеличение финансирование со стороны владельца или учредителей;

Используя внутренние ресурсы, предприниматель избегает расходов, связанных с привлечением капитала извне, сохраняет контроль над деятельностью предприятия.

Часто для реализации поставленных задач предприятию не хватает собственных ресурсов, возникает потребность во внешних источниках финансирования. Существуют различные пути привлечения сторонних ресурсов:

1. Банковский кредит – предоставление денежных средств на условиях, предусмотренных договором.
2. Коммерческий кредит – предоставляется предприятию фирмой-поставщиком при закупке товара.
3. Факторинг – форма кредитования поставщиков посредством выкупа краткосрочной задолженности, возникающей в условиях отсрочки платежей. Посредником выступает банк или компания-фактор.
4. Форфейтинг – операция продажи в кредит, осуществляемая путем покупки кредитором долговых документов заемщика без возможности регресса на предыдущего держателя обязательств. Банк-форфейтор выкупает долг заемщика, который переуступает ему права на получение выручки в виде ценных бумаг.
5. Проектное финансирование (инвестиционный кредит) – средства выделяются под прибыль, которую проект будет приносить в будущем.
6. Лизинг – форма кредитования, заключающаяся в предоставлении необходимого имущества во временное пользование за определенные регулярные отчисления. В большинстве случаев предприятие по истечению определенного срока выкупает предоставленное имущество по остаточной стоимости у лизинговой компании.
7. Выпуск ценных бумаг – помимо привлечения средств, создает положительный имидж предприятия, что способствует привлечению инвестиций.
8. Государственные программы поддержки – на этот источник финансирования могут рассчитывать только организации, работающие в приоритетных для государства сферах и соответствующие всем необходимым критериям.
9. Долевое финансирование – привлечение в состав учредителей нового члена, который стабилизирует финансовую ситуацию на предприятии посредством внесения своих средств в уставный капитал.
10. Слияние – объединение двух и более организаций в одно новое юридическое лицо.
11. Овердрафт – кредитование банком расчетного счета предприятия при недостаточности или отсутствии средств на нем.

Соотношение собственного и заемного капиталов является важнейшим показателем деятельности предприятия. Кредиты могут быть:

• долгосрочными – предоставляться для осуществления инвестиционной деятельности;
• краткосрочными – обеспечивать текущую деятельность.

Внешние источники финансирования требуют различные виды обеспечения. Это может быть осуществление контроля над решениями и операциями, наличие представителя в совете директоров, предоставление имущества в залог.

Заключение

Выбирая источники финансирования, предприниматель должен тщательно взвесить и рассчитать потребности и возможности своей фирмы. Обращение к внутренним ресурсам не вызывает трудностей, позволяет собственникам сохранять контроль над деятельностью предприятия и независимость в принятии решений. Главный их недостаток – ограниченность. Привлечение финансовых ресурсов из внешних источников снижает финансовую независимость предприятия и увеличивает риски, сопряжено с ответственностью перед кредиторами. Вместе с тем внешнее финансирование способно обеспечить быстрое развитие и расширение производства, повышение его рентабельности.  В каждом отдельном случае предприниматель или менеджер разрабатывает индивидуальную схему финансирования, выбирает варианты, удовлетворяющие целям и задачам предприятия.

Внутренние источники финансирования инвестиций — не всегда цель оправдывает средства

Каждая компания, фирма или организация существует и развивается за счет определенных источников ресурсов, внешних или внутренних. В практике ведения коммерческой деятельности не существует финансирования инвестиционного развития компании исключительно только с помощью одного вида ресурсов.

По большому счету, в той или иной своей фазе развития бизнес прибегает к различным вариантам инвестиционных источников, находя определенный баланс, который способствует наиболее эффективному формированию общей стратегии развития бизнеса и его текущей операционной деятельностью.

В этой статье будет рассказано о том, какими внутренними ресурсами располагает практически каждая компания, как правильно их классифицировать и применять с наибольшей эффективностью для достижения поставленных целей.

Содержание статьи

Внутренние источники инвестиции – общее понятие, классификация и характеристики

Прежде, чем говорить непосредственно о конкретных источниках внутреннего финансирования инвестиций, необходимо представлять в общем виде, что такое инвестиционные ресурсы компании.

Внутренние источники инвестиций — это совокупность материальных, интеллектуальных и управленческих ресурсов организации (фирмы), полученных ею в результате ведения коммерческой деятельности, являющихся ее собственностью и предназначенных, в первую очередь, для расширения своего бизнеса, обновления технологий и увеличения доли на рынке.

В общем виде внутренние источники финансирования инвестиционного проекта или всего бизнеса в целом можно классифицировать по трем основным видам, исходя из формы инвестируемых ресурсов:

1. Реальные (прямые) – это инвестиционные ресурсы в виде материальных объектов или прав собственности на них, которые могут быть задействованы в проекте инвестирования. К ним в первую очередь следует отнести:

• Здания, сооружения, офисные помещения, земельные участки (в том числе и на правах долгосрочной аренды)
• Промышленное и торговое оборудование, инженерные сети и коммуникации (или лицензии на их установку и эксплуатацию)
• Лизинговые права на оборудование и технологические линии
• Готовая продукция на складах или находящаяся в транспортной сети

2. Финансовые инвестиционные ресурсы. Это любые активы, имеющие форму ценных бумаг, денежных средств, прав собственности, обладающие относительно более высокой ликвидностью, чем материальные. К ним относятся:

• Денежные средства компании на счетах, депозитах, принадлежащих ей на праве собственности (в некоторых случаях к ним можно отнести долгосрочные долговые обязательства)
• Ценные бумаги различного вида, в том числе и собственные акции (если компания публичная), облигации
• Ценные бумаги, находящиеся у компании на правах доверительного (оперативного) управления
• Доли участия в капитале других коммерческих бизнесов или права на них (например, имущество, находящееся у компании на праве залога)
• Финансовые страховые обязательства на собственное имущество или материальные активы

3. Интеллектуальные права или нематериальные активы. Наиболее перспективная часть средств внутреннего инвестирования, особенно для компаний, работающих на венчурном рынке или в инновационных секторах экономики. К ним относятся, в первую очередь:

• Интеллектуальные права или патенты на технологические разработки и изобретения
• Авторские права на публичные издания, продукты творческого труда (книги, художественные произведения, фильмы, компьютерные программы, научные разработки)
• Франшиза. Право на использование торговой марки или бренда компании принципала
• Собственная товарная марка, логотип, корпоративные цветовые гаммы, рекламные образы и тому подобное.

Примечание. Говоря об интеллектуальной собственности компании, необходимо сделать акцент на том, что материальные и интеллектуальные права, непосредственно связанные с деятельностью компании, зачастую составляют малую долю того, что называется репутационной стоимостью бизнеса или «гудвилл» (goodwill). В отличие от российского корпоративного права и правил ведения отчетности, в развитых странах эта статья стоимости компании  находит прямое отражение в финансовой отчетности и имеет вполне осязаемое материальное денежное выражение. В мировой бизнес-практике «гудвилл» может составлять до 80 процентов общей капитализации компании. Как правило, на рынке такой актив ценится более всего.

Как видно из представленного перечня видов внутренних инвестиций, их форма во многом схожа с внешними. По своей сути внутренние и внешние источники инвестиции являются частью одного целого, называемого финансовыми потоками компании, которые в большинстве случаев не имеют даже четкой границы между собой

Объясняется это прежде всего тем, что современный бизнес построен на принципах высокой скорости оборота капитала, задействованием современных средств коммуникаций и использованием электронных торговых площадок (аукционы, биржи), применением финансовых инструментов с быстро изменяющимися условиями и правами собственности (например, опционные контракты, товарные аккредитивы, морские коносаменты и т.п.).

Для целей дальнейшего изучения следует также рассматривать источники внутренних инвестиций с позиции их функционального назначения и происхождения. Их не так много, как может показаться на первый взгляд, но, применяя более развернутый анализ к каждому конкретному виду бизнеса, этот список может быть существенно дополнен.

Основные функциональные виды внутренних источников инвестиций бизнеса

В практике финансового менеджмента принято использовать следующую типологию источников инвестиционной деятельности компании, связанных с ее внутренним потенциалом:

• Чистая прибыль компании. Эта статья является самой определяющей при формировании инвестиционной стратегии бизнеса. Здесь очень важно понимать, что не вся прибыль может быть использована на развитие, поскольку определенную долю этой прибыли необходимо распределять среди собственников (акционеров), формирование резервов и на финансирование расширенного воспроизводства капитала. С другой стороны, использование чистой прибыли только на распределение среди владельцев потенциально содержит в себе угрозу потери бизнесом инвестиционной привлекательности. Причем, не только в части развития внутреннего потенциала, но и также со стороны внешних инвесторов (здесь логика простая – зачем вкладывать в компанию, если ее собственники сами предпочитают тратить прибыль на все что угодно, кроме развития собственного дела).
• Важную роль в составе внутренних источников играют также амортизационные отчисления, которые представляют собой денежное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов и являются внутренним источником финансирования как простого, так и расширенного воспроизводства. Сущность амортизационной политики предприятия определяется тем, на какие цели использует предприятие свои амортизационные отчисления, какие применяет способы этих отчислений, использует ли льготы в области списания стоимости основных производственных фондов. Здесь, как и в предыдущем случае, важно сохранять разумный баланс возможностей и приоритетов. Чрезмерное вовлечение амортизационных отчислений в инвестиционный процесс лишает компанию технологической устойчивости, и риски снижения ее конкурентных преимуществ (например, риски по качеству выпускаемой продукции) возрастают.
• Накопленные внутренние резервы. Источники внутренних инвестиций (если это только не определено и не регулируется на законодательном уровне) в виде резервов компании могут быть использованы для финансирования проектов бизнеса но, как правило, только в краткосрочной перспективе. Для многих видов бизнеса наличие такого резерва критически важно для обеспечения общего хода операционных процессов. Например, резервы в виде валютного депозита для туристической компании является приоритетом, и вряд ли он может рассматриваться как источник инвестиций. В то же время, например, для оптового ритейл-бизнеса это вполне допустимый вариант, так как у такой компании есть всегда резервы в виде товара, и валютный депозит может быть использован для покупки торговых площадей конкурента.

В качестве заключения. В этой статье были кратко рассмотрены основные характеристики внутреннего инвестиционного потенциала любой компании или вида бизнеса.

Естественно, как об этом уже говорилось, источники инвестиций внутренние и внешние имеют достаточно условную границу, и главная задача менеджмента фирмы — иметь четкое представление о том, где и когда могут быть использованы внутренние возможности, а где лучше всего задействовать финансирование со стороны.

видов внешнего финансирования | Малый бизнес

Стив Милано Обновлено 8 марта 2021 г.

Для ведения бизнеса иногда требуются деньги, которые не связаны с продажами и прибылью. Использование внутренних источников капитала дает компании больший контроль над транзакциями, в то время как использование внешних источников финансирования дает бизнесу доступ к большему количеству средств. Обзор источников финансирования для расширения бизнеса или операций поможет вам решить, когда, если и как использовать эти деньги для расширения вашего малого бизнеса.

Что такое внутреннее финансирование?

Внутренние источники средств включают использование наличных денег, инвестиции и продажу активов, — поясняет образовательный портал BBC Bitesize. Наличные деньги — это деньги на вашем банковском счете, которые часто хранятся на текущем счете. Если вы получаете проценты от дополнительных денежных средств за счет инвестиций, вы можете продать их, если считаете, что эти деньги лучше потратить на проект, выплату долга с высокой процентной ставкой или другие нужды. Если у вас есть активы — например, старый товар, который не продается, — вы можете продать его, даже в убыток, чтобы привлечь внутренний капитал.

Некоторые люди рассматривают ваш личный капитал как внутреннее финансирование. Например, если вы ведете небольшой домашний бизнес и не хотите брать ссуду в банке, вы можете использовать свои личные сбережения, кредитную карту или ссуду под залог собственного капитала для финансирования деятельности. Технически этот капитал является внешним по отношению к вашей компании или бизнесу (особенно, если у вас есть бизнес, созданный как отдельная от вас организация).

Использование дополнительных денежных средств для бизнеса — это один из способов оплаты бизнес-потребностей за счет внутреннего финансирования.Эти деньги должны действовать как резервный фонд для вашего бизнеса, но такой же, как и резервный фонд, который у вас есть для себя. Обязательно запустите прогнозы денежных потоков, чтобы убедиться, что у вас достаточно наличных денег для оплаты поставщикам, продавцам, фонда заработной платы, налогов и других предстоящих расходов.

Источники внешних средств

Если у вас не хватает внутренних средств или вы просто не хотите пока вкладывать собственные сбережения, подумайте о поиске альтернативного источника. Есть несколько методов, которые могут удовлетворить ваши потребности.

Подать заявку на ссуду для малого бизнеса

Ваш банк, вероятно, предлагает ссуды для малого бизнеса, которые являются обычным источником внешнего финансирования. Они имеют определенный период окупаемости и фиксированную или переменную процентную ставку. В некоторых случаях вы можете претендовать на получение ссуды Администрации малого бизнеса США, которую ваш банк может помочь вам получить.

Организуйте кредитную линию

Если вы не уверены, сколько денег вам понадобится к определенной дате, или даже не уверены, что вам абсолютно необходимо занимать деньги, вы можете организовать кредитную линию, предлагает SmartyCents .Это капитал, доступный вам, если и когда он вам нужен, и вы платите проценты только тогда, когда используете какой-либо кредит. Организуйте кредитные линии задолго до того, когда вам может понадобиться капитал, на случай, если вы обнаружите, что у вас острая потребность в деньгах.

Найдите инвестора

Если у вас есть значительные возможности или вы столкнулись с серьезной проблемой, вы можете поискать инвесторов. Инвестор, который верит в вашу возможность, одолжит вам деньги в обмен на владение процентом вашего бизнеса или прибыли.

Некоторые инвесторы — молчаливые партнеры, в то время как другие захотят высказать свое мнение о том, как вы ведете бизнес. Последнее особенно верно, когда вы ищете деньги, чтобы выбраться из затруднительного положения. Инвестор смотрит на вашу проблему, думает, что ее можно решить, но хочет убедиться, что он имеет право голоса в том, как вы тратите деньги и какие шаги вы предпринимаете для решения проблемы.

Займы у друзей и семьи

Займы денег у друзей и семьи — старый способ получить внешнее финансирование.В зависимости от ваших отношений с ними они могут согласиться на более низкую процентную ставку, предоставить вам более длительный период окупаемости или согласиться хранить молчание с партнерами.

Краудфандинговые источники капитала

Если вы используете краудфандинговые кампании для финансирования открытия или расширения бизнеса, они могут считаться источниками внешних средств, поскольку деньги поступили не от вашей деятельности. С другой стороны, если ваша компания настраивает кампанию и получает средства, это можно рассматривать как внутреннее финансирование компании.

Какие источники финансирования доступны для компаний?

Корпорациям часто требуется привлекать внешнее финансирование или капитал, чтобы расширить свой бизнес на новые рынки или регионы, инвестировать в исследования и разработки или противостоять конкуренции. И хотя компании действительно стремятся использовать прибыль от текущих деловых операций для финансирования таких проектов, часто более выгодно искать внешних кредиторов или инвесторов.

Несмотря на все различия между тысячами компаний в мире в различных отраслях промышленности, существует лишь несколько источников финансирования, доступных для всех фирм.

Ключевые выводы

• Компаниям необходимо привлекать капитал, чтобы инвестировать в новые проекты и расти.
• В конечном счете, существует всего три основных способа привлечения капитала компаниями: за счет чистой прибыли от операционной деятельности, за счет заимствования или выпуска акционерного капитала.
• Долг и собственный капитал обычно получают от внешних инвесторов, и каждый из них имеет свой набор преимуществ и недостатков для фирмы.

Какие источники финансирования доступны компаниям?

1.Нераспределенная прибыль

Компании обычно существуют для того, чтобы получать прибыль, продавая продукт или услугу по цене, превышающей затраты на производство. Это самый основной источник средств для любой компании и, будем надеяться, основной метод, который приносит фирме деньги. Чистая прибыль, остающаяся после расходов и обязательств, известна как нераспределенная прибыль или RE.

Эти средства можно использовать для инвестирования в проекты и развития бизнеса. но часто вместо этого используются для поощрения акционеров в форме выплаты дивидендов или обратного выкупа акций.Причина этого в том, что для компании часто дешевле привлекать капитал от внешних инвесторов, а привлечение большего числа инвесторов с помощью этих стимулов для акционеров может оказаться более рентабельным в целом.

2. Долговой капитал

Как и частные лица, компании могут занимать деньги. Это может быть сделано в частном порядке через банковские ссуды или публично через долговую эмиссию. Эти долговые обязательства известны как корпоративные облигации, что позволяет широкому кругу инвесторов стать кредиторами (или кредиторами) компании.

Основное соображение при заимствовании денег заключается в том, что кредиторам должна быть выплачена основная сумма и проценты. Невыплата процентов или невыплата основной суммы может привести к дефолту или банкротству. Но проценты, выплачиваемые по долгу, обычно не облагаются налогом для компании, и эти процентные расходы, как правило, дешевле, чем другие источники капитала.

3. Собственный капитал

Компания может увеличить капитал, продав доли владения в форме акций инвесторам, которые становятся акционерами.Это называется долевым финансированием. Преимущество этого метода заключается в том, что инвесторы не требуют выплаты процентов, как это делают держатели облигаций, и поэтому этот тип капитала может быть привлечен, даже если первый не приносит никаких денег.

Тогда главное соображение состоит в том, чтобы будущая прибыль распределялась между всеми акционерами. Кроме того, акционеры капитала имеют право голоса, что означает, что компания теряет или ослабляет часть своего контроля над собственностью по мере продажи большего количества акций. Акционерный капитал также обычно является одной из самых дорогих форм капитала для фирмы и не дает некоторых налоговых льгот, которые дает долг.

Итог

В идеальном мире компания просто получала бы все деньги, необходимые для роста, просто продавая товары и услуги с целью получения прибыли. Но, как гласит старая пословица, «вы должны тратить деньги, чтобы зарабатывать деньги», и почти каждая компания в какой-то момент должна собирать средства для разработки продуктов и выхода на новые рынки.

При оценке компаний очень важно смотреть на баланс основных источников финансирования. Например, слишком большой долг может вызвать у компании проблемы.С другой стороны, компания может упустить перспективы роста, если она не использует деньги, которые она может занять. Финансовые аналитики и инвесторы часто вычисляют средневзвешенную стоимость капитала (WACC), чтобы выяснить, сколько компания платит за свои комбинированные источники финансирования.

Внешние источники финансирования / капитала

Сам термин «Внешний источник финансирования / капитала» предполагает саму природу финансов / капитала. Внешние источники финансирования: собственный капитал, привилегированные акции, долговые обязательства, срочные ссуды, венчурный капитал, лизинг, покупка в рассрочку, торговый кредит, банковский овердрафт, факторинг и т. Д.Под внешними источниками мы подразумеваем капитал, созданный извне, в отличие от нераспределенной прибыли, которая генерируется внутри компании в результате деятельности предприятия.

Внешние источники финансирования — это источники финансирования, поступающие извне. Например, нераспределенная прибыль — это внутренний источник финансирования, тогда как банковский кредит — это внешний источник финансирования. Мы можем разделить внешние источники финансирования между долгосрочными источниками финансирования и краткосрочными источниками финансирования.

Долгосрочные источники финансирования

Долевые акции

Долевые акции являются обычным источником финансирования для крупных компаний. Не все предприятия могут использовать этот источник, так как он регулируется многими законами. Ключевой особенностью доли в капитале является «разделение прав собственности», и, следовательно, права текущих акционеров в некоторой степени размыты.

Это считается дорогостоящим по сравнению с заемным финансированием, поскольку доход в виде дивидендов или бонусных акций, предлагаемых акционерам, не подлежит налогообложению.Кроме того, привлечь этот капитал непросто, поскольку для этого требуется выполнение множества юридических формальностей, и, прежде всего, инвесторы должны доверять компании.

Облигации

Облигации — еще одно распространенное средство финансирования, используемое компаниями, которые предпочитают заемные средства над собственным капиталом. Долг считается более дешевым способом финансирования по сравнению с собственным капиталом. Он не делит контроль с инвесторами. Это связано с тем, что проценты, выплачиваемые держателям долговых обязательств, не облагаются налогом. Остальная часть процесса выпуска облигаций аналогична выпуску акций.Он предлагается широкой публике, и поэтому необходимо соблюдать необходимое законодательство. Облигации также связаны с некоторыми расходами на выпуск, и они обеспечиваются некоторыми активами компании.

Срочная ссуда

Характеристики срочной ссуды очень похожи на долговые обязательства, за исключением того, что она не включает слишком большую стоимость выпуска, поскольку она предоставляется некоторыми банками или финансовыми учреждениями. Простая публика в этом не участвует. Банк проводит тщательный анализ финансовых показателей компании и планов на будущее, чтобы оценить способность компании обслуживать долги.Эти ссуды также обеспечены некоторыми активами.

Привилегированные акции

Характеристики привилегированных акций как обыкновенных акций, так и долговых обязательств. Они называются привилегированными, потому что они имеют приоритет перед обыкновенными акциями с точки зрения выплаты дивидендов и капитала также во время ликвидации. Дивиденды особого вида привилегированных акций, называемые кумулятивными привилегированными акциями, накапливаются до тех пор, пока они не будут выплачены. Выплата таких дивидендов может быть отложена, но ее нельзя игнорировать.

Венчурный капитал

Это то же самое, что и обыкновенные акции, за исключением того, что инвесторы — это другой набор людей. Обычно известные как венчурные капиталисты, они обычно инвестируют в новую компанию на начальном этапе и проводят тщательный анализ компании перед инвестированием. Венчурные капиталисты покидают фирму, как только она начинает получать хорошую оценку.

Лизинг и покупка в рассрочку

Выбор покупки в рассрочку или аренды в качестве альтернативы уплате полной суммы поставщику товаров может помочь предприятиям отсрочить платеж наличными, что равносильно финансированию его товаров.Обычно возможность покупки в рассрочку предоставляется поставщиками крупногабаритного оборудования, или банк иногда становится посредником. И аренда, и покупка в рассрочку, чтобы предоставить покупателю возможность приобрести актив в конце срока его действия.

Краткосрочные источники финансирования

Банковский овердрафт

Банковский овердрафт — это простой способ краткосрочного финансирования. Компаниям нужны деньги для повседневных нужд, возникающих из-за разрыва во времени между их сборами и платежами. Для выполнения таких требований банковский овердрафт является идеальным краткосрочным источником финансирования.

[adsense_bottom]

Торговый кредит

Торговый кредит — это не что иное, как кредит, предоставляемый бизнесу его кредиторами / поставщиками. Это позволяет бизнесу отложить платежи на некоторый период. Срок кредита зависит от условий кредита между предприятием и поставщиками.

Факторинг долга

Это договоренность, при которой предприятие продает свою дебиторскую задолженность / дебиторскую задолженность со скидкой. В этом случае покупатель, известный как фактор, получает деньги от должников от имени бизнеса и взимает надбавку за эту услугу.Если должник не платит по какой-либо причине, фактор может вернуться в бизнес для оплаты.

Источники финансирования — Обзор, типы и примеры

Каковы источники финансирования?

Компании всегда ищут источники финансирования для развития своего бизнеса. Финансирование, также называемое финансированием, представляет собой акт предоставления ресурсов для финансирования программы, проекта или потребности. Финансирование может быть инициировано как для краткосрочных, так и для долгосрочных целей. К различным источникам финансирования относятся:

• Нераспределенная прибыль
• Долговой капитал
• Собственный капитал

Резюме

• Основными источниками финансирования являются нераспределенная прибыль, заемный капитал и собственный капитал. капитал.
• Компании используют нераспределенную прибыль от коммерческих операций для увеличения или распределения дивидендов среди своих акционеров.
• Предприятия привлекают средства путем заимствования долгов в частном порядке в банке или путем выхода на биржу (выпуск долговых ценных бумаг).
• Компании получают долевое финансирование путем обмена прав собственности на денежные средства, поступающие от долевых инвесторов.

Нераспределенная прибыль

Предприятия стремятся максимизировать прибыль, продавая продукт или оказывая услуги по цене, превышающей ту, которую им обходятся в производстве товаров.Это самый примитивный источник финансирования для любой компании.

После получения прибыли компания решает, что делать с заработанным капиталом и как его эффективно распределить. Нераспределенная прибыль может быть распределена между акционерами в виде дивидендов Дивиденды Дивиденды — это часть прибыли и нераспределенной прибыли, которую компания выплачивает своим акционерам. Когда компания генерирует прибыль и накапливает нераспределенную прибыль, эту прибыль можно либо реинвестировать в бизнес, либо выплачивать акционерам в качестве дивидендов., или компания может уменьшить количество акций в обращении, инициировав кампанию обратного выкупа акций.

В качестве альтернативы компания может инвестировать деньги в новый проект, например, в строительство нового завода или в партнерство с другими компаниями для создания совместного предприятия.

Долговой капитал

Компании получают заемное финансирование в частном порядке через банковские ссуды. Они также могут получать новые средства, выпуская долговые обязательства перед населением.

При долговом финансировании эмитент (заемщик) выпускает долговые ценные бумаги, такие как корпоративные облигации или векселя.Выпуски долговых обязательств также включают долговые обязательства DebentureA Debenture — это необеспеченный долг или облигации, которые возвращают определенную сумму денег плюс проценты держателям облигаций при наступлении срока погашения. Облигации — это долгосрочные долговые инструменты, выпускаемые корпорациями и правительствами для обеспечения новых средств или капитала. Купоны или процентные ставки предлагаются в качестве компенсации кредитору, аренды и ипотеки.

Компании, инициирующие выпуск долговых обязательств, являются заемщиками, поскольку они обменивают ценные бумаги на денежные средства, необходимые для выполнения определенных действий.Затем компании будут выплачивать долг (основную сумму и проценты) в соответствии с установленным графиком погашения долга и контрактами, лежащими в основе выпущенных долговых ценных бумаг.

Недостатком заимствования денег в виде долга является то, что заемщикам необходимо своевременно выплачивать проценты, а также погашение основной суммы долга. Невыполнение этого требования может привести заемщика к дефолту или банкротству.

Уставный капитал

Компании могут привлекать средства от общественности в обмен на пропорциональную долю владения в компании в виде акций, выпущенных для инвесторов, которые становятся акционерами после покупки акций.

В качестве альтернативы, частное финансирование может быть вариантом, при условии, что в сети компании или в сети директоров есть юридические или физические лица, готовые инвестировать в проект или везде, где нужны деньги.

По сравнению с заемным капиталом, долевое финансирование не требует выплаты процентов. Процентные расходы Процентные расходы возникают у компании, которая финансируется за счет заемных средств или аренды капитала. Процентная ставка указана в отчете о прибылях и убытках, но может и заемщику.

Однако одним из недостатков финансирования за счет собственного капитала является распределение прибыли между всеми акционерами в долгосрочной перспективе.Что еще более важно, акционеры ослабляют контроль над собственностью компании, если она продает больше акций.

Другие источники финансирования

Источники финансирования также включают частный капитал, венчурный капитал, пожертвования, гранты и субсидии, которые не имеют прямого требования к рентабельности инвестиций (ROI), за исключением частного и венчурного капитала Венчурный капитал Венчурный капитал составляет форма финансирования, которая предоставляет средства развивающимся компаниям на ранней стадии развития с высоким потенциалом роста в обмен на акционерный капитал или долю владения.Венчурные капиталисты рискуют инвестировать в стартапы в надежде, что они получат значительную прибыль, когда компании станут успешными. Их также называют «краудфандингом» или «мягким финансированием».

Краудфандинг представляет собой процесс сбора средств для выполнения определенного проекта или создания предприятия путем получения небольших сумм денег от большого количества людей. Процесс краудфандинга обычно происходит онлайн.

Ссылки по теме

CFI является официальным поставщиком сертификации FMVA® для аналитиков финансового моделирования и оценки (FMVA) ™. Присоединяйтесь к более 850 000 студентов, которые работают в таких компаниях, как Amazon, J.П. Морган и программа сертификации Ferrari, призванная превратить любого в финансового аналитика мирового уровня.

Чтобы помочь вам стать финансовым аналитиком мирового уровня и раскрыть свой потенциал в полной мере, эти дополнительные ресурсы будут очень полезны:

• Денежный поток от финансовой деятельности Денежный поток от финансовой деятельности Денежный поток от финансовой деятельности является чистым объем финансирования, который компания генерирует за определенный период времени. Финансовые операции включают в себя анализ долга
,
• , долевого финансирования, долга, долевого финансирования, долевого финансирования, долевого финансирования — что лучше всего для вашего бизнеса и почему? Ответ прост: это зависит от обстоятельств.Решение о соотношении капитала и долга зависит от большого количества факторов, таких как текущий экономический климат, существующая структура капитала бизнеса и стадия жизненного цикла бизнеса, и это лишь некоторые из них.
• Финансирование на основе доходов Финансирование на основе доходов Финансирование на основе доходов, также известное как финансирование на основе роялти, представляет собой тип метода привлечения капитала, при котором инвесторы соглашаются предоставить капитал компании в обмен на определенный процент от текущей общей суммы компании. валовая выручка.
• Ведущие банки США Ведущие банки США По данным Федеральной корпорации по страхованию вкладов США, по состоянию на февраль 2014 г. в США насчитывалось 6799 коммерческих банков, застрахованных FDIC.Центральным банком страны является Федеральный резервный банк, который возник после принятия Закона о Федеральном резерве в 1913 г.

Глава 7 — Источники финансирования

Глава 7 — Источники финансирования

---

---

Цели главы
Структура главы
Источники средств
Обыкновенные (долевые) акции
Ссудный капитал
Нераспределенная прибыль
Банковское кредитование
Лизинг
Рассрочка
Государственная помощь
Венчурный капитал
Франчайзинг
Ключевые условия

---

Источники денег могут быть получены по разным причинам.Традиционными областями потребности могут быть приобретение основных средств — новое оборудование или строительство нового здания или депо. Разработка новых продуктов может быть чрезвычайно дорогостоящей, и здесь снова может потребоваться капитал. Обычно такие разработки финансируются из внутренних источников, тогда как капитал для приобретения оборудования может поступать из внешних источников. В наши дни и эпоху нехватки ликвидности многим организациям приходится искать краткосрочный капитал в виде овердрафта или ссуд, чтобы обеспечить подушку для движения денежных средств.Процентные ставки могут варьироваться от организации к организации, а также в зависимости от цели.

В данной главе представлены:

· Введение в различные источники финансирования, доступные руководству, как внутренние, так и внешние

· Обзор преимуществ и недостатков различных источников финансирования

· Понимание факторов, определяющих выбор между различными источниками финансирования.

Эта последняя глава начинается с рассмотрения различных форм «акций» как средства привлечения нового капитала и нераспределенной прибыли в качестве еще одного источника.Однако, хотя это могут быть «традиционные» способы сбора средств, они ни в коем случае не единственные. Есть гораздо больше источников, доступных для компаний, которые не хотят становиться «публичными» посредством выпуска акций. Эти альтернативы включают банковские займы, государственную помощь, венчурный капитал и франчайзинг. У всех есть свои преимущества и недостатки, а также степень риска.

Компания может привлечь новые средства из следующих источников:

· Рынки капитала:

i) новые выпуски акций, например, компаниями, впервые приобретающими листинг на фондовой бирже

ii) вопросы прав

· Ссудный капитал
· Нераспределенная прибыль
· Банковские заимствования
· Государственные источники
· Фонды схемы расширения бизнеса
· Венчурный капитал
· Франчайзинг.

Обыкновенные акции выпускаются владельцам компании. Они имеют номинальную или «номинальную» стоимость, как правило, 1 доллар или 50 центов. Рыночная стоимость акций котируемой компании не имеет никакого отношения к их номинальной стоимости, за исключением того, что, когда обыкновенные акции выпускаются за денежные средства, цена выпуска должна быть равна или превышать номинальную стоимость акций.

Отсроченные обыкновенные акции

— это форма обыкновенных акций, по которым выплачиваются дивиденды только после определенной даты или если прибыль превышает определенную сумму.Права голоса также могут отличаться от прав, предоставляемых другими обыкновенными акциями.

Простые акционеры вложили средства в свою компанию:

a) путем оплаты акций новой эмиссии
b) за счет нераспределенной прибыли.

Простое удержание прибыли вместо ее выплаты в виде дивидендов предлагает важный и простой недорогой источник финансирования, хотя этот метод может не обеспечить достаточного финансирования, например, если фирма стремится к росту.

Новая эмиссия акций может быть произведена при различных обстоятельствах:

a) Компания может захотеть привлечь больше денежных средств.Если он выпускает обыкновенные акции за денежные средства, должны ли они выпускаться пропорционально существующим акционерам, чтобы это не повлияло на контроль или владение компанией? Если, например, компания с 200 000 выпущенных обыкновенных акций решает выпустить 50 000 новых акций для привлечения денежных средств, должна ли она предложить новые акции существующим акционерам или вместо этого продать их новым акционерам?

i) Если компания продает новые акции существующим акционерам пропорционально их существующей доле в компании, у нас будет выпуск прав на сумму . В приведенном выше примере 50 000 акций будут выпущены как одна из четырех прав, предлагая акционерам одну новую акцию на каждые четыре акции, которыми они в настоящее время владеют.

ii) Если количество выпущенных новых акций невелико по сравнению с количеством уже выпущенных акций, вместо этого может быть принято решение продать их новым акционерам, поскольку это затронет лишь минимальное влияние на владение компанией.

б) Компания может захотеть выпустить акции частично для сбора денежных средств, но, что более важно, разместить свои акции на биржевой бирже.

c) Компания может выпустить новые акции для акционеров другой компании, чтобы получить ее.

Новые выпуски акций

Компания, стремящаяся получить дополнительные средства акционерного капитала, может быть:

a) некотируемая компания, желающая получить котировку фондовой биржи

б) некотируемая компания, желающая выпустить новые акции, но без получения котировки на фондовой бирже

c) компания, которая уже зарегистрирована на Фондовой бирже, желающая выпустить дополнительные новые акции.

Методы, с помощью которых некотируемая компания может получить котировку на фондовом рынке:

a) предложение о продаже
b) выпуск проспекта
c) размещение
d) введение.

Предложения к продаже:

Предложение о продаже — это способ продажи акций компании населению.

a) Некотируемая компания может выпускать акции, а затем продавать их на фондовой бирже, чтобы получить денежные средства для компании. После этого все акции компании, а не только новые, станут доступны на рынке.

b) Акционеры некотируемой компании могут продать часть своих существующих акций широкой публике. Когда это происходит, компания не привлекает какие-либо новые средства, а просто предоставляет более широкий рынок для своих существующих акций (все из которых станут рыночными) и дает существующим акционерам возможность обналичить часть или все свои инвестиции в свою компанию .

Когда компании впервые «становятся публичными», «крупная» эмиссия, вероятно, примет форму предложения о продаже.Более мелкая проблема, скорее всего, будет связана с размещением, поскольку собираемая сумма может быть получена дешевле, если эмитент или другая фирма-спонсор обратится к выбранным институциональным инвесторам в частном порядке.

Проблемы с правами

Выпуск прав предоставляет способ увеличения нового акционерного капитала посредством предложения существующим акционерам, предлагая им подписаться денежными средствами на новые акции пропорционально их существующим пакетам.

Например, выпуск прав по схеме «один к четырем» по цене 280 центов за акцию будет означать, что компания предлагает своим существующим акционерам подписаться на одну новую акцию на каждые четыре акции, которыми они владеют, по цене 280 центов за новую. Поделиться.

Компания, выпускающая права, должна установить цену, которая должна быть достаточно низкой, чтобы обеспечить согласие акционеров, которых просят предоставить дополнительные средства, но не слишком низкой, чтобы избежать чрезмерного разводнения прибыли на акцию.

Привилегированные акции

Привилегированные акции имеют фиксированный процент дивидендов до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций. Как и в случае с обыкновенными акциями, дивиденды по привилегированным акциям могут быть выплачены только при наличии достаточной распределяемой прибыли, хотя в случае «кумулятивных» привилегированных акций право на невыплаченные дивиденды переносится на последующие годы.Задолженность по выплате дивидендов по кумулятивным привилегированным акциям должна быть выплачена до выплаты дивидендов держателям обыкновенных акций.

С точки зрения компании привилегированные акции выгодны тем, что:

· Дивиденды не должны выплачиваться в год, когда прибыль мала, в то время как это не относится к выплате процентов по долгосрочным займам (займам или долговым обязательствам).

· Поскольку привилегированные акции не предоставляют права голоса, они не ослабляют контроль над существующими акционерами, в то время как выпуск обыкновенных акций этого не делает.

· Выпуск привилегированных акций, если они не подлежат погашению, снизит заемный капитал компании. Выкупаемые привилегированные акции обычно учитываются как долг при расчете заемного капитала.

· Выпуск привилегированных акций не ограничивает возможности компании заимствовать средства, по крайней мере, в том смысле, что капитал привилегированных акций не обеспечен активами в бизнесе.

· Невыплата дивидендов не дает держателям привилегированных акций права назначать получателя — право, которое обычно предоставляется держателям облигаций.

Однако дивиденды по привилегированным акциям не подлежат налогообложению в отличие от выплаты процентов по долгу. Кроме того, чтобы привилегированные акции были привлекательными для инвесторов, уровень оплаты должен быть выше, чем процент по долгу, чтобы компенсировать дополнительные риски.

Для инвестора привилегированные акции менее привлекательны, чем ссудные акции, потому что:

· они не могут быть обеспечены активами компании
· дивидендная доходность, традиционно предлагаемая по дивидендам по привилегированным акциям, была слишком низкой, чтобы обеспечить привлекательные инвестиции по сравнению с процентной доходностью по ссудным акциям, ввиду сопряженного с этим дополнительного риска.

Ссудный капитал — это долгосрочный заемный капитал, привлеченный компанией, за который выплачиваются проценты, как правило, раз в полгода и по фиксированной ставке. Таким образом, держатели ссуды являются долгосрочными кредиторами компании.

Ссудный пакет имеет номинальную стоимость, которая представляет собой задолженность компании, и проценты выплачиваются по установленной «купонной доходности» на эту сумму. Например, если компания выдает 10% -ую ссуду под залог, купонная доходность будет составлять 10% от номинальной стоимости акций, так что 100 долларов на акции будут получать 10 долларов процентов каждый год.Указанная ставка является валовой ставкой до налогообложения.

Облигации — это форма ссуды, юридически определяемая как письменное признание долга, понесенного компанией, обычно содержащее положения о выплате процентов и возможном погашении капитала.

Облигации с плавающей процентной ставкой

Это облигации, по которым эмитент может изменять процентную ставку купона в соответствии с изменениями рыночных процентных ставок.Они могут быть привлекательными как для кредиторов, так и для заемщиков, когда процентные ставки нестабильны.

Безопасность

Ссуды и долговые обязательства часто имеют обеспечение . Безопасность может принимать форму фиксированного заряда , или плавающего заряда .

а) Фиксированная плата; Обеспечение может быть связано с определенным активом или группой активов, обычно землей и зданиями. Компания не сможет продать актив без предоставления замещающего актива в качестве обеспечения или без согласия кредитора.

б) Плавающий заряд; При наличии плавающего платежа по определенным активам компании (например, по акциям и дебиторам) обеспечение кредитора в случае невыполнения платежа представляет собой любые активы соответствующего класса, которыми в то время владеет компания (при условии, что другой кредитор не имеет предварительное начисление активов). Однако компания сможет распоряжаться своими активами по своему усмотрению до тех пор, пока не произойдет дефолт. В случае дефолта кредитор, вероятно, назначит управляющего компанией, а не предъявит претензию на конкретный актив.

Выкуп заемных средств

Ссуды и долговые обязательства обычно подлежат погашению. Они выдаются на срок от десяти лет и, возможно, от 25 до 30 лет. В конце этого периода они «созревают» и становятся погашаемыми (по номинальной стоимости или, возможно, по стоимости выше номинала).

Большинство погашаемых акций имеют самую раннюю и самую позднюю дату погашения. Например, 18% -ные долговые обязательства 2007/09 года подлежат погашению в любое время между самой ранней указанной датой (в 2007 году) и последней датой (в 2009 году).Компания-эмитент может выбрать дату. Решение компании о том, когда погасить долг, будет зависеть от:

a) сколько денежных средств доступно компании для погашения долга
b) номинальная процентная ставка по долгу. Если по долговым обязательствам выплачивается 18% номинальной процентной ставки, а текущая процентная ставка ниже, скажем, 10%, компания может попытаться получить новый заем под 10%, чтобы погасить долг, который стоит 18%. С другой стороны, если текущая процентная ставка составляет 20%, компания вряд ли погасит долг до последней возможной даты, потому что долговые обязательства будут дешевым источником средств.

Нет гарантии, что компания сможет привлечь новый заем для погашения долга с наступающим сроком погашения, и в балансе компании стоит обратить внимание на дату погашения текущих займов, чтобы определить вероятный объем нового финансирования. быть востребованным компанией и когда.

Ипотека — это особый вид обеспеченной ссуды. Компании размещают документы о праве собственности на собственность или собственность на длительный срок в качестве обеспечения в страховой компании или ипотечном брокере и получают денежные средства в ссуду, обычно подлежащую погашению в течение определенного периода.Большинство организаций, владеющих недвижимостью, не обремененной какими-либо обвинениями, должны иметь возможность получить ипотечный кредит в размере до двух третей стоимости собственности.

Для компаний заемный капитал является потенциально привлекательным источником финансирования, поскольку процентные платежи уменьшают прибыль, подлежащую уплате корпоративным налогом.

Для любой компании величина прибыли, нераспределенной в рамках бизнеса, имеет прямое влияние на размер дивидендов. Прибыль, реинвестированная в качестве нераспределенной прибыли, представляет собой прибыль, которая могла быть выплачена в качестве дивидендов.Основные причины использования нераспределенной прибыли для финансирования новых инвестиций, а не для выплаты более высоких дивидендов и последующего увеличения капитала для новых инвестиций, заключаются в следующем:

a) Руководство многих компаний считает, что нераспределенная прибыль — это средства, которые ничего не стоят, хотя это не так. Однако верно то, что использование нераспределенной прибыли в качестве источника средств не приводит к выплате наличными.

б) Дивидендная политика компании на практике определяется директорами.С их точки зрения, нераспределенная прибыль является привлекательным источником финансирования, поскольку инвестиционные проекты могут осуществляться без участия акционеров или посторонних лиц.

c) Использование нераспределенной прибыли вместо новых акций или долговых обязательств позволяет избежать затрат на выпуск.

г) Использование нераспределенной прибыли позволяет избежать изменения контроля в результате выпуска новых акций.

Еще одним фактором, который может иметь значение, является финансовое и налоговое положение акционеров компании.Если, например, из соображений налогообложения они предпочтут получить прибыль от капитала (которая будет облагаться налогом только при продаже акций), чем получать текущий доход, то финансирование за счет нераспределенной прибыли будет предпочтительнее других методов.

Компания должна ограничить свое самофинансирование за счет нераспределенной прибыли, потому что акционерам должны выплачиваться разумные дивиденды в соответствии с реалистичными ожиданиями, даже если директора предпочли бы оставить средства для реинвестирования. В то же время инвесторы (например, банки) не ожидают, что компания, которая ищет дополнительные средства, будет выплачивать щедрые дивиденды или чрезмерно щедрые зарплаты владельцам-директорам.

Займы от банков — важный источник финансирования для компаний. Банковское кредитование по-прежнему в основном краткосрочное, хотя среднесрочное кредитование в наши дни довольно распространено.

Краткосрочное кредитование может быть в форме:

а) овердрафт, который компания должна удерживать в пределах лимита, установленного банком. Начисляются проценты (по переменной ставке) на сумму, на которую компания изо дня в день овердратирует;

б) краткосрочная ссуда до трех лет.

Среднесрочные займы — это займы на срок от трех до десяти лет. Процентная ставка, взимаемая при среднесрочном банковском кредитовании крупных компаний, будет представлять собой установленную маржу, причем размер маржи зависит от кредитоспособности и рискованности заемщика. Заем может иметь фиксированную процентную ставку или переменную процентную ставку, так что начисляемая процентная ставка будет корректироваться каждые три, шесть, девять или двенадцать месяцев в соответствии с недавними изменениями Базовой процентной ставки.

Кредитование небольших компаний будет производиться с маржой, превышающей базовую ставку банка, и с переменной или фиксированной процентной ставкой. Кредитование по овердрафту всегда осуществляется по переменной ставке. Ссуду с переменной процентной ставкой иногда называют ссудой с плавающей процентной ставкой . Иногда могут быть доступны долгосрочные банковские ссуды, обычно для покупки недвижимости, когда ссуда принимает форму ипотеки. Когда бизнес-клиент просит банкира о ссуде или овердрафте, он принимает во внимание несколько факторов, обычно известных под мнемоникой ЧАСТИ.

— P urpose
— A mount
— R epayment
— T erm
— S ecurity

п	Цель ссуды В заявке на ссуду будет отказано, если цель ссуды не приемлема для банка.
А	Сумма кредита. Клиент должен точно указать, сколько он хочет занять.Банкир должен проверить, насколько он может это сделать, правильно ли рассчитана сумма, необходимая для осуществления предлагаемых инвестиций.
R	Как будет погашен кредит? Сможет ли клиент получить достаточный доход, чтобы произвести необходимые выплаты?
Т	Каков будет срок кредита? Традиционно банки предлагали краткосрочные ссуды и овердрафты, хотя среднесрочные ссуды сейчас довольно распространены.
S	Требуется ли залог для ссуды? Если да, адекватна ли предлагаемая безопасность?

Аренда — это соглашение между двумя сторонами, «арендодателем» и «арендатором». Арендодатель владеет капитальным активом, но позволяет арендатору использовать его. Арендатор производит платежи по условиям аренды арендодателю на определенный период времени.

Таким образом, лизинг является формой аренды.Арендованными активами обычно являются машины и оборудование, автомобили и коммерческие автомобили, но также могут быть компьютеры и офисное оборудование. Существует две основных формы аренды: «операционная аренда» и «финансовая аренда».

Операционная аренда

Операционная аренда — это договоры аренды между арендодателем и арендатором, согласно которым:

а) арендодатель поставляет оборудование арендатору

б) арендодатель несет ответственность за обслуживание и ремонт арендованного оборудования

c) срок аренды достаточно короткий, меньше экономического срока службы актива, так что в конце договора аренды арендодатель может либо

i) сдавать оборудование в аренду другому лицу и получать за него хорошую арендную плату, или
ii) продавать оборудование из вторых рук.

Финансовая аренда

Финансовая аренда — это договоры аренды между пользователем арендованного актива (арендатор) и поставщиком финансовых услуг (арендодателем) на большую часть или весь ожидаемый срок полезного использования актива.

Предположим, что компания решает приобрести служебный автомобиль и финансировать приобретение посредством финансовой аренды. Автомобиль поставит автосалон. Финансовый дом соглашается действовать в качестве арендодателя в соглашении о финансовом лизинге, поэтому покупает автомобиль у дилера и сдает его в аренду компании.Компания получит автомобиль у автосалона и будет производить регулярные платежи (ежемесячно, ежеквартально, шесть месяцев или ежегодно) финансовому учреждению в соответствии с условиями аренды.

Другие важные характеристики финансовой аренды:

a) Арендатор несет ответственность за содержание, обслуживание и ремонт актива. Арендодатель в этом вообще не участвует.

b) Аренда имеет первичный период, который охватывает весь или большую часть срока экономической службы актива.По окончании срока аренды арендодатель не сможет сдать актив в аренду кому-либо еще, так как актив будет изношен. Следовательно, арендодатель должен гарантировать, что арендные платежи в течение первичного периода покрывают полную стоимость актива, а также обеспечивают арендодателю подходящую прибыль на его инвестиции.

c) Обычно в конце периода первичной аренды разрешается арендатору продолжать аренду актива на неопределенный вторичный период в обмен на очень низкую номинальную арендную плату.В качестве альтернативы арендатору может быть разрешено продать актив от имени арендодателя (поскольку арендодатель является владельцем) и оставить себе большую часть выручки от продажи, выплачивая арендодателю лишь небольшой процент (возможно, 10%).

Почему лизинг может быть популярным

Преимущества аренды для поставщика оборудования, арендатора и арендодателя заключаются в следующем:

· Поставщик оборудования получает полную оплату в начале. Оборудование продается арендодателю, и, за исключением обязательств по гарантиям, поставщик больше не беспокоится об активе.

· Арендодатель инвестирует средства, покупая активы у поставщиков, и возвращает арендные платежи арендатору. При условии, что арендодатель может найти арендаторов, готовых заплатить суммы, которые он хочет вернуть, арендодатель может получить хорошую прибыль. Он также получит денежные довольствия на покупку оборудования.

· Лизинг может быть привлекательным для арендатора:

i) если у арендатора недостаточно денежных средств для оплаты актива, и он будет испытывать трудности с получением банковской ссуды на его покупку, и поэтому должен сдавать его тем или иным способом, если он хочет использовать его. вообще; или же

ii) если финансовый лизинг дешевле банковского кредита.Стоимость платежей по кредиту может превышать стоимость аренды.

Операционная аренда имеет и другие преимущества:

· Арендованное оборудование не требует отражения в опубликованном балансе арендатора, поэтому в балансе арендатора не отражается увеличение его коэффициента заимствования.

· Оборудование сдается в аренду на срок меньше ожидаемого срока полезного использования. В случае высокотехнологичного оборудования, если оборудование устареет до истечения его ожидаемого срока службы, арендатору не придется продолжать его использовать, и именно арендодатель должен нести риск необходимости продавать устаревшее оборудование б / у.

Арендатор сможет вычесть арендные платежи при расчете своей налогооблагаемой прибыли.

Рассрочка — это форма кредита в рассрочку. Покупка в рассрочку аналогична лизингу, за исключением того, что право собственности на товары переходит к покупателю в рассрочку после оплаты последнего платежа по кредиту, тогда как арендатор никогда не становится владельцем товаров.

Договоры о покупке в рассрочку обычно заключаются с финансовым домом.

i) Поставщик продает товары финансовой организации.
ii) Поставщик доставляет товары покупателю, который в конечном итоге их купит.
iii) Финансовая компания и покупатель заключили договор о покупке в рассрочку.

Финансовый дом всегда будет настаивать на том, чтобы наниматель внес задаток в счет покупной цены. Размер депозита будет зависеть от политики финансовой компании и ее оценки нанимателем. Это отличается от финансовой аренды, когда от арендатора может не требоваться внесение какого-либо крупного первоначального платежа.

Промышленное или коммерческое предприятие может использовать покупку в рассрочку в качестве источника финансирования. При промышленной покупке в рассрочку бизнес-клиент получает финансирование покупки в рассрочку от финансового дома для покупки основных средств. Товары, приобретаемые предприятиями в рассрочку, включают служебные автомобили, машины и оборудование, оргтехнику и сельскохозяйственную технику.

Правительство предоставляет компаниям финансирование в виде денежных грантов и других форм прямой помощи в рамках своей политики содействия развитию национальной экономики, особенно в высокотехнологичных отраслях и в районах с высоким уровнем безработицы.Например, Корпорация развития бизнеса коренных народов Зимбабве (IBDC) была создана правительством для оказания помощи малым предприятиям коренных народов в этой стране.

Венчурный капитал — это деньги, вложенные в предприятие, которые могут быть потеряны в случае банкротства предприятия. Бизнесмен, открывающий новый бизнес, будет инвестировать собственный венчурный капитал, но ему, вероятно, потребуется дополнительное финансирование из другого источника, а не из собственного кармана. Однако термин «венчурный капитал» более конкретно связан с вложением денег, обычно в обмен на долю в акционерном капитале, в новый бизнес, выкуп менеджментом или крупную схему расширения.

Организация, которая вкладывает деньги, признает риск, присущий финансированию. Существует серьезный риск потерять все вложения, и может пройти много времени, прежде чем появится какая-либо прибыль и прибыль. Но есть также перспектива очень высокой прибыли и существенного возврата инвестиций. Венчурному капиталисту потребуется высокая ожидаемая норма прибыли на инвестиции, чтобы компенсировать высокий риск.

Венчурная организация не захочет сохранять свои вложения в бизнес на неопределенный срок, и когда она рассматривает возможность вложить деньги в бизнес-предприятие, она также будет учитывать его «выход», то есть то, как она сможет выйти из него. бизнес в конечном итоге (скажем, через пять-семь лет) и получить прибыль.Примеры организаций венчурного капитала: Merchant Bank of Central Africa Ltd и Anglo American Corporation Services Ltd.

Когда директора компании обращаются за помощью к венчурному фонду, они должны осознавать, что:

· учреждение захочет получить долю в компании
· ему потребуется убедить, что компания может быть успешной
· оно может захотеть назначить представителя в совет директоров компании для защиты его интересов.

Директора компании должны затем связаться с организациями венчурного капитала, чтобы попытаться найти одну или несколько, которые были бы готовы предложить финансирование. Венчурная организация будет предоставлять средства только той компании, которая, по ее мнению, может преуспеть, и, прежде чем она сделает какое-либо конкретное предложение, она потребует от руководства компании:

а) бизнес-план

б) подробные сведения о том, сколько финансовых средств необходимо и как они будут использоваться

c) самые последние торговые данные компании, баланс, прогноз движения денежных средств и прогноз прибыли

d) подробные сведения о команде менеджеров с подтверждением наличия широкого диапазона управленческих навыков.

д) реквизиты основных акционеров

е) подробные сведения о текущих банковских соглашениях компании и любых других источниках финансирования.

g) любую коммерческую литературу или рекламные материалы, выпущенные компанией.

Высокий процент запросов на венчурный капитал отклоняется при первоначальной проверке, и лишь небольшой процент всех запросов выдерживает как эту проверку, так и дальнейшее расследование и приводит к фактическим инвестициям.

Франчайзинг — это метод расширения бизнеса с меньшими затратами капитала, чем потребовалось бы в противном случае. Для подходящих предприятий это альтернатива привлечению дополнительного капитала для роста. Франчайзеры включают Budget Rent-a-Car, Wimpy, Nando’s Chicken и Chicken Inn.

По соглашению о франчайзинге получатель франшизы платит франчайзеру за право вести местный бизнес под торговой маркой франчайзера. Франчайзер должен нести определенные расходы (возможно, на работу архитектора, затраты на создание, юридические издержки, затраты на маркетинг и стоимость других вспомогательных услуг) и будет взимать с франчайзи первоначальный сбор за франшизу для покрытия затрат на установку, полагаясь на последующие регулярные платежи. франчайзи для получения операционной прибыли. Эти регулярные платежи обычно составляют процент от оборота франчайзи.

Хотя франчайзер, вероятно, оплатит большую часть первоначальных инвестиционных затрат на торговую точку франчайзи, ожидается, что франчайзи сам внесет часть инвестиций. Франчайзер вполне может помочь получателю франшизы получить ссудный капитал для обеспечения своей доли инвестиционных затрат.

Преимущества франчайзинга для франчайзера следующие:

· Капитальные затраты, необходимые для расширения бизнеса, существенно снижаются.
· Имидж бизнеса улучшается, потому что франчайзи будут мотивированы на достижение хороших результатов и будут иметь право предпринимать любые действия, которые они сочтут нужными для улучшения результатов.

Преимущество франшизы для франчайзи заключается в том, что он получает право собственности на бизнес на согласованное количество лет (включая складские помещения и помещения, хотя помещения могут быть сданы в аренду у франчайзера) вместе с поддержкой маркетинговых усилий и опыта крупной организации. .Франчайзи может избежать некоторых ошибок многих малых предприятий, потому что франчайзер уже извлек урок из своих прошлых ошибок и разработал схему, которая работает.

Теперь попробуйте упражнение 7.1.

Упражнение 7.1 Источники финансирования

Outdoor Living Ltd., компания, управляемая владельцем, разработала новый тип отопления с использованием солнечной энергии и профинансировала этапы разработки за счет собственных средств. Маркетинговые исследования указывают на возможность большого объема спроса и необходимости значительного дополнительного капитала для финансирования производства.

Консультировать Outdoor Living Ltd. по:

а) преимущества и недостатки ссуды или собственного капитала

b) различные типы капитала, которые могут быть доступны, и источники, из которых они могут быть получены

c) метод (ы) финансирования, который может быть наиболее удовлетворительным как для Outdoor Living Ltd., так и для поставщика средств.

Банковское кредитование
Рынки капитала
Долговые обязательства
Отсроченные обыкновенные акции
Франчайзинг
Государственная помощь
Рассрочка
Заемные акции
Новая эмиссия акций
Обыкновенные акции
ЧАСТИ
Привилегированные акции
Нераспределенная прибыль
Выпуск прав
Источники средств
Венчурный капитал

---

7 источников стартового финансирования для вашего бизнеса

Вот обзор семи типичных источников финансирования стартапов:

1.Личные вложения

Когда вы начинаете бизнес, вашим первым инвестором должен быть вы сами — либо с собственными деньгами, либо с залогом ваших активов. Это доказывает инвесторам и банкирам, что у вас есть долгосрочная приверженность своему проекту и вы готовы идти на риск.

2. Деньги любви

Это деньги, предоставленные супругом, родителями, семьей или друзьями. Инвесторы и банкиры считают это «терпеливым капиталом», то есть деньгами, которые будут возвращены позже по мере увеличения прибыли вашего бизнеса.

Занимая любовные деньги, помните, что:

• Семья и друзья редко имеют большой капитал
• Они могут захотеть иметь долю в вашем бизнесе
• К деловым отношениям с семьей или друзьями никогда нельзя относиться легкомысленно

3. Венчурный капитал

Первое, что нужно иметь в виду, это то, что венчурный капитал не обязательно для всех предпринимателей. С самого начала вы должны знать, что венчурные капиталисты ищут технологически ориентированные предприятия и компании с высоким потенциалом роста в таких секторах, как информационные технологии, связь и биотехнологии.

Венчурные капиталисты приобретают долю в компании, чтобы помочь ей реализовать многообещающий, но более рискованный проект. Это предполагает передачу части собственности или долевого участия в вашем бизнесе внешней стороне. Венчурные капиталисты также ожидают хорошей отдачи от своих инвестиций, часто получаемой, когда бизнес начинает продавать акции населению. Обязательно ищите инвесторов, которые привносят в ваш бизнес соответствующий опыт и знания.

BDC имеет команду венчурного капитала, которая поддерживает ведущие компании, занимающие стратегическое положение на перспективном рынке.Как и большинство других компаний с венчурным капиталом, она участвует в создании стартапов с высоким потенциалом роста, предпочитая сосредотачиваться на крупных вмешательствах, когда компании требуется большой объем финансирования, чтобы утвердиться на своем рынке.

4. Ангелы

Ангелы, как правило, состоятельные люди или вышедшие на пенсию руководители компаний, которые напрямую инвестируют в небольшие фирмы, принадлежащие другим лицам. Они часто являются лидерами в своей области, которые не только делятся своим опытом и сетью контактов, но также своими техническими и / или управленческими знаниями.Ангелы, как правило, финансируют ранние стадии бизнеса с инвестициями в размере от 25 000 до 100 000 долларов. Институциональные венчурные капиталисты предпочитают более крупные инвестиции, порядка 1000000 долларов.

В обмен на риск своих денег они оставляют за собой право контролировать методы управления компании. Говоря конкретно, это часто подразумевает место в совете директоров и гарантии прозрачности.

Ангелы склонны оставаться в тени. Чтобы с ними познакомиться, нужно обратиться в специализированные ассоциации или поискать на сайтах ангелов.Национальная организация ангельского капитала (NACO) — это зонтичная организация, которая помогает создавать потенциал канадских бизнес-ангелов. Вы можете проверить каталог их участников, чтобы узнать, к кому обратиться в вашем регионе.

5. Бизнес-инкубаторы

Бизнес-инкубаторы (или «ускорители») обычно ориентированы на высокотехнологичный сектор, оказывая поддержку новым предприятиям, находящимся на различных стадиях развития. Тем не менее, существуют также местные инкубаторы экономического развития, которые сосредоточены на таких областях, как создание рабочих мест, оживление, а также услуги хостинга и совместного использования.

Обычно инкубаторы приглашают будущие предприятия и другие молодые компании поделиться своими помещениями, а также своими административными, логистическими и техническими ресурсами. Например, инкубатор может совместно использовать свои лаборатории, чтобы новый бизнес мог разрабатывать и тестировать свои продукты с меньшими затратами перед началом производства.

Обычно инкубационная фаза может длиться до двух лет. Как только продукт готов, бизнес обычно покидает территорию инкубатора, чтобы перейти на стадию промышленного производства, и остается самостоятельно.

Компании, получающие такую ​​поддержку, часто работают в самых современных секторах, таких как биотехнологии, информационные технологии, мультимедиа или промышленные технологии.

MaRS — инновационный центр в Торонто — имеет выборочный список бизнес-инкубаторов в Канаде, а также ссылки на другие ресурсы на своем веб-сайте.

6. Государственные субсидии и субсидии

Государственные учреждения предоставляют финансирование, такое как гранты и субсидии, которые могут быть доступны вашему бизнесу.Веб-сайт Canada Business Network предоставляет исчерпывающий список различных государственных программ на федеральном и провинциальном уровнях.

Критерии

Получить грант бывает непросто. Может существовать сильная конкуренция, а критерии присуждения наград часто бывают строгими. Как правило, большинство грантов требуют, чтобы вы соответствовали выделяемым вам средствам, и эта сумма сильно варьируется в зависимости от грантодателя. Например, грант на исследование может потребовать от вас найти только 40% от общей стоимости.

Как правило, вам необходимо предоставить:

• Подробное описание проекта
• Объяснение преимуществ вашего проекта
• Детальный план работ с полной стоимостью
• Подробная информация о соответствующем опыте и знаниях ключевых менеджеров
• Заполненные анкеты при необходимости

Большинство рецензентов оценит ваше предложение по следующим критериям:

• Значение
• Подход
• Инновации
• Оценка экспертизы
• Потребность в гранте

Некоторые из проблемных областей, по которым кандидаты не получают гранты, включают:

• Исследование / работа не актуальна
• Географическое положение неприемлемо
• Кандидаты не сообщают об актуальности своих идей
• Предложение не содержит веского обоснования
• План исследования несфокусирован
• Есть нереальный объем работы
• Средства не совпадают

7.Банковские кредиты

Банковские кредиты являются наиболее часто используемым источником финансирования для малого и среднего бизнеса. Учтите тот факт, что все банки предлагают разные преимущества, будь то индивидуальное обслуживание или индивидуальное погашение. Хорошей идеей будет поискать банк, который соответствует вашим конкретным потребностям.

В общем, вы должны знать, что банкиры ищут компании с хорошей репутацией и отличной репутацией. Одной хорошей идеи недостаточно; он должен быть подкреплен надежным бизнес-планом.Стартовые ссуды также обычно требуют личной гарантии от предпринимателей.

BDC предлагает стартовое финансирование предпринимателям на начальном этапе или в первые 12 месяцев продаж. Вы также можете отложить выплату основного долга на срок до 12 месяцев.

Источники внешнего финансирования

8.1 Источники внешнего финансирования

Цель обучения

1. Как компании могут удовлетворить свои потребности во внешнем финансировании?

До сих пор мы потратили много времени на обсуждение финансовых рынков и изучение того, как рассчитывать цены на различные типы финансовых ценных бумаг, включая акции и облигации.Рынки ценных бумаг имеют значение , особенно в экономике США. Но вы можете вспомнить из главы 2 «Финансовая система», что финансовая система связывает вкладчиков с спонсорами или инвесторов с предпринимателями двумя способами: через рынки и через финансовых посредников . Оказывается, второй канал больше первого. Верно, в долларовом выражении банки, страховые компании и другие посредники более важны, чем рынки акций и облигаций. Рынки, как правило, привлекают больше внимания средств массовой информации, потому что они относительно прозрачны.Однако большая часть реальных действий происходит за закрытыми дверями в банках и других институциональных кредитных организациях.

Не уверены? Ознакомьтесь с рисунком 8.1 «Источники внешнего финансирования нефинансовых компаний в четырех финансово и экономически развитых странах», на котором показаны источники внешнего финансирования нефинансовых предприятий в четырех наиболее развитых странах мира: США, Германии, Японии и Канаде. . Ни в одной из этих стран фондовый рынок (то есть акции) не обеспечивает более 12 процентов внешнего финансирования. Ссуды, предоставленные банками и небанковскими финансовыми компаниями, обеспечивают большую часть внешнего финансирования в трех из этих стран и большую часть в четвертой, США . Рынок облигаций обеспечивает оставшуюся часть, около 10 процентов от общего объема внешнего финансирования (за исключением торгового кредита Кредит, предоставляемый в ходе торговли, например, когда поставщики отправляют свои товары, а затем выставляют чистые счета 15 или 30, или когда клиенты, например библиотеки для академических журналов , платите за товары или услуги до их предоставления.), за исключением США, где облигации обеспечивают около трети внешнего финансирования нефинансовых предприятий.(Как мы узнаем позже, банковское дело США исторически было относительно слабым, что помогает объяснить, почему рынок облигаций и ссуды от небанковских финансовых компаний относительно важны в Соединенных Штатах. Короче говоря, все больше компаний сочли целесообразным брать взаймы у жизни. страховых компаний или продать облигации, чем получить банковские ссуды.)

Рисунок 8.1 Источники внешнего финансирования нефинансовых компаний в четырех финансово и экономически развитых странах

Как отмечалось выше, цифры на Рисунке 8.1 «Источники внешнего финансирования нефинансовых компаний в четырех финансово и экономически развитых странах» не включают торговый кредит. Большинство компаний небольшие, и большинство небольших компаний финансируют большую часть своей деятельности за счет займов у своих поставщиков или, иногда, у своих клиентов. Однако большая часть такого финансирования в конечном итоге поступает из займов, облигаций или акций. Другими словами, компаний, предоставляющих торговые кредиты, действуют в определенном смысле как небанковские посредники , направляя акции, облигации и ссуды небольшим компаниям.Это имеет смысл, потому что поставщики обычно знают о небольших компаниях больше, чем банки или индивидуальные инвесторы. А информация, как мы увидим, является ключевой.

Также обратите внимание, что данные о капитале несколько вводят в заблуждение, учитывая, что после продажи акция обеспечивает финансирование навсегда или, по крайней мере, до тех пор, пока компания не свернет или не выкупит ее обратно. Приведенные выше цифры не учитывают этого, поэтому банковский кредит на 1000 долларов США, продлеваемый каждый год на 20 лет, будет считаться банковским займом на сумму 20 000 долларов США, а продажа акций на 1000 долларов США будет считаться только 1000 долларов США.Несмотря на эту предвзятость в методологии , очевидно, что большая часть внешнего финансирования на самом деле происходит не от продажи акций или облигаций . Более того, в менее экономически и финансово развитых странах еще более высокий процент внешнего финансирования поступает в нефинансовые компании через посредников, а не через рынки.

Чем объясняются факты, выделенные в Рис. 8.1 «Источники внешнего финансирования для нефинансовых компаний в четырех финансово и экономически развитых странах»? Почему банковские и другие займы являются более важными источниками внешнего финансирования, чем акции и облигации? Почему косвенное финансирование через посредников превосходит прямое финансирование через рынки? В этом отношении, почему большинство этих ссуд обеспечено залогом, чтобы заложить какой-либо актив, например землю или финансовые ценные бумаги, для выплаты ссуды.? Почему кредитные договоры такие сложные? Почему только крупнейшие компании могут привлекать средства напрямую, продавая акции и облигации? Наконец, почему финансовые системы во всем мире являются одним из наиболее сильно регулируемых секторов экономики?

На эти вопросы можно ответить тремя способами: транзакционные издержки, асимметричная информация и проблема безбилетника.