Сдача ип выручки в банк: Сдача выручки в банк, в том числе торговой и для ип на патенте: какой должен быть порядок действий, а также оформление типовых проводок для наличных денежных средств

Как внести наличные деньги на расчетный счет ИП или ООО?

Существует несколько способов сдачи наличной выручки на свой расчетный счет в банке: инкассация, по объявлению в кассу банка, самоинкассация, использование кассовых кабин и т. д. Компании, индивидуальные предприниматели могут выбрать наиболее удобный вариант в зависимости от сферы деятельности, периодичности сдачи.

Содержание статьи

Способы сдачи выручки в банк

Юридические лица и предприниматели самостоятельно определяют, как им хранить и перевозить деньги. Выбор способа сдачи выручки в банк зависит прежде всего от того, насколько часто возникает необходимость пополнения расчетного счета наличными денежными средствами. Юридические лица, которые могут распоряжаться наличными денежными средствами только в пределах установленных лимитов, обязаны сдавать всю сверхлимитную выручку на расчетный счет. Индивидуальным предпринимателям, малому бизнесу, лимит остатка денежных средств в кассе не устанавливается, но может возникнуть необходимость наличия на счете определенной суммы денежных средств для осуществления платежных операций, например, для оплаты налогов.

Вносить наличную выручку на счет в банк могут уполномоченные должностные лица компании, иные физические лица при наличии доверенности. Законодательно не ограничивается перечень лиц, которые имеют право сдавать деньги на расчетный счет компании или ИП.

Как можно сдавать наличную выручку в банк:

• Путем заключения договора инкассации;
• По объявлению на сдачу наличных средств в обслуживающем банке;
• Самоинкассация;
• При помощи кассовых кабин, автоматических сейфов и т. д.

Оформление документов в кассе компании

Сдача наличной выручки из кассы предприятия оформляется расходным кассовым ордером. Документ содержит следующую информацию:

• Ф.И.О. уполномоченного лица, совершающего операцию.
• Основание внесения.
• Сумма цифрами и прописью.
• Паспортные данные получателя.
• Документ подписывается директором, кассиром и получателем средств.

Деньги могут быть выписаны под отчет уполномоченному лицу, которое вносит деньги в банк. Отчетным документом будет служить полученная в банке квитанция к объявлению на взнос наличными.

Сдача выручки в банк по объявлению

Если наличность сдается в банк периодически в небольших суммах, это можно сделать, оформив объявление на сдачу наличных в кассу банка. Все документы заполняются сотрудниками кредитной организации, после сдачи выдается квитанция о приеме. При проведении операции в операционный день деньги сразу поступят на расчетный счет, если деньги сданы в вечернюю кассу, то зачисление производится на следующий день.

Организации могут сдавать в банк наличные деньги в сумках, оформленных соответствующим образом.

Инкассация

Заключение договора инкассации позволяет сдавать выручку в банк с помощью специальной службы.

Главным преимуществом инкассации является обеспечение безопасности перемещения денежных средств. Наличность перевозится специально подготовленными людьми, которые отвечают за ее сохранность.

В основном пользователями услуги являются торговые предприятия и компании. При необходимости можно заключать договора как на регулярную инкассацию, так и на оказание разовой инкассации. От этого будет зависеть стоимость услуги.

Самоинкассация

Сегодня банки предлагают вносить деньги на счет с помощью специальных терминалов кредитной организации. Это является удобным, банкоматы работают круглосуточно, можно воспользоваться ближайшим устройством самообслуживания.

Ранее этот способ использовался банками, у которых нет операционных касс, например, Модуль банк, банк Тинькофф и т. д. Сейчас услугу предлагают крупнейшие кредитные компании, в т. ч. Сбербанк.

Дополнительные варианты

Банки предлагают дополнительные услуги для сбора наличной выручки.

Например:

• На площади клиента устанавливается кассовая кабина, откуда деньги будут забираться инкассаторской службой банка и зачисляться на расчетный счет организации.
• Использование автоматических сейфов.
• Перевод через платежные системы.

Необходимо учитывать, что некоторые системы и банкоматы, принимают любые средства на расчетные счета только как выручку, соответственно она попадает под налогообложение. Если в банк сдается не выручка, лучше выбирать способы, позволяющие выбирать основание внесения денежных средств.

Прием, выдача и пересчет наличных денег в кассах банка для юридических лиц и ИП

Приём наличных денег

Внесение наличных денег на счет осуществляется в кассе банка. Поступившие наличные деньги зачисляются на расчетный счет в тот же день. Наличные деньги принимаются на счет по объявлению на взнос наличными или в инкассаторских сумках.

Вносить наличные деньги на счет организации по объявлению на взнос наличными может представитель организации. При этом в банк должна быть предоставлена соответствующая доверенность на сдачу наличных денег в кредитную организацию, оформленная в соответствии с законодательством Российской Федерации. Единоличному исполнительному органу доверенность на сдачу наличных денег в кредитную организацию не требуется. Рекомендуемая банком форма доверенности.

Выдача наличных денег

Выдача наличных денег производится по денежным чекам, по предварительной заявке или без неё.

Заявка может быть оформлена:

Получить наличные деньги по чеку может:

• Единоличный исполнительный орган юридического лица / Индивидуальный предприниматель
• лицо, наделенное наделенное на основании доверенности правом получать наличные деньги по чеку.  Рекомендуемая форма доверенности.

Денежный чек для выдачи наличных денег с расчетного счета предъявляется клиентом в отделение Банка по месту обслуживания данного расчетного счета.

Выдача наличных денег по денежному чеку также может производиться в рамках услуги доставки наличных денег собственной службой инкассации Уральского банка реконструкции и развития по предварительной заявке.

Рекомендации по  внесению и выдаче наличных денег

Для Вашего удобства и минимизации затрат на кассовое обслуживание воспользуйтесь универсальной картой для бизнеса.

Пересчёт проинкассированных наличных денег

К пересчёту принимаются наличные деньги, проинкассированные как собственной службой инкассации Уральского банка реконструкции и развития, так и сторонними организациями.

Инкассация денежных средств — процедура и правила проведения в рознице

Соглашение о конфиденциальности

и обработке персональных данных

 

1.Общие положения

 

1.1.Настоящее соглашение о конфиденциальности и обработке персональных данных (далее – Соглашение) принято свободно и своей волей, действует в отношении всей информации, которую ООО «Инсейлс Рус» и/или его аффилированные лица, включая все лица, входящие в одну группу с ООО «Инсейлс Рус» (в том числе ООО «ЕКАМ сервис»), могут получить о Пользователе во время использования им любого из сайтов, сервисов, служб, программ для ЭВМ, продуктов или услуг ООО «Инсейлс Рус» (далее – Сервисы) и в ходе исполнения ООО «Инсейлс Рус» любых соглашений и договоров с Пользователем. Согласие Пользователя с Соглашением, выраженное им в рамках отношений с одним из перечисленных лиц, распространяется на все остальные перечисленные лица.

1.2.Использование Сервисов означает согласие Пользователя с настоящим Соглашением и указанными в нем условиями; в случае несогласия с этими условиями Пользователь должен воздержаться от использования Сервисов.

1.3.Сторонами (далее – «Стороны) настоящего Соглашения являются:

«Инсейлс» – Общество с ограниченной ответственностью «Инсейлс Рус», ОГРН 1117746506514, ИНН 7714843760, КПП  771401001, зарегистрированное по адресу: 125319, г.Москва, ул.Академика Ильюшина, д.4, корп.1, офис 11 (далее — «Инсейлс»), с одной стороны, и

«Пользователь» –

либо физическое лицо, обладающее дееспособностью и признаваемое участником гражданских правоотношений в соответствии с законодательством Российской Федерации;

либо юридическое лицо, зарегистрированное в соответствии с законодательством государства, резидентом которого является такое лицо;

либо индивидуальный предприниматель, зарегистрированный в соответствии с законодательством государства, резидентом которого является такое лицо;

которое приняло условия настоящего Соглашения.

1.4.Для целей настоящего Соглашения Стороны определили, что конфиденциальная информация – это сведения любого характера (производственные, технические, экономические, организационные и другие), в том числе о результатах интеллектуальной деятельности, а также сведения о способах осуществления профессиональной деятельности (включая, но не ограничиваясь: информацию о продукции, работах и услугах; сведения о технологиях и научно-исследовательских работах; данные о технических системах и оборудовании, включая элементы программного обеспечения; деловые прогнозы и сведения о предполагаемых покупках; требования и спецификации конкретных партнеров и потенциальных партнеров; информацию, относящуюся к интеллектуальной собственности, а также планы и технологии, относящиеся ко всему перечисленному выше), сообщаемые одной стороной другой стороне в письменной и/или электронной форме, явно обозначенные Стороной как ее конфиденциальная информация.

1.5.Целью настоящего Соглашения является защита конфиденциальной информации, которой Стороны будут обмениваться в ходе переговоров, заключения договоров и исполнения обязательств, а равно любого иного взаимодействия (включая, но не ограничиваясь, консультирование, запрос и предоставление информации, и выполнение иных поручений).

 

2.Обязанности Сторон

 

2.1.Стороны соглашаются сохранять в тайне всю конфиденциальную информацию, полученную одной Стороной от другой Стороны при взаимодействии Сторон, не раскрывать, не разглашать, не обнародовать или иным способом не предоставлять такую информацию какой-либо третьей стороне без предварительного письменного разрешения другой Стороны, за исключением случаев, указанных в действующем законодательстве, когда предоставление такой информации является обязанностью Сторон.

2.2.Каждая из Сторон предпримет все необходимые меры для защиты конфиденциальной информации как минимум с применением тех же мер, которые Сторона применяет для защиты собственной конфиденциальной информации. Доступ к конфиденциальной информации предоставляется только тем сотрудникам каждой из Сторон, которым он обоснованно необходим для выполнения служебных обязанностей по исполнению настоящего Соглашения.

2.3.Обязательство по сохранению в тайне конфиденциальной информации действительно в пределах срока действия настоящего Соглашения, лицензионного договора на программы для ЭВМ от 01.12.2016г., договора присоединения к лицензионному договору на программы для ЭВМ, агентских и иных договоров и в течение пяти лет после прекращения их действия, если Сторонами отдельно не будет оговорено иное.

2.4.Не будут считаться нарушением настоящего Соглашения следующие случаи:

(а)если предоставленная информация стала общедоступной без нарушения обязательств одной из Сторон; 

(б)если предоставленная информация стала известна Стороне в результате ее собственных исследований, систематических наблюдений или иной деятельности, осуществленной без использования конфиденциальной информации, полученной от другой Стороны;

(в)если предоставленная информация правомерно получена от третьей стороны без обязательства о сохранении ее в тайне до ее предоставления одной из Сторон; 

(г)если информация предоставлена по письменному запросу органа государственной власти, иного государственного органа,  или органа местного самоуправления в целях выполнения их функций и ее раскрытие этим органам обязательно для Стороны. При этом Сторона должна незамедлительно известить другую Сторону о поступившем запросе;

(д)если информация предоставлена третьему лицу с согласия той Стороны, информация о которой передается.

2.5.Инсейлс не проверяет достоверность информации, предоставляемой Пользователем, и не имеет возможности оценивать его дееспособность.

2.6.Информация, которую Пользователь предоставляет Инсейлс при регистрации в Сервисах, не является персональными данными, как они определены в Федеральном законе РФ №152-ФЗ от 27.07.2006г. «О персональных данных».

2.7.Инсейлс имеет право вносить изменения в настоящее Соглашение. При внесении изменений в актуальной редакции указывается дата последнего обновления. Новая редакция Соглашения вступает в силу с момента ее размещения, если иное не предусмотрено новой редакцией Соглашения.

2.8.Принимая данное Соглашение Пользователь осознает и соглашается с тем, что Инсейлс может отправлять Пользователю персонализированные сообщения и информацию (включая, но не ограничиваясь) для повышения качества Сервисов, для разработки новых продуктов, для создания и отправки Пользователю персональных предложений, для информирования Пользователя об изменениях в Тарифных планах и обновлениях, для направления Пользователю маркетинговых материалов по тематике Сервисов, для защиты Сервисов и Пользователей и в других целях.

Пользователь имеет право отказаться от получения вышеуказанной информации, сообщив об этом письменно на адрес электронной почты Инсейлс — [email protected].

2.9.Принимая данное Соглашение, Пользователь осознает и соглашается с тем, что Сервисами Инсейлс для обеспечения работоспособности Сервисов в целом или их отдельных функций в частности могут использоваться файлы cookie, счетчики, иные технологии и Пользователь не имеет претензий к Инсейлс в связи с этим.

2.10.Пользователь осознает, что оборудование и программное обеспечение, используемые им для посещения сайтов в сети интернет могут обладать функцией запрещения операций с файлами cookie (для любых сайтов или для определенных сайтов), а также удаления ранее полученных файлов cookie.

Инсейлс вправе установить, что предоставление определенного Сервиса возможно лишь при условии, что прием и получение файлов cookie разрешены Пользователем.

2.11.Пользователь самостоятельно несет ответственность за безопасность выбранных им средств для доступа к учетной записи, а также самостоятельно обеспечивает их конфиденциальность. Пользователь самостоятельно несет ответственность за все действия (а также их последствия) в рамках или с использованием Сервисов под учетной записью Пользователя, включая случаи добровольной передачи Пользователем данных для доступа к учетной записи Пользователя третьим лицам на любых условиях (в том числе по договорам или соглашениям). При этом все действия в рамках или с использованием Сервисов под учетной записью Пользователя считаются произведенными самим Пользователем, за исключением случаев, когда Пользователь уведомил Инсейлс о несанкционированном доступе к Сервисам с использованием учетной записи Пользователя и/или о любом нарушении (подозрениях о нарушении) конфиденциальности своих средств доступа к учетной записи.

2.12.Пользователь обязан немедленно уведомить Инсейлс о любом случае несанкционированного (не разрешенного Пользователем) доступа к Сервисам с использованием учетной записи Пользователя и/или о любом нарушении (подозрениях о нарушении) конфиденциальности своих средств доступа к учетной записи. В целях безопасности, Пользователь обязан самостоятельно осуществлять безопасное завершение работы под своей учетной записью по окончании каждой сессии работы с Сервисами. Инсейлс не отвечает за возможную потерю или порчу данных, а также другие последствия любого характера, которые могут произойти из-за нарушения Пользователем положений этой части Соглашения.

 

3.Ответственность Сторон

 

3.1.Сторона, нарушившая предусмотренные Соглашением обязательства в отношении охраны конфиденциальной информации, переданной по Соглашению, обязана возместить по требованию пострадавшей Стороны реальный ущерб, причиненный таким нарушением условий Соглашения в соответствии с действующим законодательством Российской Федерации.

3.2.Возмещение ущерба не прекращают обязанности нарушившей Стороны по надлежащему исполнению обязательств по Соглашению.

 

4.Иные положения

 

4.1.Все уведомления, запросы, требования и иная корреспонденция в рамках настоящего Соглашения, в том числе включающие конфиденциальную информацию, должны оформляться в письменной форме и вручаться лично или через курьера, или направляться по электронной почте адресам, указанным в лицензионном договоре на программы для ЭВМ от 01.12.2016г., договоре присоединения к лицензионному договору на программы для ЭВМ и в настоящем Соглашении или другим адресам, которые могут быть в дальнейшем письменно указаны Стороной.

4.2.Если одно или несколько положений (условий) настоящего Соглашения являются либо становятся недействительными, то это не может служить причиной для прекращения действия других положений (условий).

4.3.К настоящему Соглашению и отношениям между Пользователем и Инсейлс, возникающим в связи с применением Соглашения, подлежит применению право Российской Федерации.

4.3.Все предложения или вопросы по поводу настоящего Соглашения Пользователь вправе направлять в Службу поддержки пользователей Инсейлс www.ekam.ru либо по почтовому адресу: 107078, г. Москва, ул. Новорязанская, 18, стр.11-12 БЦ «Stendhal» ООО «Инсейлс Рус».

 

Дата публикации: 01.12.2016г.

 

Полное наименование на русском языке:

Общество с ограниченной ответственностью «Инсейлс Рус»

 

Сокращенное наименование на русском языке:

ООО «Инсейлс Рус»

 

Наименование на английском языке:

InSales Rus Limited Liability Company (InSales Rus LLC)

 

Юридический адрес:

125319, г. Москва, ул. Академика Ильюшина, д. 4, корп.1, офис 11

 

Почтовый адрес:

107078, г. Москва, ул. Новорязанская, 18, стр.11-12, БЦ «Stendhal»

ИНН: 7714843760 КПП: 771401001

 

Банковские реквизиты:

Р/с 40702810600001004854

 

В ИНГ БАНК (ЕВРАЗИЯ) АО, г.Москва,
к/с 30101810500000000222, БИК 044525222

Электронная почта: [email protected]

Контактный телефон: +7(495)133-20-43

Как правильно отразить взнос наличных в банк и получение наличных из банка в 1с 8.3 если по 51 счету проводка и по 50 счету проводка по РКО/ПКО?

Обычно через 1-2 дня банк предоставляет выписку, в которой, наряду с прочими поступлениями и списаниями за этот день, отражена и операция по взносу наличными. Для отражения операций по расчетному счету в типовой конфигурации предназначен документ «Выписка».

Поступление из кассы вводится в выписке отдельной строкой, в которой следует выбрать вид движения «Поступление (произвольный счет)» и в качестве корреспондирующего счета указать счет 50.1 «Касса в рублях». По этой строке проводка сформирована не будет. В подтверждение этого при проведении такой выписки выведется сообщение: «Проводки по кассе формируются только кассовыми документами».

Таким образом, при оформлении операции документами дублирование проводок исключено. «Главными» документами считаются кассовые, они и формируют проводки. Последовательность ввода документов «Расходный кассовый ордер» и «Выписка» не важна и на работу документов не влияет.

В связи с тем, что по строке выписки, отражающей поступление на расчетный счет, проводки не формируются, может возникнуть впечатление, что эту строку и вовсе вводить не стоит. В данном случае решение пользователь должен принять самостоятельно, т.к. на работу в целом это не влияет. Стоит отметить лишь, что указание этой строки в документе «Выписка» позволит получить оборот по поступлению и остаток на конец дня (по кнопке «Показать остатки и обороты») в точном соответствии с выпиской, поступившей из банка. Это облегчает контроль ввода и снижает риск возникновения ошибок.

Из сказанного вытекает рекомендация формировать строку по поступлению денежных средств из кассы всегда, за исключением случаев, когда это поступление является единственным движением по расчетному счету в этот день. В этом случае и саму выписку можно не формировать.

*********************************************
Получение наличных с расчетного счета

Получение наличных денег организациями с расчетного счета производится по денежным чекам. Наличные деньги, полученные предприятиями в банках, расходуются на цели, указанные в чеке.

Поступление наличных средств в кассу предприятия с расчетного счета производится по приходному кассовому ордеру. Эта операция отражается в конфигурации документом «Приходный кассовый ордер». Для отражения поступления в кассу с расчетного счета рублевых средств в качестве корреспондирующего счета следует указать счет 51 «Расчетный счет», а как объект аналитики — тот счет из справочника «Банковские счета», с которого средства сняты. При проведении документ «Приходный кассовый ордер» формирует проводку Дт 50.1 Кт 51 на сумму поступивших средств.

При получении банковской выписки следует сформировать документ «Выписка». Списание денежных средств с расчетного счета вводится в выписке отдельной строкой, в которой следует выбрать вид движения «Списание (произвольный счет)» и в качестве корреспондирующего счета указать счет 50.1 «Касса в рублях». По этой строке проводка сформирована не будет и проведение выписки сопровождается сообщением: «Проводки по кассе формируются только кассовыми документами».

Очевидно, что порядок работы во многом похож на обработку взноса наличными на расчетный счет. Все рекомендации аналогичны.

ПРИМЕЧАНИЕ. Для контроля правильности ввода операций по расчетному счету и кассе используйте стандартный отчет «Карточка счета». Получение в этом отчете ежедневных оборотов возможно, если в поле «Показывать оборот» установить значение «По дням».

Что хотят найти банки в отчетности малых и средних предприятий

В последнее время банкам приходится ужесточать контроль за финансами своих клиентов, более пристальное внимание они стали уделять и годовой отчетности компании. Многие компании находят такой интерес избыточным, пугаются и не понимают его причин. Я постараюсь объяснить, почему банки стали так тщательно изучать отчетность и что они хотят в ней увидеть.

Для банков финансовая отчетность их клиентов является одним из важнейших документов, из которых они черпают информацию о компании. Обычно банки интересуются отчетностью компаний в трех случаях, и в каждом они анализируют разные показатели и смотрят на разные аспекты отчетности.

Как известно, с недавних пор банки по требованию ЦБ ужесточили контроль за клиентами для выявления фирм, которые не ведут реальную деятельность, а занимаются обналичиванием или выводом денег за рубеж. Поэтому банк обязательно попросит отчетность у фирмы при открытии счета, чтобы убедиться, что компания эта – работающая (если предприятие новое, то попросят и документы об официальной регистрации).

Банк будет внимательно изучать отчетность, если заподозрит клиента в нелегальных операциях, при контроле за отмыванием доходов, валютном контроле и просто при общем контроле – здесь нужны подтверждения правильности операций.

Отчетность также необходима при рассмотрении вопроса о кредите. Банк будет тщательно анализировать все показатели в динамике, чтобы убедиться в устойчивости бизнеса клиента.

Бухгалтерская отчетность малого предприятия состоит всего из двух форм – бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах, которые в зависимости от выбранного режима налогообложения могут быть по полной или упрощенной схеме. Индивидуальные предприниматели (ИП) на упрощенной схеме не сдают бухгалтерской отчетности. Но они точно так же проводят операции, которые могут показаться банку подозрительными; тоже могут просить кредит и могут иметь вполне приличные обороты. Для изучения деятельности ИП банк может запросить у него налоговую декларацию и при необходимости – выписку со счета (если до этого ИП обслуживался в другом банке).

Специалисты СДМ-банка, обобщив вопросы наших клиентов – компаний малого бизнеса, собрали информацию о том, что именно интересует банки в финансовой отчетности компаний, и я хочу с вами этими сведениями поделиться.

1. Банки в первую очередь обращают внимание на достоверность отчетности – существует ли она на самом деле и сдана ли в налоговую инспекцию. Узнать это сейчас можно через специальные сервисы Федеральной налоговой службы.

2. При оценке бизнеса компании банк будет смотреть на структуру активов и обязательств, капитал, выручку, прибыль и динамику этих показателей, на основные статьи баланса – запасы, дебиторскую и кредиторскую задолженности, кредиты банков, на изменение структуры баланса, а также на статьи отчета о прибылях и убытках, их динамику и изменение структуры. Анализ этих статей покажет, насколько эффективно ведет бизнес компания, есть ли у владельцев стратегия развития и как они ее реализуют.

3. При рассмотрении вопроса о выделении кредита банк обязательно изучит договорные обязательства компании по ранее взятым кредитам (ковенантные условия). Этот документ содержит список четко установленных действий, которые заемщик обязан выполнять либо не выполнять в течение всего срока кредитного договора. Этих требований для компаний малого бизнеса существенно меньше, чем для крупного, но они есть: это могут быть, например, размер кредитной нагрузки или неснижаемого собственного капитала. В последнее время прослеживается тенденция к ужесточению ковенантных условий, и банки обращают пристальное внимание на них и то, как они исполняются.

4. Анализ внебалансовых обязательств, в частности выданных компанией поручительств, оформленных залогов, обязательств по лизинговым платежам, помогает понять, каких активов компания может лишиться в случае неисполнения договоров, которые гарантированы этим имуществом.

5. Оценивает банк и структуру расходов компании, а также ее исковые требования к кредиторам и предъявленные ей иски. (Данных об исках нет в отчетности, но информация доступна в открытой базе данных судов.) Эти сведения позволяют банку выявить риски, которые впоследствии могут оказать существенное влияние на платежеспособность компании.

Банки обращают особое внимание даже на минимальные негативные тенденции в финансовом состоянии заемщика. Известны случаи, когда даже стандартные платежи по кредитным договорам, оспоренные недобросовестным партнером, приводили компанию к банкротству в течение достаточно короткого срока.

6. Большое внимание будет уделено и информации о размере заработной платы, которая также содержится в отчетности. Компанию, у которой слишком маленький для масштаба ее деятельности фонд оплаты труда, могут заподозрить в отсутствии реальной деятельности, ведь для ведения реального бизнеса у компании с большими оборотами должно быть достаточное количество сотрудников. А низкий размер зарплат сотрудников, не соответствующий прожиточному минимуму, скорее всего, расскажет о том, что организация практикует серые схемы выплат и скрывает реальные доходы.

И последнее, но, пожалуй, одно из наиболее важных правил: банку интересны не только активы и выручка и прочие строчки в балансе. Очень важны также открытость компании и готовность к честному взаимодействию. Покажите банку прозрачную отчетность, которая отражает рост эффективности бизнеса, и ни в коем случае не старайтесь что-то приукрасить или скрыть. Обман все равно обнаружится, а в условиях ужесточения требований к клиентам попытка ввести в заблуждение обернется отказом банка сотрудничать с вами. Вспомните отличную цитату английского философа Джона Локка: «Никому еще не удавалось быть настолько хитрым, чтобы скрыть это свое качество».

Мнения экспертов банков, финансовых и инвестиционных компаний, представленные в этой рубрике, могут не совпадать с мнением редакции и не являются офертой или рекомендацией к покупке или продаже каких-либо активов

Как инкассировать выручку в банк — инструкция по инкассации выручки

Что такое инкассация

Инкассация — это услуга по перевозке ценностей с охраной. Перевозить можно деньги, документы и вообще что угодно, дорогое сердцу. Обычно предприниматели заказывают перевозку денег в банк, но направление может быть любым: в банк, из банка, между подразделениями фирмы, в другую компанию или частному лицу.

По закону «О банках и банковской деятельности» (п.5 статья 5) инкассация денег, векселей, платёжных и расчётных документов относится к банковским услугам и поэтому регулируется положениями Центробанка. Это значит, что оказывать инкассаторские услуги может не кто угодно, а только организации, у которых есть на это лицензия.

Обычно, когда говорят про инкассацию, подразумевают вооруженных охранников, которые приезжают по графику на бронированной машине. На самом деле, это не единственный вариант. Есть ещё самоинкассация: зачислять деньги на расчётный счёт можно через операциониста в банке, самостоятельно через банкомат, через автоматические ящики или даже заказать доставку банкомата к вашему магазину. Про всё это расскажем отдельно, сейчас — только про традиционную выездную инкассацию, тех самых вооруженных охранников.

Как часто нужно отвозить деньги в банк

Предприниматель может сам определить, как часто перечислять деньги на расчётный счёт. В законе есть понятие «лимит остатка наличных денег» — это максимальная сумма, которая может быть в вашей кассе. Но во-первых, устанавливать её обязаны только средний и крупный бизнес, а во-вторых, определяет эту сумму сам предприниматель — так гласит Указание Центробанка. Для ИП, микро и малого бизнеса устанавливать лимит не обязательно: они могут держать в кассе столько денег, сколько хотят, и переводить их на расчётный счёт так часто, как хотят.

Плюсы и минусы инкассации

Предприниматели заказывают инкассацию, чтобы обезопасить свои деньги и тратить меньше времени. С другой стороны, тратить время всё равно нужно — оформлять и заполнять документы. Разберем плюсы и минусы, чтобы понять, стоит ли тратиться на инкассацию.

Плюсов у инкассации несколько: это безопасно, быстро и почти не нужно отвлекаться от работы.

Безопасность. Инкассаторы охраняют ваши деньги: у них автоматы и бронированная машина. Они гарантируют, что деньги доедут до банка. Когда вы везёте деньги самостоятельно, за деньги отвечаете вы. И автомата у вас нет.

Без простоев. Если вы работаете без сотрудников, приходится выбирать: или пойти в банк, или на точку. Всё время, которое вы проводите в банке, точка простаивает, а вы не зарабатываете. С инкассацией вы не тратите время на походы в банк.

Скорость зачисления. Инкассаторы не только привозят деньги в банк, но и переводят их на расчётный счёт. Иногда, если вы зачисляете деньги через операциониста в банке, что-то идёт не так, и деньги долго не приходят. У инкассаторов всё быстро. Если оформить все сопроводительные документы правильно, деньги забирают и зачисляют на счёт за 1 день.

Минус инкассации в бюрократии. Чтобы за вашими деньгами приезжала машина, вы должны подписать договор на обслуживание и каждый раз заполнять пачку сопроводительных документов. Документы нужно заполнять заранее: у инкассаторов есть график, и время на каждую точку ограничено. С документами строго: никаких примерных сумм или исправлений. Если вы ошиблись, инкассаторы не будут ждать, пока вы всё исправите. Они не примут наличные, а вам придётся писать отказ и оплачивать выезд.

Как заказать инкассацию

Подготовка к первой инкассации самая долгая: чтобы заказать машину, нужно оформить договор с инкассаторской службой, согласовать суммы и график, заполнить документы. С момента обращения в банк до момента, когда за деньгами приезжает машина, может пройти несколько недель. В следующие разы нужно заполнять только сопроводительные документы — их всего три, набор всегда одинаковый.

Шаг 1. Оставить предварительную заявку на инкассацию

Обычно оставить заявку можно через форму на сайте банка или инкассаторской службы. В некоторые банки приходится звонить.

Шаг 2. Согласовать тарифы

Иногда банк публикует тарифы на сайте, и вы заранее знаете, сколько будет стоить инкассация для бизнеса с вашими параметрами. Если в открытом доступе тарифов нет, о них придётся договариваться индивидуально.

Шаг 3. Заключить договор обслуживания и график выездов

Если деньги инкассирует ваш банк, договор будет двусторонним, если отдельная инкассаторская служба — трёхсторонним: вы, банк и инкассаторы. В договоре прописываются обязанности сторон: служба отвечает за перевозку, пересчёт и зачисление денег на расчётный счёт. Если с деньгами что-то случится, служба вернёт всю сумму предпринимателю.

Чтобы инкассаторы согласились с вами работать, вы должны гарантировать, что к точке можно свободно подъехать, а в коридорах по пути к кассе не будет толпы посторонних. Помещение с кассой должно закрываться на ключ, во время инкассации покупателей и клиентов в нем быть не может.

Как происходит инкассация

Вместе с договором вы согласовываете и подписываете график, по которому приезжает машина. Перед каждым приездом нужно заполнить сопроводительные документы.

Шаг 1. Заполнить документы на перевозку, сложить деньги в сумку и запечатать

Чтобы инкассатор принял у вас деньги, вы должны заполнить «Препроводительную ведомость к сумке 0402300». Он состоит из ведомости, накладной и квитанции.

Все документы вы заполняете самостоятельно. Памятку, как заполнять, даст банк. Если вдруг нет, пользуйтесь официальными разъяснениями — они есть в Приложениях к Указанию Банка России № 3352-У.

Юридические лица и частные предприниматели. Ответ на вопрос автора: 20 апреля 2009, 12:17

В соответствии со статьей 4 ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» № 86-ФЗ от 10.07.2002, Банк России, в числе прочего, монопольно осуществляет эмиссию наличных денег и организует наличное денежное обращение. В соответствии со ст. 34 ФЗ «О Центральном Банке Российской Федерации (Банке России)» № 86-ФЗ от 10.07.2002, в целях организации на территории Российской Федерации наличного денежного обращения на Банк России возлагается определение порядка ведения кассовых операций.

Порядок ведения кассовых операций для юридических лиц, не являющихся кредитными организациями, на сегодняшний день установлен Порядком ведения кассовых операций в Российской Федерации (утвержден Решением Совета Директоров Центрального Банка России 22 сентября 1993 г. № 40) (далее — Порядок) и Положением о правилах организации наличного денежного обращения на территории Российской Федерации» № 14-П от 05.01.1998 г. (далее — Положение 14-П)

В соответствии с п. 1. Порядка, п. 2.1. Положения 14-П, юридические лица независимо от организационно-правовых форм и сферы деятельности обязаны хранить свободные денежные средства в кредитных организациях (далее -банки).

В соответствии с п. 3 ст. 23 Гражданского кодекса Российской Федерации к предпринимательской деятельности гражданина применяются правила Кодекса, регулирующие деятельность коммерческих организаций, если иное не вытекает из закона, иных правовых актов и существа правоотношений. 

В соответствии с письмом Центрального банка РФ от 17.06.2006 № 08-17/2540 позиция Центробанка по данному вопросу состоит в том, что на индивидуальных предпринимателей при совершении ими кассовых операций распространяется действие Порядка ведения кассовых операций в Российской Федерации, утвержденного решением Совета директоров Банка России от 22.09.1993 N 40. Эта позиция основана, прежде всего, на толковании п. 3 ст. 23 ГК РФ.  

В соответствии с п. 2.2. Положения 14-П, наличные денежные средства, поступающие в кассы юридических лиц, подлежат сдаче в учреждения банков для последующего зачисления на счета этих предприятий. Денежная наличность при этом сдается непосредственно в кассы банков или через объединенные кассы при предприятиях, а также Госкомсвязи России для перевода на соответствующие счета в банках. Наличные деньги могут также сдаваться на договорных условиях через инкассаторские службы банков или специализированные инкассаторские службы. При этом п 2.4. Положения 14-П, предусмотрена возможность установления следующих сроков сдачи наличных денежных средств: для юридических лиц, расположенных в населенном пункте, где имеются банки или учреждения связи, ежедневно в день поступления наличных денег в кассы.

Однако для юридических лиц, которые в силу специфики своей деятельности и режима работы не могут ежедневно в конце рабочего дня сдавать наличные денежные средства, а также при отсутствии вечерней инкассации или вечерней кассы банка или учреждения связи, предусмотрена возможность сдачи денежной наличности банкам на следующий день.

В соответствии с п. 5-7 Порядка, юридические лица могут иметь в своих кассах наличные деньги в пределах лимитов, установленных банками, по согласованию с руководителями юридических лиц. Лимиты остатков касс определяются в установленном законодательством порядке.

Юридические лица обязаны сдавать в банк всю денежную наличность сверх установленных лимитов остатка наличных денег в кассе в порядке и сроки, согласованные с обслуживающими банками. Юридические лица не имеют права накапливать в своих кассах наличные деньги сверх установленных лимитов для осуществления предстоящих расходов, в том числе на оплату труда.

В то же время юридические лица, имеющие постоянную денежную выручку, по согласованию с обслуживающими их банками, могут расходовать ее на оплату труда, закупку сельскохозяйственной продукции, скупку тары и вещей у населения.

Следует отметить, что в 2003 г. ООО Юридическая фирма «Юрконс» обратилось в Верховный Суд Российской Федерации с заявлением о признании недействующими вышеприведенных предписаний Порядка и Положения 14-П.

Верховный Суд Российской Федерации рассмотрел заявление ООО Юридическая фирма «Юрконс» о признании недействующим и не подлежащим применению п. 1 Порядка и п. 2.1. Положения 14-П, и 26 февраля 2004 г. вынес решение № ГКПИ 04-163, которым в удовлетворении заявления отказал. При этом Верховный Суд РФ исходил из следующего: Организация денежного обращения на территории Российской Федерации связана с полномочиями Банка России в области установления правил расчетов в Российской Федерации. Расчеты между юридическими лицами, а также расчеты с участием граждан, связанные с осуществлением ими предпринимательской деятельности, сверх установленного лимита, в силу пункта 2 статьи 861 Гражданского кодекса Российской Федерации, должны производиться в безналичном порядке. Указанный порядок и обуславливает необходимость заключения юридическими лицами договоров банковского счета и хранения свободных денежных средств в кредитных организациях

Определение физической доставки

Физическая поставка — это термин в опционах или фьючерсных контрактах, который требует, чтобы фактический базовый актив был доставлен в указанную дату поставки, а не продавался с компенсационными контрактами.

Общие сведения о физической доставке

Расчет по производным финансовым инструментам осуществляется либо денежными средствами, либо физически поставка на дату истечения срока действия контракта. Когда контракт оплачивается наличными, чистая денежная позиция контракта на дату истечения срока передается между покупателем и продавцом.Например, предположим, что две стороны заключают фьючерсный контракт E-mini S&P 500 с расчетом в течение шести месяцев на сумму 2770 долларов (цена фьючерса). Если значение индекса в день истечения контракта выше, чем цена фьючерса, покупатель получает прибыль; в противном случае продавец получает прибыль. Разница между спотовой ценой контракта на дату расчета и согласованной фьючерсной ценой будет кредитоваться или списываться со счетов обеих сторон. Скажем, конечная стоимость индекса через шесть месяцев составляет 2900 долларов, на счет держателя длинных фьючерсов будет зачислено (2900 долларов — 2770 долларов) x 50 = 130 x 50 = 6500 долларов.Эта сумма будет списана со счета стороны, открывающей короткую позицию. [Обратите внимание, что $ 50 x индекс S&P 500 представляет 1 контрактную единицу для фьючерсного контракта E-mini S&P 500].

При физической поставке базовый актив контракта с опционом или производными финансовыми инструментами физически поставляется в заранее установленную дату поставки. Давайте посмотрим на пример физической доставки. Предположим, что две стороны заключают однолетний (март 2019 г.) фьючерсный контракт на сырую нефть по цене фьючерса 58 долларов.40. Независимо от спотовой цены на товар на дату расчета покупатель обязан приобрести у продавца 1000 баррелей сырой нефти (единица для 1 фьючерсного контракта на сырую нефть). Если спотовая цена в согласованный день расчетов где-то в марте ниже 58,40 доллара, держатель длинного контракта проигрывает, а короткая позиция — выигрывает. Если спотовая цена выше цены фьючерса в 58,40 доллара, длинная позиция приносит прибыль, а продавец фиксирует убыток.

Биржи определяют условия поставки для контрактов, которые они охватывают.Биржа определяет склады и места доставки для многих товаров. Когда происходит доставка, ордер или квитанция на предъявителя, которая представляет определенное количество и качество товара в определенном месте, переходит от продавца к покупателю, который затем производит полную оплату. Покупатель имеет право вывозить товар со склада или может оставить товар на складе за периодическую плату. Покупатель также может договориться со складом о транспортировке товара в другое место по своему выбору, включая его или ее дом, и оплатить все транспортные расходы.В дополнение к спецификациям доставки, установленным биржами, биржи также регулируют качество, сорт или характер поставляемого базового актива.

Большинство деривативов не исполняются, но торгуются до даты их поставки. Однако физическая поставка по-прежнему происходит с некоторыми сделками — чаще всего это происходит с товарами и облигациями, но может также происходить с другими финансовыми инструментами. Расчеты физической доставкой осуществляют клиринговые брокеры или их агенты.Сразу после последнего дня торгов клиринговая организация регулируемой биржи сообщит о покупке и продаже базового актива по расчетной цене предыдущего дня. Трейдеры, которые удерживают короткую позицию по фьючерсному контракту с физически рассчитанными ценными бумагами до истечения срока, обязаны осуществить поставку базового актива. Те, кто уже владеет активами, могут передать их соответствующей клиринговой организации. Трейдеры, не владеющие активами, обязаны покупать их по текущей цене.

Определение расчетов наличными

Что такое расчет наличными?

Расчет наличными — это метод расчета, используемый в определенных фьючерсных и опционных контрактах, когда по истечении срока действия или исполнения продавец финансового инструмента не предоставляет фактический (физический) базовый актив, а вместо этого передает соответствующую денежную позицию.

Ключевые выводы

• Расчет наличными — это метод расчета, используемый в определенных фьючерсных и опционных контрактах, когда по истечении срока или исполнения продавец финансового инструмента не предоставляет фактический (физический) базовый актив, а вместо этого передает соответствующую денежную позицию.
• Расчеты по сделкам с производными инструментами производятся денежными средствами, если физическая поставка актива не происходит после исполнения или истечения срока.
• Денежные расчеты позволили инвесторам привлечь ликвидность на рынки производных финансовых инструментов.
• Контракты с расчетами наличными требуют меньше времени и затрат для выполнения по истечении срока.

Общие сведения о расчетах наличными

Для продавцов, не желающих фактически вступать во владение лежащим в основе наличным товаром, расчет наличными является более удобным методом заключения фьючерсных и опционных контрактов.Контракты с расчетами наличными являются одной из основных причин появления спекулянтов и, как следствие, большей ликвидности на рынках производных финансовых инструментов.

Например, покупатель фьючерсного контракта на хлопок с расчетами наличными должен уплатить разницу между спотовой ценой на хлопок и ценой фьючерса, вместо того, чтобы становиться собственником физических пакетов хлопка. Это контрастирует с физическим расчетом, когда действительно происходит поставка фактического базового инструмента (ов).

Расчет по большинству производных финансовых инструментов, основанных на рыночных индексах, таких как опционы или фьючерсы на индексы S&P 500 или Russell 2000, производятся наличными.С другой стороны, расчеты по котируемым на бирже опционам на акции часто заключаются путем поставки реальных базовых акций.

Расчет наличными может стать проблемой при истечении срока действия, поскольку без доставки фактических базовых активов любые хеджи, действующие до истечения срока, не будут компенсированы — это означает, что трейдер должен быть старательным, чтобы закрыть хеджирование или пролонгировать истекающие позиции по деривативам, чтобы повторить истекающие позиции. Эта проблема не возникает при физической доставке.

Фьючерсные и опционные контракты — это производные инструменты, стоимость которых основана на базовом активе. Актив может быть акцией или товаром. Когда фьючерсный контракт или опционный контракт истек или исполнен, концептуальное право регресса для держателя контракта заключается в поставке физического товара или передаче фактических акций. Это называется физической доставкой и намного сложнее, чем расчет наличными.

Например, если инвестор открывает короткую позицию по фьючерсному контракту на серебро на сумму 10 000 долларов, в конце контракта для держателя будет неудобно физически доставить серебро другому инвестору.Чтобы обойти это, фьючерсные и опционные контракты могут заключаться с расчетом наличными, когда в конце контракта держателю позиции либо кредитуется, либо дебетуется разница между начальной ценой и окончательным расчетом. Это также очень верно для трейдеров и спекулянтов на рынках сельскохозяйственных фьючерсов и опционов, которые торгуют такими вещами, как крупный рогатый скот и другой домашний скот. Эти торговцы не являются фермерами или переработчиками мяса и заботятся только о рыночной цене. Значит, они не хотят забирать стадо живых животных.

У наличных расчетов есть несколько преимуществ.

1. они сокращают общее время и затраты, необходимые при заключении контракта. Контракты с расчетами наличными относительно просто выполнить, поскольку они требуют только перевода денег. Фактическая физическая доставка связана с дополнительными расходами, такими как транспортные расходы и затраты, связанные с обеспечением качества доставки и проверки.
2. счетов с расчетами наличными также являются защитой от дефолта.Это связано с тем, что для расчетов наличными требуются маржинальные счета, которые отслеживаются ежедневно, чтобы гарантировать наличие на них необходимых остатков для проведения торговли.

Пример расчетов наличными

Фьючерсные контракты заключаются инвесторами, которые полагают, что товар в будущем будет расти или падать в цене. Если инвестор открывает короткую позицию по фьючерсному контракту на пшеницу, он предполагает, что цена на пшеницу в краткосрочной перспективе снизится. Контракт заключается с другим инвестором, который принимает другую сторону медали, полагая, что пшеница вырастет в цене.

Инвестор открывает короткую позицию по фьючерсному контракту на 100 бушелей пшеницы на общую сумму 10 000 долларов. Это означает, что в конце контракта, если цена 100 бушелей пшеницы упадет до 8000 долларов, инвестор должен заработать 2000 долларов. Однако если цена 100 бушелей пшеницы вырастет до 12 000 долларов, инвестор теряет 2 000 долларов. По идее, в конце контракта 100 бушелей пшеницы «доставляются» инвестору с длинной позицией. Однако, чтобы упростить задачу, можно использовать наличный расчет.Если цена увеличивается до 12 000 долларов, короткий инвестор должен заплатить разницу в 12 000–10 000 долларов или 2 000 долларов, вместо того, чтобы фактически поставить пшеницу. И наоборот, если цена снижается до 8000 долларов, держатель длинной позиции платит инвестору 2000 долларов.

Резервный план для оплаты

Резервный аккредитив (SBLC) может добавить страховочную сетку, которая гарантирует оплату за выполненную услугу или отгрузку физических товаров. При такой договоренности банк гарантирует платеж получателю, если что-то не произойдет.SBLC описывает условия, которые заставят банк заплатить.

Банк, предоставляющий аккредитив, должен быть незаинтересованной третьей стороной. Если клиент банка не выполняет определенные условия соглашения, банк, а не клиент, не выполнивший поставку, платит бенефициару. Поскольку это кредит, клиент в конечном итоге несет ответственность за выплату банку.

SBLC, как и стандартные аккредитивы, полезны для международной торговли, а также для внутренних транзакций, таких как местные строительные проекты.Если что-то непредвиденное препятствует выполнению условий сделки, SBLC обеспечивает выполнение финансовых обязательств перед бенефициаром.

Примеры

Существует два основных типа SBLC — финансовые и ориентированные на производительность:

• Финансовые: Экспортер продает товары иностранному покупателю, который обещает произвести оплату в течение 60 дней. Если платеж так и не поступит, экспортер может получить платеж в банке иностранного покупателя в соответствии с условиями SBLC.Перед отправкой письма банк обычно оценивает кредитоспособность покупателя и определяет, что компания будет возвращать деньги банку. Для клиентов, чей кредит находится под вопросом, банки могут потребовать залог или средства на депозите для утверждения.
• Выполнение: Подрядчик дает согласие на завершение строительного объекта в определенные сроки. Когда наступает крайний срок, проект не завершен. При наличии SBLC заказчик подрядчика может потребовать платеж от банка подрядчика.Этот платеж действует как штраф, поощряющий своевременное завершение проекта, финансирование для привлечения другого подрядчика, который возьмет на себя управление в середине проекта, или как компенсация за головную боль, связанную с решением проблем.

Как работает процесс

Импортер заключает сделку с продавцом, чтобы отправить ему 10 000 виджетов в открытый кредит. Продавец хочет защитить свою организацию от невыполнения импортером своих обещаний и просит его получить аккредитив в рамках их соглашения.

Импортер просит у своего банка SBLC, и, поскольку у него отличный кредит и залог, банк выдает письмо и отправляет его в банк поставщика. Она просматривает письмо, чтобы убедиться, что оно приемлемо, и решает продолжить сделку.

Если импортер не выполняет свои обязательства, поставщик представляет документацию в банк импортера в соответствии с требованиями SBLC. Затем банк импортера платит продавцу, и импортер должен будет вернуть долг своему банку.

Обеспечение безопасности

Если возложить ответственность за платеж на сторонний банк, получатель становится более уверенным в том, что он получит деньги.На примере экспортной операции покупатель может не заплатить по множеству причин:

• Покупатель испытывает нехватку денежных средств и ожидает оплаты от своих клиентов.
• Покупатель уходит из бизнеса.
• Активы покупателя замораживаются из-за политической нестабильности или волнений.
• Покупатель недоволен продавцом.
• Покупатель нечестный.

Банк финансово более стабилен, чем большинство покупателей, и банк не занимается спорами между покупателями и продавцами.Вместо этого покупатель и продавец соглашаются на определенные условия, инициирующие платеж, и банк следует указаниям, если эти события происходят.

SBLC должен быть оплачен, если получатель соответствует требованиям письма, а банк продолжает свою деятельность. Если получателя беспокоит финансовая стабильность банка-эмитента, он может запросить подтвержденный аккредитив. В этом случае банк, которому доверяет получатель, гарантирует платеж от имени другого, менее заслуживающего доверия банка.

SBLC против Прочие аккредитивы

SBLC аналогичен стандартному аккредитиву: банк обещает заплатить бенефициару, если бенефициар предоставит документы и соблюдает требования аккредитива. Тем не менее, есть ключевые отличия:

• План резервного копирования: SBLC — это подстраховка. Как и в случае с большинством систем безопасности, цель состоит в том, чтобы не использовать их. Когда кому-то платят SBLC, это означает, что что-то пошло не так. С другой стороны, при использовании стандартного аккредитива все участники надеются и ожидают, что платеж будет произведен.Например, эти письма платят, когда экспортер успешно доставляет груз импортеру.
• Аспект производительности: SBLC также уникальны, потому что они могут включать компонент производительности — или отрицательную производительность, если хотите. Если услуга не была оказана, получатель получает деньги.
• Внутри страны: SBLC часто используются для внутренних транзакций. Это может быть все, от строительных проектов до получения электроэнергии. Коммерческие аккредитивы более распространены в международной торговле.

Получение SBLC

Если вам нужен SBLC, попросите свой банк выпустить его. Скорее всего, вам нужно будет работать с коммерческим подразделением банка или отделом международной торговли. Обязательно уделите достаточно времени, чтобы понять, как работает этот процесс и при каких обстоятельствах вы несете ответственность за оплату. Наймите опытного юриста, который вместе с вами рассмотрит документы.

Если вы хотите, чтобы SBLC использовал кто-то другой, потребуйте это как часть вашего соглашения и настаивайте на безотзывном аккредитиве.Обязательно работайте в тесном сотрудничестве с вашим банком и вашими юристами, чтобы разобраться в конкретных условиях сбора платежей. Аккредитивы сложны, и выполнить все требования сложно. Если вы не выполните незначительное требование, вы можете потерять право на получение платежа, что может иметь катастрофические последствия.

Словарь терминов

А

Аккредитив, доступный «путем акцепта», предусматривающий получение срочной тратты (или обычной векселя), выписанной на промежуточный акцепторный банк, которую плательщик (плательщик) акцептировал и безоговорочно обязан произвести оплату по истечении срока.

Покупатель доставляет платеж продавцу до того, как продавец выпустит товар. Некоторые продавцы просят этот платеж, чтобы продемонстрировать добросовестность со стороны покупателя, а также для увеличения их денежного потока, связанного с продажей определенных предметов, изготовленных на заказ.

Банк, который уведомляет получателя о наличии аккредитива в банке-эмитенте. Авизующий банк может быть филиалом банка-эмитента или банка-корреспондента, расположенного в стране получателя.

(См. Гарантию на пароход)

Не подлежащее обсуждению соглашение об экспедировании или перевозке между авиаперевозчиком и грузоотправителем (или экспедитором) служит для грузоотправителя квитанцией, указывающей, что перевозчик принял перечисленные в нем товары и обязывает перевозчика доставить груз в аэропорт пункта назначения в соответствии с указанными условиями.

Обширное страховое покрытие потери или повреждения товаров, но исключает особые риски, такие как война, забастовки, гибель товаров или любые другие причины, указанные в страховом полисе.

Переход на аккредитив, обычно в интересах бенефициара.

Сторона, обращающаяся в банк-эмитент для открытия аккредитива, обычно импортер.

Документ, подписанный бенефициаром по аккредитиву, передающий права на поступления от открытия аккредитива третьей стороне. С точки зрения правопреемника уступка в корне отличается от переводного аккредитива, поскольку последний дает право получателю представлять документы по аккредитиву, а первый — нет.

В

Краткосрочный финансовый инструмент, являющийся безусловным обязательством принимающего банка, используемый для финансирования операций, связанных с торговлей (например, импорт, экспорт, отгрузка внутри страны или хранение товаров на складе).

Физическое или юридическое лицо, которому деньги подлежат оплате в соответствии с условиями аккредитива.

Письменное безусловное распоряжение, подписанное векселем и адресованное плательщику, на выплату денежной суммы в установленную или будущую дату распоряжению получателя платежа или предъявителя.

Документ, устанавливающий условия договора между грузоотправителем и транспортной компанией, служит титульным документом, договором перевозки и квитанцией на товар.

Депозит наличными, который нельзя перевести в другую страну из-за местного законодательства или нехватки иностранной валюты.

С

Право собственности, риски и стоимость страховки переходят к покупателю, когда товар доставляется продавцом на борт судна и пересекает поручни судна; продавец оплачивает транспортировку до морского порта назначения; используется для океанских судов из порта в порт и для перевозок, не содержащих контейнеров.

Право собственности и риск переходят к покупателю, когда товар доставляется продавцом на борт судна и пересекает поручни судна; продавец оплачивает транспортировку и страхование до морского порта назначения; используется для перевозки океанских судов из порта в порт, грузы не перевозятся в контейнерах.

Право собственности и переход риска на покупателя при доставке первому перевозчику в указанном месте или порту назначения продавцом, который оплачивает транспортные и страховые расходы до места назначения; используется для любых видов транспорта, включая перевозки в контейнерах воздушным или морским транспортом, а также перевозки на роликах / роликах.

Право собственности, риски и страховые расходы переходят к покупателю при доставке первому перевозчику в указанном месте или порту назначения продавцом, который оплачивает транспортные расходы до места назначения; используется для любых видов транспорта, включая перевозки в контейнерах воздушным или морским транспортом, а также перевозки на роликах / роликах.

Таможенный документ, разрешающий особым категориям товаров пересекать международные границы без уплаты пошлин и залога.

Способ оплаты товаров, в котором документы, передающие право собственности, предоставляются покупателю после выплаты наличных средств посреднику, действующему от имени продавца, обычно банку или комиссионному дому.

Способ оплаты товаров, при котором покупатель платит продавцу до отгрузки товара. Обычно используется, когда товары, например, специализированная техника, изготавливаются на заказ.

Заверенный документ, подтверждающий происхождение товаров, необходимый в некоторых странах для тарифных целей.

Квитанция на товары, выданная перевозчиком, с указанием того, что товар был получен в «очевидном хорошем состоянии и состоянии», без повреждений или других дефектов.

Банк в стране импортера, в который банк-ремитент отправляет тратту и / или документы на инкассо.

Черновик, выписанный на покупателя, обычно сопровождаемый документами, с полными инструкциями относительно обработки платежа или акцепта.

Коносамент, используемый, когда в отгрузке задействовано более одного перевозчика, например, когда партия отправляется по железной дороге или по морю; иногда называется мультимодальным коносаментом.

Детализированный список товаров и счет-фактура продавца с описанием, деталями, ценами и расходами, адресованные покупателю. Служит основанием для всех остальных документов об отгрузке.

Также называемый документарным аккредитивом, это письменный документ, выдаваемый банком (по запросу клиента банка) указанному получателю для осуществления платежа получателю на определенных условиях.

Действие банка по добавлению своего обязательства к обязательству банка-эмитента по оплате бенефициару за документы соответствия, хотя акт подтверждения не освобождает банк-эмитент от его обязательства перед бенефициаром.

Аккредитив, гарантированный как банком-эмитентом, так и авизующим банком при условии, что документы продавца в порядке и условия аккредитива соблюдены. Подтверждающий банк принимает на себя кредитный риск банка-эмитента.

Банк-корреспондент, который добавляет свое подтверждение к аккредитиву банка-эмитента и обещает произвести платеж бенефициару при предъявлении документов, указанных в аккредитиве.

Товарная квитанция, выдаваемая консолидатором (экспедитором) грузоотправителю для товаров, которые должны быть объединены с другими грузами перед отправкой.

Осуществляемый посредством транспортных документов контроль товаров определяет, сможет ли покупатель оформить входящую поставку без транспортных документов и, таким образом, без оплаты документов, хранящихся в банке.

Банк, который в своей стране занимается бизнесом иностранного банка.

Страна, в которой производится продукт, определяется объемом работы, проделанной с продуктом в стране, и подтверждается сертификатом происхождения.

Помогите защититься от колебаний валютных курсов с помощью спотовых, форвардных контрактов и опционов на иностранную валюту.

Физическое или юридическое лицо, получившее лицензию казначейства своей страны при необходимости, занимающееся ввозом и таможенной очисткой товаров для клиента (импортера).

D

Право собственности, риски и ответственность за таможенное оформление импорта переходят к покупателю, когда он доставлен, но не разгружен, в указанный пограничный пункт назначения продавцом в соответствии с соглашением между покупателем / продавцом; используется для любого вида транспорта, но в основном автомобильным или железнодорожным, при условии, что доставка будет осуществляться в наземный порт.

Право собственности и риск переходят к покупателю, когда продавец доставляет товар в указанное место назначения в соответствии с соглашением между покупателем и продавцом, разрешенный для импорта, но не разгруженный; используется для любого вида транспорта.

Право собственности, риски и ответственность за импортную таможенную очистку переходят к покупателю, когда продавец доставляет товар в указанный пункт назначения в соответствии с соглашением между покупателем / продавцом, но не разгружает, не очищает; продавец выполняет обязательство, когда товар поступил в указанное место в стране ввоза; покупатель обязан произвести таможенную очистку; используется для любого вида транспорта.

Право собственности и переход риска на покупателя, когда он доставлен продавцом на борт судна в названном порту назначения, но разгружен, не растаможен; используется только для морских перевозок от порта к порту.

Право собственности, риски, ответственность за разгрузку судна и оформление импорта переходят на покупателя, когда продавец доставляет товар на борту судна, но не разгружен, в порт назначения; используется для морских перевозок только на океанских судах от порта к порту.

Вексель, срок погашения которого наступает в установленный срок, независимо от времени акцепта.

Аккредитив, по которому платеж откладывается на определенную более позднюю дату.

Плата за хранение входящих товаров, хранящихся сверх свободного времени, отведенного для погрузки или разгрузки на пристани или грузовом терминале.

То же, что и импортное документарное инкассо, за исключением того, что продавец несет ответственность за транзакцию, отправляя все документы в иностранный банк для оплаты.

Если представленные документы не соответствуют требованиям аккредитива, банки не будут их обрабатывать, поэтому покупатель и / или продавец должны предоставить дальнейшие инструкции, прежде чем банк их обработает.

Отказ плательщика принять вексель или произвести платеж при наступлении срока платежа.

Распоряжение продавца банку о доставке документов против платежа или о доставке документов против акцепта покупателю, филиалу или банку-корреспонденту в стране покупателя с инструкциями по инкассо. (См. Прямые документарные экспортные коллекции, импортные документальные коллекции)

(см. Импортный аккредитив, Экспортный аккредитив)

Также известные как временные или обыкновенные черновики, это инструкции, данные грузоотправителем банку, указывающие, что экспортные документы, передающие право собственности на товары, должны быть доставлены покупателю только после принятия покупателем приложенного к нему проекта.

Также называемые траттами или траттами, это документарные инкассо, в которых продавец дает банку указание выдать экспортные документы покупателю при оплате наличными.

Безусловное подписанное поручение одной стороны (плательщика), адресованное другой стороне (плательщику), предписывающее плательщику уплатить указанную сумму распоряжению третьей стороны (получателя) в фиксированную или определяемую дату в будущем.

Сторона, на которую выписан переводной вексель, также очень часто является стороной, которой должно быть сделано предъявление в соответствии с инструкцией по инкассо.

Сторона, которая выставляет тратту и, таким образом, может получить платеж.

E

Право собственности и переход риска на покупателя, включая оплату всех транспортных и страховых расходов из названного места, где груз доступен покупателю (объект продавца), без груза; договоры с покупателем на любые перевозки; используется для любого вида транспорта.

Подпись на оборотной стороне оборотного документа (т.д., коносамент) с целью передачи прав другому лицу.

доллара США на депозите в любом отделении любого банка за пределами США.

японских иен на депозите в банках за пределами Японии и могут находиться за пределами Европы.

Положение в аккредитиве на срок до истечения срока действия без необходимости внесения изменений.

The U.S. Export-Import Bank, независимое агентство правительства США, которое способствует экспорту товаров из США, предоставляя гарантии по кредитам и страховку для погашения экспортных кредитов, предоставленных банком.

Цена одной валюты, выраженная в другой; может быть предложено спот — для доставки в течение двух рабочих дней или вперед — для доставки в будущем.

Дата, после которой аккредитив больше не доступен для оплаты.

Выданный иностранным банком от имени экспортера / продавца, это аккредитив, выпущенный банком покупателя и разрешающий продавцу получать деньги до определенной суммы из банка покупателя при соблюдении условий, изложенных в аккредитиве. которые встретились.

Документ, выданный правительственным агентством США, разрешающий экспорт товаров.

Специальное финансирование для поддержки экспорта U.Продукция S.-made.

Ф

Право собственности и переход риска на покупателя, включая оплату всех транспортных и страховых расходов, после доставки продавцом в указанный морской порт отгрузки; обязательство по экспортной очистке возлагается на продавца; используется для морских или внутренних водных перевозок, перевозки не контейнерные, морские суда от порта к порту.

Право собственности и переход риска на покупателя, включая расходы на транспортировку и страхование, когда продавец доставляет товар незагруженным в доке продавца или в указанное место, очищенное для экспорта, международному перевозчику или агенту, не загруженный; продавец обязан погрузить товар на иномарку покупателя; покупатель обязан получить прибывающий автомобиль продавца в разгрузке; используется для любого вида транспорта.

Право собственности и переход рисков на покупателя, включая оплату всех транспортных и страховых расходов, после доставки на борт судна в названный морской порт отгрузки продавцом; используется для морских или внутренних водных перевозок, когда важно, чтобы товары проходили через поручни судна, морское судно от порта к порту.

Обеспечивает защиту от неблагоприятных колебаний обменного курса, сохраняя при этом возможность.

Обычный пункт в контракте, освобождающий сторону от выполнения своих обязательств из-за событий, находящихся вне ее контроля, таких как землетрясения, наводнения или война.

Счет, открытый банком в иностранной валюте и подлежащий оплате в этой валюте.

Обычно используются для платежей — чеки, выписанные в иностранных банках в самых разных иностранных валютах.

Обязательство купить или продать валюту по фиксированному курсу с доставкой в ​​указанную дату в будущем.

Квитанция об отправке товара.

Компания, которая регистрирует отгрузку товаров и может предоставлять другие услуги, такие как бронирование грузов, площадей, перевозки грузов, складирование, доставка до пирса, экспортная очистка и подготовка документов; часто является агентом грузоотправителя.

г

Обязательства функционально аналогичны резервным аккредитивам, часто используемым за пределами США.

H

Международная система классификации товаров для описания грузов в международной торговле в рамках единой схемы товарного кодирования, которая присваивает идентификационные номера конкретным товарам и гарантирует, что все стороны используют последовательную классификацию для целей документации, статистического контроля и оценки пошлин.

Я

Международный номер банковского счета — стандартный внутренний номер счета для всех розничных и коммерческих банковских счетов в Европейском Союзе и некоторых других европейских странах.

В качестве альтернативы аккредитиву оплата производится инкассо после получения необходимых документов и тратт банком-посредником.

Выдается от имени импортера / покупателя, это письмо, выпущенное банком, уполномочивающее продавца получить указанную сумму денег из банка-эмитента; гарантирует оплату продавцу, если продавец соблюдает все условия аккредитива.

Документ, выданный правительствами некоторых стран и разрешающий ввоз товаров.

Условия продажи Международной торговой палаты. Международные условия коммерческих перевозок. (См. CFR, CIF, CIP, CPT, DAF, DDP, DDU, DEQ, DES, EXW, FAS, FCA, FOB)

Неправительственная организация, обслуживающая бизнес по всему миру, членами которой являются 123 страны, представляющие десятки тысяч деловых организаций и компаний и способствующая развитию мировой торговли и инвестиций на основе свободной и честной конкуренции.

Способ выплаты или получения средств на международном уровне.

Письменный документ, который нельзя отозвать или изменить какое-либо из его условий без особого согласия (обычно в письменной форме) с каждой стороны. При применении аккредитива сторонами, которые должны согласиться, являются банк-эмитент, подтверждающий банк (если таковой имеется), получатель и сторона счета.

л

Последний день, когда товары могут быть отправлены, что подтверждается датой прибытия на борт в коносаменте или датой полета в авиагрузовой накладной.

Документ, выданный банком в соответствии с инструкциями покупателя товаров, разрешающий продавцу получить определенную денежную сумму на определенных условиях, обычно получение банком определенных документов в течение определенного времени. (См. Импортный аккредитив, Экспортный аккредитив)

м

Коносамент для перевозки морем.

Коносамент, используемый, когда в отгрузке задействовано более одного вида транспорта, например, когда груз перемещается по железной дороге или по морю.Также называется комбинированной транспортировкой или интермодальным коносаментом.

N

Правоустанавливающий документ на товар, выданный «по заказу» стороны, обычно грузоотправителя, чье подтверждение требуется для проведения переговоров. Таким образом, заказной (оборотный) коносамент грузоотправителя может быть куплен, продан или продан, пока товары находятся в пути, и обычно используется для операций по аккредитиву. Покупатель должен предоставить перевозчику оригинал коносамента, чтобы забрать товар.

O

Коносамент, действующий во время погрузки в транспорт. Наиболее распространенные типы: бортовые воздушные, крытые, контейнерные, железнодорожные, грузовые и судовые.

Торговая договоренность и условия оплаты, при которых товары отгружаются иностранному покупателю без гарантии оплаты.

Общая терминология среди банкиров для банка-эмитента в процессе аккредитива.

-П

Общий термин, особенно в Азии, для предэкспортного финансирования, предоставляемого по аккредитиву.

Документ, показывающий количество и виды отгружаемых товаров. Должен соответствовать другим документам (особенно по аккредитиву).

Банк, указанный в аккредитиве, для выплаты по соответствующим документам без права регресса.

Покупатель доставляет продавцу наличные до того, как продавец выпустит товар. Также называемый предоплатой (CAD), это может не означать в точности то же самое, что и предоплата.

Банковский термин в США для ссуды экспортеру для финансирования накопления материалов, изготовления, сборки, производства, упаковки и транспортировки физических товаров для выполнения экспортного заказа. Обычно гарантируется программами гарантии оборотного капитала Ex-Im или SBA.

Время, разрешенное после выдачи транспортного документа для представления документов по аккредитиву.

Банк в процессе документарного инкассо представляет экспортные документы плательщику для оплаты.

Счет-фактура от продавца покупателю с подробным описанием предполагаемой продажи, содержащий достаточную информацию, позволяющую покупателю подготовить заявку на аккредитив.

R

Плательщик сохраняет за собой право на получение средств в случае, если возмещение (от другой стороны) не поступает.

Банк, уполномоченный банком-эмитентом (т. Е. Имеющий банковский баланс) взимать плату со счета банка-эмитента и производить оплату банку, собирающему средства по аккредитиву.

Банк экспортера в процессе документального инкассо принимает экспортные документы и отправляет их корреспонденту в стране импортера (плательщик в процессе инкассо).

Прилагательное, применяемое к аккредитиву, который может быть отменен или изменен банком-эмитентом в одностороннем порядке. Отзывные аккредитивы встречаются редко, но могут использоваться дружественными сторонами для соблюдения духа правительственных постановлений.

Безотзывное письмо, выданное на определенную сумму, которое обновляется на ту же сумму в течение определенного периода.

S

Общество всемирных межбанковских финансовых телекоммуникаций (SWIFT) — это отраслевой кооператив, предоставляющий безопасные стандартизированные службы обмена сообщениями и программное обеспечение интерфейса для более чем 8000 финансовых учреждений в 207 странах и территориях.

Вексель оплачивается по предъявлении.

Простой обмен одной валюты на другую по текущей рыночной цене.

Покупка или продажа иностранной валюты с немедленной доставкой.

Условное (будущее) обязательство банка-эмитента произвести платеж назначенному бенефициару, если клиент банка не выполняет требования, предусмотренные условиями контракта.

Письмо о возмещении убытков, выданное банком пароходной линии с просьбой о выдаче товара при отсутствии оригиналов коносамента.

Необоротный коносамент, в соответствии с которым получатель, указанный в накладной, является владельцем товара, e.g., он не может быть передан от одной стороны к другой.

Соглашение о покупке (или продаже) валюты с доставкой в ​​один день и одновременной продаже (или покупке) той же валюты с определенной судьбой в будущем по указанной цене.

т

Время и дата выплаты тратты.

Коносамент, который покрывает перевозку более чем одним перевозчиком более чем одним видом транспорта от пункта выдачи до конечного пункта назначения.

Переводной вексель, подлежащий оплате плательщиком в какой-то момент в будущем. Иногда это называется usance draft.

Время или дата тратты, которая была принята покупателем (плательщиком) к оплате при наступлении срока платежа.

Коносамент, авиагрузовая накладная, грузовая квитанция или любой другой документ, служащий квитанцией груза и договором перевозки.

Перемещение товаров с одной транспортной линии на другую или с одного судна на другое.Ответственность может переходить от одного перевозчика к другому или может быть покрыта сквозным коносаментом, выданным первым перевозчиком.

Измерение груза на основе стандартного морского контейнера длиной 20 футов.

U

Унифицированные обычаи и практика для документарных аккредитивов, Публикация Международной торговой палаты № 600. В этой публикации излагаются правила, после утверждения банками, которые регулируют операции с банковскими аккредитивами.

Единые правила коллекций, Публикация Международной торговой палаты № 522. Признанный во всем мире кодекс обращения с коллекциями — чистыми или документальными.

Аккредитив, направленный бенефициару авизирующим банком без привлечения авизующего банка.

Банковский срок в США для времени, отведенного для оплаты переводного векселя.

В U.С.

В США также называется срочным аккредитивом

Персональное банковское дело, кредитные карты, ссуды

2,500 Бонус за новую регистрацию

Новое предложение бонусов за регистрацию доступно при открытии счета новым держателям карт уровня Accelerated Rewards кредитной карты First Citizens Rewards® или существующим держателям карт, которые переходят на уровень Accelerated Rewards. Не действует с другими рекламными предложениями.

Очки заработка

На уровне Accelerated Rewards вы будете зарабатывать 1,5 балла за каждый доллар, потраченный на все чистые розничные покупки (валовые розничные покупки за вычетом любых возвратов или кредитов). Заработанные баллы рассчитываются на основе фактически потраченных долларов с округлением до ближайшего значения в большую или меньшую сторону. Баллы будут вычтены из доступного баланса учетной записи для вознаграждений за все возвращенные покупки. Ежемесячного лимита баллов нет, и баллы не истекают, пока вы остаетесь на Уровне ускоренных вознаграждений.

Бонусные баллы

Каждое очко стоит 0,01 доллара, что означает, что 100 баллов равняются 1 доллару в погашении. Погашения начинаются от 10 000 баллов. Могут применяться некоторые ограничения.

Вы можете обменять баллы обратно на другие банковские продукты First Citizens:

• Возврат денежных средств на текущий текущий счет, сберегательный счет или счет кредитной карты First Citizens Bank
• Кредиты на счет в счет личной ссуды или ипотеки First Citizens

Возврат денежных средств и погашение кредита на счет должны быть завершены через веб-сайт Программы, однако выписку о возврате средств на вашу карту First Citizens Card также можно погасить через информационный центр First Citizens Rewards.Погашения будут отправлены в течение 2-8 рабочих дней. Никакая карта First Citizens или ипотечный кредит не будет использоваться, полностью или частично, против любого ежемесячного минимального платежа, однако кредиты на ваш потребительский кредит First Citizens будут сначала зачислены на ваш непогашенный процент, а оставшаяся сумма будет применяться вашему директору.

Держатели карт

уровня Accelerated Rewards могут обменять 50 000 баллов на один континентальный рейс, если рейс забронирован не менее чем за 21 день и включает ночлег в субботу.Эта награда доступна только для получения билетов на автобусы стоимостью менее 1000 долларов США. Билеты, стоимость которых превышает 1000 долларов США, не имеют права на получение этой награды.

Бонусы

также доступны для путешествий, включая авиабилеты, гостиницу, аренду автомобилей, круизы и туры, розничные подарочные карты и сертификаты, пожертвования и товары.

Вы можете использовать баллы для погашения Pay Me Back®, что означает, что кредит на соответствующую сумму в долларах будет зачислен на вашу карту First Citizens Rewards, которая использовалась для покупок на сумму более 100 долларов.Некоторые исключения относятся к определенным категориям транзакций. Кредит по выписке не будет полностью или частично зачислен в счет любого минимального ежемесячного платежа.

Эти термины являются лишь кратким изложением. Действуют другие ограничения и требования. Полные правила программы First Citizens Rewards® будут предоставлены при регистрации и доступны на веб-сайте программы FirstCitizensRewards.com при входе в систему.

Правила программы могут быть изменены или отменены без предварительного уведомления.

Последствия для политики программ микрокредитования в развивающихся странах

14 причин, почему неформальный кредитный рынок используется бедными: Последствия для политики для программ микрокредитования в развивающихся странах Хари Шринивас Серия тематических исследований E-111. Апрель 2016 г. Abstract : Различные авторы признали два аспекта городских неформальных кредитных рынков (ICM): один: неформальный кредит в значительной степени удовлетворяет различные потребности домашних хозяйств с низкими доходами; и во-вторых, что в условиях, в которых функционируют текущие кредитные рынки, неформальные поставщики находятся в невыгодном положении и / или имеют ряд недостатков.Это усугубляется коммерческими банками, которые не считают городскую бедноту жизнеспособной или «пригодной для банков». Были предприняты различные подходы, от обнародования целевых программ кредитования для домохозяйств с низкими доходами до активного законодательства, которое пытается ограничить функционирование поставщиков ICM. В конечном итоге это лишь отрицательно повлияло на доступность кредитов для городской бедноты. Основная посылка, на которой стоит этот документ, заключается в том, что ICM играет важную и полезную роль, дополняя, а не противореча сетям предоставления кредитов коммерческих банков.В документе перечислено 14 особенностей МКМ, которые позволили ему эффективно охватить городскую бедноту, и показаны последствия для программ микрокредитования, нацеленных на такие группы. Ключевые слова: неформальное кредитование, микрокредитование, трущобы и поселения скваттеров, развивающиеся страны, Индия, разработка политики и программ, Введение Многие развивающиеся страны, несмотря на двузначные темпы роста, сильно отстали с точки зрения качества жизни в городских районах.Проблемы безработицы, неадекватных жилищных условий, плохого качества окружающей среды, безудержной преступности, бедности, транспорта и т. Д. Преследуют как городских жителей, так и лиц, принимающих решения. Хотя попытки правительственных агентств заслуживают похвалы, резкий масштаб проблемы ослабил такие усилия, в результате чего выгоды распределялись между значительной частью населения или не приносили пользу большинству из них. Домохозяйства с низкими доходами в развивающихся странах считаются особенно уязвимыми. Их личные проблемы, связанные с низким уровнем образования и квалификации, низкими доходами, отсутствием рыночных активов и нестабильностью на рынках труда, усугублялись внешними факторами, которые не смогли обеспечить адекватную инфраструктуру и социальные услуги, которые позволили бы им участвовать в основной экономической деятельности.В результате это затронуло все аспекты их жизни: занятость (преимущественно в неформальном секторе), образование (отсутствует или только до начального уровня), здоровье (низкое или традиционное), жилье (непостоянные материалы и незаконные поселения. ) так далее. Часто проблемы домашних хозяйств с низкими доходами можно объяснить одним фактором, который в совокупности повлиял на другие факторы, что привело к их нынешнему состоянию. Для домохозяйств с низкими доходами одним из таких факторов накопления является кредит или отсутствие доступа к адекватному банковскому кредиту.Такое отсутствие доступа привело к тому, что домохозяйства обращаются к неформальным кредитным рынкам (ICM) для удовлетворения своих потребностей, где развитые сети предоставления кредитов были созданы различными видами неформальных поставщиков. Примеры включают ростовщиков, брокеров по закладным, ROSCA, кредитные общества / союзы и т. Д. Поскольку действия правительства по обеспечению благоприятной политической / программной среды не ожидаются или недостаточны, особенно с использованием новаторских механизмов финансирования, необходимо понимать системы предоставления кредитов, которые сами домохозяйства с низкими доходами создали для восполнения этого пробела.Этот финансовый дуализм «формального» и «неформального» является результатом как недостатков формального сектора, так и внутреннего состояния и положения самих городских домохозяйств с низкими доходами [Germidis et al., 1991]. Предоставление кредита для различных целей должно обеспечиваться не только за счет расширения финансовых услуг банков и других финансовых учреждений, но, что более важно, за счет также учета существующих систем предоставления кредита, уже действующих в расчетах. Это требует лучшего понимания систем кредитования, разработанных городскими домохозяйствами с низкими доходами, преимуществ, которые они предлагают, и значения таких систем для разработки соответствующих программ микрокредитования для их нужд. Материал, представленный в этой статье, является частью более крупного обследования домашних хозяйств с низкими доходами и неформальных поставщиков кредита, проведенного в апреле – июне 1995 года в Бангалоре, Индия [Srinivas, 1996]. Информация, полученная в ходе интервью с руководителями поселений, НПО, торговцами и владельцами магазинов, социальными работниками и т. Д., Также использовалась для подтверждения собранных данных. ICM обширен и охватывает разные типы поставщиков, предоставляющих кредиты для разных целей. Однако исследование ограничивалось кредитной деятельностью, которая осуществлялась в пределах поселения или общины, обслуживающей домохозяйства с низкими доходами. Что такое неформальный кредит? Граница, разделяющая «неформальный» кредит и «официальный» кредит, очень тонкая, и поставщики кредита с обеих сторон фактически образуют континуум, который варьируется от очень неформальных поставщиков (например, друзей, родственников, соседей и т. Д.) До полностью официальных поставщиков (банки и специализированные финансовые организации учреждения). Между этими крайностями находятся ротационные ссудно-сберегательные ассоциации (ROSCA), ростовщики, брокеры по закладным, кредитные общества, трейдеры и т. Д.[Шринивас и Хигучи, 1996]. Они мобилизуют сбережения и предоставляют кредиты, или, как в случае ROSCA, делают и то, и другое. ICM очень неоднороден по своей природе. Он включает краткосрочные потоки на финансовых рынках, предоставление ссуд и заимствований небольших сумм среди членов группы, друзей или родственников. Сюда входит деятельность финансовых компаний, а также ломбардов и ростовщиков. Он охватывает весь спектр: от крупных оптовых торговцев, финансирующих торговлю, до покупателей урожая на уровне деревни, мелких лавочников и странствующих разносчиков.Сюда также входят организованные кредитные союзы, ROSCA (называемые «хит-фондами» на юге Индии), кредитные общества и т. Д. С преимуществами нерегулируемой денежной массы, легкой доступности, легкой ликвидности, низких «административных» и процедурных издержек, небольшого залога / ипотеки или его отсутствия. требования, гибкость процентных ставок и графиков погашения, ICM идеально подходят для обслуживания групп с низкими доходами [ADB, 1990]. В ICM можно увидеть три типа неформальных кредитных поставщиков. «Транзакционные» поставщики кредита — те, для кого кредит является бизнес-операцией.Примеры включают в себя брокеров, ростовщиков, трейдеров, работодателей и т. Д. «Взаимные» поставщики кредита — те, для кого предоставление кредита является взаимоисключающим процессом. Примеры включают в себя хит-фонды / ROSCA, кредитные союзы, кредитные общества, общественные организации / группы самопомощи. «Личные» поставщики кредита — те, для кого предоставление кредита является частным соглашением, которое может быть взаимным в будущем. Примеры включают друзей, родственников, коллег и соседей [Srinivas and Igel, 1995]. Наряду с официальными коммерческими банками и финансовыми учреждениями, транзакционные, взаимные и личные поставщики образуют континуум.Это позволило бы позиционировать «полностью неформальных» личных поставщиков и «полностью формальные» банки на обоих концах континуума, а «полуофициальных» и «полуинформальных» транзакционных и взаимных поставщиков между [Шринивас и Хигучи, 1996]. (Хотя определение НПО является широким и охватывает ряд организаций и учреждений, оно не было включено сюда, поскольку было замечено, что НПО в основном действуют как катализаторы, посредники и помощники, стремясь к большей степени программ микрокредитования, управляемых сообществом). Общей чертой, которая проходит через все они, является их неформальность, адаптируемость и гибкость операций, которые снижают их транзакционные издержки и предоставляют им сравнительное преимущество [Ghate, 1990]. ICM характеризуют следующие аспекты: Масштаб операций невелик, потому что кредитование в первую очередь основывается на личных знаниях заемщика. Ссуды небольшие, быстро выплачиваются и в основном необеспеченные. Индивидуальные кредиторы работают в специализированной и ограниченной области SP или в определенной рыночной нише. Из-за небольшого масштаба операций внутриагентские проблемы, типичные для крупных организаций, таких как банки, не видны в ICM. Поставщики действуют вне сферы действия нормативных актов, установленных в формальном секторе в отношении требований к капиталу, резервам и ликвидности, лимитов по кредитным и депозитным ставкам, обязательных целевых показателей кредитования, требований аудита и отчетности и так далее. Если принять во внимание упомянутые выше особенности ICM, то неформальная кредитная операция может быть оперативно определена как операция, которая не регулируется / не проверяется Федеральным или Центральным банком, имеет гибкие графики погашения (с точки зрения периодов и сумм), гибкие процентные ставки и требование небольшого залога или его полное отсутствие.Несколько других критериев, таких как процессы принятия решений, владение или область деятельности, могут быть включены, чтобы адаптировать определение к конкретным местным условиям. Это также важно из-за огромных различий в ICM, наблюдаемых в странах развивающегося мира [Srinivas and Igel, 1996]. Спрос и предложение на кредиты в неформальном секторе Жесткие требования к ссудам систематически удерживали домохозяйства с низкими доходами от сети выдачи кредитов коммерческих банков.Руководители банков, опрошенные в ходе полевого исследования, показали, что банки требовали, чтобы заемщики имели работу в формальном секторе, с «стабильной» занятостью и доходами на «адекватном» уровне, тогда как большинство опрошенных домохозяйств имели рабочие места в неформальном секторе (83,7 процента) или временно работали. работа на стройках. Из-за этого их доходы были очень нерегулярными и неопределенными. Банки требовали, чтобы право на получение ссуд имели только заемщики с действующими сертификатами собственности на землю или земли, но большинство домохозяйств с низким доходом жили скваттерами и не владели землей (100 процентов выборки).Банки запрашивали обеспечение ссуд, обычно в виде рыночных активов, например, дома, который должен был быть построен, или самой земли. Средний доход домохозяйства исследуемых выборок составлял около рупий. 1000 в месяц (40 рупий = 1 доллар США, 1991 г.). У них было очень мало активов, и их сбережений было недостаточно, чтобы выступать в качестве залога. Большинство банковских ссуд были крупными для единовременных / одноразовых инвестиций, тогда как опрошенные домохозяйства обычно распределяли расходы на период от пяти до восьми лет. Такие условия неизменно приводили к тому, что городские домохозяйства с низкими доходами зависели от ICM для удовлетворения своих кредитных потребностей.В неформальном секторе уровень доходов, владение землей и статус работы не имели значения для получения ссуд от ICM. Ссуды были предоставлены на индивидуальной основе при личном ознакомлении с кредиторами и заемщиками и в непосредственной близости от них. При таких сделках залог практически не требовался (за исключением, конечно, брокеров, которые ссужали суммы, исходя из стоимости заложенных заемщиком предметов). Близкое знакомство между кредитором и заемщиком также гарантировало, что ссуды были доступны быстро, без необходимости в сложной документации и с небольшими затратами с точки зрения администрирования и информации.Большинство кредитов были небольшими, чтобы финансировать только определенную часть или часть общего инвестиционного процесса. Расходы были поэтапными и распределялись в течение длительного периода времени (от пяти до восьми лет), так что бремя немедленного погашения ссуды или выплаты процентов было небольшим и погашалось быстро (менее восьми недель). Предоставляя ссуды небольшого размера (от 2 000 до 5 000 рупий), неформальные поставщики удовлетворяли свои кредитные потребности. Кроме того, давняя вера в ростовщичество в ICM может быть поставлена ​​под сомнение, поскольку, несмотря на «высокие процентные ставки» на ежегодной основе, фактическое бремя выплаты процентов невелико, поскольку ссуды небольшие по размеру и погашаются в очень короткие сроки. . Неформальные поставщики, опрошенные в ходе исследования, не получали никакой поддержки со стороны правительства или финансовых учреждений. Они использовали свои собственные ресурсы и прибыль, полученную в результате увеличения обращения ссудных средств (для ростовщиков, ломбардов, работодателей), или использовали сбережения членов группы для ссуд (ROSCA, кредитные общества и т. Д.). Поскольку их средства не были застрахованы или не были обеспечены залогом, риск дефолта был высоким. Но между заемщиком и кредитором сохранились тесные связи и личные отношения.Это означало, что в исследовании было выявлено несколько заемщиков-дефолтов (менее 2,3 процента заемщиков). Неформальные поставщики разработали свои собственные методологии, которые соответствовали условиям и положению их клиентов с низкими доходами, отказавшись от сложных требований и бумажной волокиты обычного банковского дела. Небольшие масштабы операций означают, что неформальные поставщики функционируют без межведомственной и внутриведомственной поддержки, типичной для официальных финансовых учреждений. Однако основным недостатком неформального кредита было то, что было трудно осуществить крупные капитальные вложения или другие подобные единовременные вложения, что в результате сказалось на расширении производства, увеличении доходов или улучшении качества / количества. Официальные подходы к неформальному кредитованию Отношение правительства к ICM варьировалось от негативного, пытаясь ограничить его функции, до позитивного, дублируя относительные организационные и операционные преимущества, которые ICM предлагает домашним хозяйствам с низкими доходами. В некоторых случаях НПО и общественные группы также использовались в качестве посредников для передачи кредитов домохозяйствам с низкими доходами. Первоначальные подходы правительственных агентств пытались ограничить деятельность поставщиков ICM на том основании, что это повлияло на нормальное функционирование экономической, денежно-кредитной и финансовой политики и способствовало обращению нелегальных или «черных» денег.Обширное законодательство, правила и положения пытались либо ограничить его функционирование, либо полностью прекратить их деятельность. Чтобы противостоять операциям ICM, денежно-кредитные органы также призвали к расширению банковской деятельности и улучшению сетей предоставления кредитов, которые отвечали не только экономическим целям, но и целям социального развития и развития. Примером этого являются «Приоритетные области кредитования», учрежденные центральным банком Индии, Резервным банком Индии. Это предусматривает, что 25 процентов всего кредитования банка должно быть направлено «более слабым» слоям общества.Некоторые коммерческие банки также переняли практику ICM. Syndicate Bank запустил свою «схему пигмеев», при которой уполномоченные комиссионные агенты ходили от двери к двери ежедневно, собирая небольшие суммы денег в качестве сбережений у домашних хозяйств и предприятий. В последнее время Vijaya Bank работает с неправительственными организациями, направляя кредиты домашним хозяйствам с очень низкими доходами. Постепенное изменение отношения с негативного к позитивному можно увидеть в призыве финансовых экспертов и органов денежно-кредитного регулирования к интеграции неформального и формального кредитного секторов [ADB 1990, Germidis 1991, de Groot 1988, Gupta 1987, Kropp 1989, NBARD 1992 and Nanda 1994].Стратегия интеграции предусматривает поглощение неформального сектора формальным сектором путем интеграции и институционализации. Но этот подход был поставлен под сомнение из-за веры в то, что неформальный сектор сам по себе играет благотворную роль в общем экономическом росте, и поэтому эти два сектора фактически должны быть связаны и должны дополнять друг друга, не разрушая существенную неформальность ICM. [Germidis, 1991]. Такой подход требует лучшего понимания того, как функционирует ICM, и относительных преимуществ, которые он предлагает по сравнению с формальным кредитом.Почему домохозяйства с низкими доходами используют неформальные кредиты для своих инвестиционных нужд? Это отрицательное совпадение (потому что они не имеют права на получение официального кредита) или это положительное совпадение (потому что неформальный кредит является жизнеспособным выбором с учетом их социально-экономического положения и положения)? Или это комбинация того и другого? Это помогло бы разработать политику поддержки ICM и, в конечном итоге, его беспрепятственную связь с формальным сектором. Четырнадцать причин, по которым бедные используют неформальный кредитный рынок В этом документе делается попытка выделить положительные аспекты соответствия между неформальным кредитованием и домашними хозяйствами с низкими доходами, а также извлечь уроки и передовой опыт в организационной и операционной структуре для разработки программ микрокредитования. Со стороны денежных властей и специалистов по экономическому планированию было бы неосмотрительно игнорировать уже существующие обширные сети предоставления кредитов, обслуживающие домохозяйства с низкими доходами. Необходимо найти золотую середину, на которой преимущества ICM будут построены (а недостатки сведены к минимуму), а также произведено изменение отношения официальных институтов к деятельности ICM, чтобы соединение двух секторов было гладким и увеличивалось. наличие кредита. Как упоминалось ранее, первым делом необходимо сделать более глубокое и широкое понимание ICM.По сути, существует 14 причин, по которым МИК используются городской беднотой. Многие функции явно взаимосвязаны и в совокупности влияют на эффективность ICM. Не требует лицензии. Для открытия неофициальной кредитной операции не обязательно иметь лицензию (за исключением ростовщиков и брокеров). Это гарантирует, что не будут откладываться процедуры и документы при открытии кредитных операций, что способствует более широкому участию и простоте входа.Однако простые шаги, такие как регистрация народной организации в качестве «общества» или ассоциации в соответствии с законом, обеспечат юридическую силу для таких групп (Примечание: ростовщики и брокеры по закладным должны соблюдать Закон о кредиторах и Закон о ломбардах соответственно — но соблюдение правил и встречается редко). Это способствует очень небольшой экономии. Низкие доходы также означают, что сумма сбережений очень мала, поскольку большая часть дохода используется на цели потребления.Небольшие сбережения непривлекательны для банков, но они легко принимаются неформальными кредитными группами. Типичным примером была женская группа Махила Мандал в поселении скваттеров. Одна из женщин, назначенная «казначеем», обычно сидела во дворе своего дома и занималась домашними делами. Женщины, которые вернулись из своих ежедневных покупок, просто передавали все мелочи, которые у них были с собой, казначею, который делал запись о сумме в бухгалтерской книге, которую она держала при себе. Сэкономленные деньги были небольшими — около рупий.От 1 до 5 (от 3 до 16 центов США) в день, но на устойчивой совокупной основе, составляли значительные суммы и использовались для предоставления ссуд под очень низкие проценты членам группы. Это некоммерческая деятельность. Большая часть кредитной деятельности основана на принципах солидарности и взаимности действий. Они не мотивированы прибылью. Демократические процессы принятия решений внутри группы гарантируют, что выгоды от кредитных операций, если таковые имеются, равномерно распределяются между всеми ее членами. Имеет сильную организационную структуру. Кредитная деятельность групп во многих случаях является частью общей деятельности организации, например женской группы или молодежного клуба, и, следовательно, предполагает демократическую структуру. У этих групп есть президент, секретарь, казначей и члены. С помощью социального работника или НПО они также составляют «конституции» и регистрируют группу как добровольное общество.Регулярные встречи членов группы гарантируют, что все они активно участвуют в ее обсуждениях и извлекают из этого пользу. В этих организациях также играет роль динамическое лидерство. Вышеупомянутая женская группа использовала свои сбережения в качестве депозита в банке для получения ссуд на покупку швейных машин для своих членов, а также мобилизовала местную компанию, чтобы пожертвовать больше машин для учебных целей. Не требует залога. Большинство транзакций происходило с близкими непосредственными связями, как физическими, так и психологическими.Это позволило им оценить доходность и относительный риск заемщика, внимательно изучить структуру его / ее расходов, а также обеспечить выплаты. Это избавляло от необходимости в обеспечении или гарантиях, поскольку транзакции проводились на индивидуальной основе. Сроки и условия ссуд оставались гибкими, чтобы избежать непредвиденных обстоятельств (Залог, однако, является неотъемлемой частью операций брокеров с залогом. Например, предметы домашнего обихода, золото, ювелирные изделия и т. Д. Используются в качестве залога). Предоставляет локализованные услуги. Вопреки распространенному мнению, операторов ICM много, и конкуренция между ними велика. Поставщики ICM преодолели это, осуществляя поставки на очень локализованной основе — только в пределах одного населенного пункта или одного отделения. Например, при исследовании неформальных поставщиков 64,4% ростовщиков работали в непосредственной близости от населенного пункта, 85,7% закладных работали только в районе города. Преимущество локализованных услуг заключается в том, что они смогут адаптировать свои ссуды к конкретным потребностям заемщиков в этом районе и в то же время поддерживать с ними тесные связи. Определены конкретные заемщики. Большинство кредитных групп, таких как ROSCA и народные организации, обслуживают определенные и определенные группы заемщиков. Они организованы по месту жительства, национальности или месту работы. Критерии местонахождения включают одинаковые переулок, улицу, кластер или поселение, а также критерии этнической принадлежности, одну религию, язык или место происхождения. Персонализированные услуги. Банки и другие официальные учреждения, которые поддерживают обезличенные отношения со своими заемщиками, действуют в соответствии со структурированными и универсальными операционными процедурами, которые являются общими для всех заемщиков. Но большинство неформальных поставщиков действуют на очень личной основе, в зависимости от потребностей и желаний своих членов. Процедуры также могут быть изменены во время кредитного цикла. Например, ROSCA определяют победителя собранного «пота» двумя способами: лотереей или торгами. Решение о выборе метода принимают сами участники. Имеет несколько собственников. Организационная структура кредитных групп, основанных на расчетах, упорядочена и систематична, так как в нее вовлечена группа, перед которой несут ответственность и подотчетны организаторы. Право собственности на кредитную деятельность принадлежит группе в целом. Имеет тесные информационные ссылки. Неформальные поставщики кредитов обычно не требуют обеспечения по кредитам, взятым заемщиками.Поэтому, чтобы минимизировать риск дефолта, большинство поставщиков поддерживают тесные информационные связи со своими заемщиками. Они сдают взаймы только людям, которых они хорошо знают или которых хорошо рекомендуют известные люди. Например, один ростовщик ссужал ссуду только тем заемщикам, которые ранее вели сделки с его отцом или с сыновьями этих заемщиков. Имеет высокие проценты погашения. Благодаря сильной организационной структуре, персонализированному обслуживанию, тесным информационным связям, конкретным заемщикам и т. Д.ставки погашения также высоки. Участие в группе порождает давление со стороны других членов, которое может гарантировать вознаграждение. Кроме того, у определенных групп также есть правило, согласно которому только после погашения предыдущей ссуды заемщик имеет право на получение новой ссуды. Сохранение гибкости условий кредита также способствует высокому погашению. Многие кредиторы, ROSCA, народные организации и брокеры по закладным позволяют заемщикам продлевать периоды погашения с первоначально установленных периодов на одну-четыре недели. Он способствует взаимному предоставлению кредита. Кредитная деятельность на уровне сообществ особенно способствует взаимному предоставлению кредита. Он побуждает людей, находящихся в взаимной уступке, брать взаймы и давать взаймы. Последовательное поведение сбережений и хорошая отчетность по выплатам также повышают их общую кредитоспособность, делая их привлекательными для коммерческих банков. Не регулируется центральным банком. Нормативные акты, обычно накладываемые на финансовые учреждения, такие как аудиторские требования, приоритетное кредитование и другие правила, касающиеся обработки кредитных заявок, не применяются к неформальным поставщикам. Это придает значительную гибкость операциям неформальных поставщиков и помогает им эффективно реагировать на потребности рынка. Он поощряет участие сообщества в других областях развития. Кредит — это общая цель, которая может использоваться сообществом как точка сплочения и использовать такую ​​совместную деятельность для другой деятельности по развитию поселений.Опыт, полученный в результате групповой деятельности, обучения лидерству и т. Д., А также полученные финансовые средства можно использовать для другой деятельности в поселении, например, для образования, здравоохранения, инфраструктуры и т. Д. Выводы: последствия для программ микрокредитования Рыночная структура спроса и предложения неформальных кредитов дает ценную информацию для разработки эффективных программ микрокредитования, ориентированных на домохозяйства с низкими доходами. Из 14 причин, упомянутых выше, можно извлечь три основных урока. Во-первых, благодаря локализованным услугам, конкретным заемщикам, персонализированным услугам и тесным информационным связям, кредит, предоставляемый ICM, является своевременным. Кредит предоставляется тогда, когда он больше всего необходим, и в кратчайшие сроки транзакции. Быстрый ответ возможен также благодаря непосредственным физическим / психологическим связям, которые кредиторы поддерживают со своими заемщиками. Поэтому программы микрокредитования должны включать прочные информационные связи, непосредственную физическую близость к заемщикам и разрабатывать информационные кампании в рамках своей организационной структуры.С операционной точки зрения, следует также включать меньше процедур и бумажной работы при установлении кредитного рейтинга заемщиков, а также время работы офиса, которое является гибким и интегрированным в рабочие циклы заемщиков. Во-вторых, сильные организационные структуры, некоммерческие мотивы, возможности для очень небольших сбережений и другие особенности побуждают заемщиков сберегать. Многие кредитные группы предоставляют ссуды только в том случае, если член / заемщик сэкономит определенную сумму. Программы микрокредитования должны отражать это, увязав ссуды и сэкономленную сумму.Например, ссуды могут быть кратны сэкономленной сумме. Информационные ссылки и проверка членов на предмет обязательств и залога также должны быть сделаны для эффективного выполнения и погашения. Кроме того, в его операции должны быть включены динамичная сеть внутри поселения для мобилизации сбережений, программы, обеспечивающие сбережения или поощряющие сбережения. В-третьих, условия кредитов, предоставляемых неформальными поставщиками, очень гибкие. Они разрабатываются по взаимно согласованной формуле, и даже в рамках кредитного цикла ее можно модифицировать в соответствии с изменяющимся социально-экономическим статусом заемщика (например, типичными модифицированными критериями ссуды были частота и время погашения).Это требует программ микрокредитования, которые развивают сплоченность и осуществляют групповую деятельность, связывая ее членов вместе. Ему также следует адаптировать условия ссуды к конкретным потребностям и требованиям заемщиков. Сроки и условия кредитной программы также должны быть понятны, с подразумеваемым доверием между участвующими сторонами. Жизнеспособность неформального кредита следует понимать с точки зрения положительного соответствия между неформальными поставщиками и заемщиками с низкими доходами. Целью данной статьи было выявить положительные особенности ICM, которые позволяют эффективно охватить домохозяйства с низкими доходами.Не защищая включение этих неформальных операций в основные или официальные финансовые инициативы, в документе представлены аргументы в пользу принятия положительных черт и методологий в программах микрокредитования, разработанных НПО или коммерческими банками (см. Таблицу 1, где также приводится резюме обсуждения. как некоторые из недостатков адаптации функций ICM). Действительно, необходимы дальнейшие исследования для понимания адаптируемости функций ICM к основным программам микрокредитования, а также других факторов, влияющих на такие программы.Особое значение для изучения имеет роль НПО, как местных, так и международных, как посредников и аниматоров в разработке программ микрокредитования для домохозяйств с низкими доходами. НПО обладают большей гибкостью и адаптируемостью при разработке своих программ. Процесс вмешательства НПО в сообщества с низкими доходами, с одной стороны, а также принятие и включение положительных характеристик ICM в программы микрокредитования требует дальнейшего изучения. Артикулы: АБР (1990), «Неформальные финансы в Азии».Перспективы развития Азии, 1990 г., Манила: Азиатский банк развития, стр. 187 215. АБР (1991) Услуги городской бедноты и базовой инфраструктуры в Азиатско-Тихоокеанском регионе. Материалы регионального семинара. 22-28 января 1991 г., Манила, Филиппины. Девас, Ник (1983) «Финансирование развития городских земель для жилищного строительства с низким доходом: анализ с особым акцентом на Джакарту, Индонезия». Обзор планирования третьего мира. Vol. 5, No. 3, август 1983 г. Fuchs et al. (1994), Рост мегаполиса и будущее.Токио: Издательство Университета ООН. Жермидис, Дмитрий, Денис Кесслер и Рэйчел Мегир (1991), Финансовые системы и развитие: какова роль формального и неформального финансового секторов? Центр развития исследований. Париж: ОЭСР Гате, Прабху, Неформальные финансы: некоторые выводы из Азии. Ресурсный центр по экономике и развитию. Манила: Азиатский банк развития, 1990. Гилберт, Алан и Энн Варли (1990), «Аренда дома в городе третьего мира: выбор или ограничение». Международный журнал городских и региональных исследований.Vol. 14, No. 1, март 1990 г. де Гроот, Хан и Отто Хоспес (1988), Руководство по политике для НПО, участвующих в сберегательных и кредитных схемах. Гаага: Nederlandse Organisatie voor Internationale Ontwikkelingssamcnwerking (NOVIB), июнь, 38 стр. Гупта, Анил (1987), «Плохое взаимодействие банков с НПО в отсталых регионах: альтернативы действиям». Проект документа. Хопкинс, Элвуд, Жизненный цикл городских инноваций. Рабочий документ UMP 2. Вашингтон, округ Колумбия: Программа городского управления ЦООНН / ВБ / ПРООН, 1994. Кропп, Эрхард и др. др. (1989), Связь групп самопомощи и банков в развивающихся странах. Эшборн, Германия: Deutsche Gesellschaft fur Technische Zusammenarbeit (GTZ), 155 стр. Мэти, Коста (редактор) (1992) Помимо жилья для самопомощи. Mansell Publishing Ltd. Макги, Терри и Ира Робинсон (1995). Мегаполисы Юго-Восточной Азии. Университет Британской Колумбии. Ванкувер: UBC Press NBARD (1992), Руководство для пилотного проекта по объединению банков с группами самопомощи.Циркуляр для всех коммерческих банков. Департамент политики развития, Циркуляр № DPD / 104 от 26 февраля 1992 г. Бомбей: Национальный банк сельского хозяйства и развития сельских районов. Нанда, Йогеш (1994), «Значение установления связей ГСП с банками». Документ, представленный на национальном семинаре по связям групп самопомощи с финансовыми учреждениями, 17–18 сентября 1994 г. Шринивас, Хари (1996) Развитие треугольника жилищного финансирования, связывающего народные организации, НПО и коммерческие банки в развивающихся странах.Неопубликованный отчет о докторской диссертации. Департамент социальной инженерии, Токийский технологический институт, Токио, Япония. Шринивас, Хари и Йоичиро Хигучи (1996) «Континуум неформальности кредита: чему нас могут научить неформальные кредиторы?» Экономия и развитие. Vol. ХХ, №2 Шринивас, Хари и Барбара Игель (1996) «Вариант совместного использования заемщиков с низким доходом неформальными кредитными поставщиками» Обзор планирования третьего мира. Vol. 18, №2. Тимберг, Томас и К.В. Айер (1980), «Неформальный кредит в Индии», экономический и политический еженедельник, годовой номер, февраль, стр.279 302. Яп, Киоэ Шенг (1989), «Некоторые подсистемы предоставления жилья для малоимущих в Бангкоке». Окружающая среда и урбанизация, Vol. 1, No. 2, октябрь 1989 г. Вернуться в раздел документов Хари Шринивас — [email protected] Вернуться в виртуальную библиотеку по микрокредитованию

S&P Global Inc.(SPGI) Стенограмма телеконференции за 1 квартал 2020 года

Источник изображения: Пестрый дурак.

S&P Global Inc. (NYSE: SPGI)
Заявление о прибылях и убытках за 1 квартал 2020 г.
28 апреля 2020 г., 8:30 утра по восточному времени

Содержание:

• Готовые примечания
• Вопросы и ответы
• Обзвон участников

Подготовлено примечаний:

Оператор

Доброе утро и добро пожаловать на телеконференцию S&P Global по прибыли за первый квартал 2020 года.[Инструкции оператора]

Мы откроем конференцию для вопросов и ответов после презентации, и в это время последуют инструкции. Чтобы получить доступ к веб-трансляции и слайдам, перейдите на сайт investor.spglobal.com.

[Инструкции оператора]

А теперь я хотел бы представить г-на Чипа Мерритта, старшего вице-президента по связям с инвесторами S&P Global. Сэр, можете начинать.

Роберт С. Мерритт — Старший вице-президент по связям с инвесторами

Спасибо за то, что присоединились к нам сегодня, чтобы принять участие в объявлении финансовой отчетности S&P Global за первый квартал.На сегодняшней телеконференции присутствуют Дуг Петерсон, президент и генеральный директор; и Эуут Стинберген, исполнительный вице-президент и главный финансовый директор. Как и следовало ожидать, мы звоним удаленно, вместо того, чтобы проводить этот звонок вместе из нашей штаб-квартиры. Если вы заметили какие-либо задержки, благодарим вас за понимание.

Ранее сегодня мы выпустили пресс-релиз с нашими результатами за первый квартал 2020 года. Если вам нужна копия графиков выпуска и финансовых отчетов, их можно загрузить на сайте investor.spglobal.com.В сегодняшнем отчете о прибылях и убытках и во время телефонной конференции мы предоставляем скорректированную финансовую информацию. Эта информация предоставляется для того, чтобы инвесторы могли провести значимые сравнения операционных показателей корпорации за разные периоды и взглянуть на бизнес корпорации с той же точки зрения, что и руководство.

Этот отчет о прибылях и убытках содержит экспонаты, которые сравнивают разницу между показателями, не относящимися к GAAP, и сопоставимыми финансовыми показателями, рассчитанными в соответствии с US GAAP.Прежде чем мы начнем, мне нужно сделать несколько предостерегающих замечаний по поводу прогнозных заявлений. За исключением исторической информации, вопросы, обсуждаемые на телеконференции, могут содержать прогнозные заявления по смыслу Закона о реформе судебных разбирательств по частным ценным бумагам 1995 года, включая прогнозы, оценки и описания будущих событий. Любые такие заявления, особенно те, которые относятся к нашему прогнозу и связанным с ним сценариям в отношении воздействия пандемии COVID-19, основаны на текущих ожиданиях и текущих экономических условиях и подвержены рискам и неопределенностям, которые могут привести к тому, что фактические результаты будут существенно отличаться от результатов, ожидаемых в этих перспективах. -смотрят заявления.В связи с этим мы обращаем внимание слушателей на предостережения, содержащиеся в наших формах 10-Ks, 10-Qs и других периодических отчетах, поданных в Комиссию по ценным бумагам и биржам США.

Я также хотел бы обратить ваше внимание на европейское регулирование. Любой инвестор, который имеет или ожидает получить в собственность 5% или более S&P Global, должен позвонить мне, чтобы лучше понять влияние этого законодательства на инвестора и, возможно, на компанию. Нам известно, что на этой телеконференции присутствуют некоторые представители СМИ.Тем не менее, этот звонок предназначен для инвесторов, и мы просим, ​​чтобы вопросы СМИ направлялись Дэйву Гуарино по телефону 212-438-1471.

Сейчас я хотел бы передать звонок Дагу Петерсону. Дуг?

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Спасибо, Чип. Доброе утро и добро пожаловать на сегодняшнюю телеконференцию. Я надеюсь, что все приспособились к вашей новой рабочей среде и остаются здоровыми и безопасными.Мир находится в совершенно другом месте, чем мы когда-либо видели. Я хочу начать с признания того, что это очень сложное время для всех нас, и мы думаем о тех, кого больше всего затронул COVID-19. Я хочу особенно поблагодарить сотрудников службы экстренного реагирования и важных сотрудников, которые находятся на переднем крае кризиса. Сегодня я хотел бы поделиться с вами тем, что мы делаем в S&P Global для поддержки наших сотрудников и обслуживания рынка, наших сообществ и наших клиентов в это беспрецедентное и неопределенное время.Мы очень гордимся тем, как быстро мы смогли перейти на удаленную работу из дома, и сегодня я поделюсь с вами некоторыми из этих примеров. Мы также поделимся с вами, как финансовые результаты нашей компании могут повлиять на оставшуюся часть года при различных сценариях. Мы рады сообщить о сильных финансовых результатах за первый квартал. Выручка увеличилась на 14%, а скорректированная разводненная прибыль на акцию — на 29%.

У нас солидный баланс и достаточная ликвидность. Мы потратили много времени на подготовку к такому событию, как COVID-19, позволив почти всем нашим сотрудникам беспрепятственно работать удаленно.Ставить людей на первое место и обеспечивать их безопасность и здоровье, мы принимаем все важные решения. Мы продолжаем активно взаимодействовать с клиентами, регулирующими органами и правительствами, своевременно и прозрачно предоставляя данные, аналитику, рейтинги и исследования. Мы очень рады, что смогли обеспечить бесперебойный доступ к продуктам для всех наших предприятий на протяжении всего перехода для наших сотрудников, работающих из дома. Именно в такие нестабильные времена наша аналитика данных, рейтинги и исследования наиболее важны для наших клиентов.С начала марта использование многих наших продуктов резко возросло. Хотя ни один из наших предприятий не ориентирован на потребителей, на наш бизнес влияет состояние как наших корпоративных клиентов, так и финансовый и товарный рынок.

Здоровье многих наших клиентов будет проверяться в течение года. Тем не менее, мы считаем, что важно продолжать продвигать наши инвестиции в рост и текущие программы сокращения затрат. Мы проактивно анализируем влияние пандемии на наш бизнес и действия руководства, которые нам необходимо предпринять.Ewout рассмотрит их через минуту. В ответ на COVID-19 мы начинаем с наших сотрудников. Ставя людей на первое место, мы одними из первых начали применять политику ограничения поездок на дому. Мы также наняли специального главного врача в качестве консультанта, увеличили объем услуг в области психического и эмоционального здоровья и даже начали рассылать новости сотрудникам в Индии, которые не могли обеспечить их самостоятельно. На данный момент мы не намерены увольнять или увольнять сотрудников из-за COVID-19. Очевидно, мы будем оценивать это по мере развития сценария.Мы успешно работаем, так как более 99% наших сотрудников работают из дома. Мы отправили более 3000 настольных компьютеров домой тем сотрудникам, у которых не было корпоративных ноутбуков, оказали значительную техническую поддержку и расширили нашу VPN, чтобы обеспечить шестикратное увеличение использования. Мы также пытаемся помочь нашим сообществам. Мы ввели бесплатные веб-сайты, посвященные COVID-19, чтобы каждый мог получить доступ к нашим специальным исследованиям. Мы предоставили больницам дополнительный доступ для получения информации о цепочке поставок для отслеживания предметов первой необходимости.И мы пожертвовали 100000 масок медицинского класса службам быстрого реагирования в различных частях мира. А S&P Global Foundation пожертвовал 4 миллиона долларов на поддержку малого бизнеса и других мероприятий по оказанию помощи COVID-19. Взаимодействие с правительствами и регулирующими органами также имеет решающее значение во времена рыночной напряженности. У нас было более 40 взаимодействий, связанных с COVID-19, примерно с 20 различными регулирующими органами, которые обсуждали наши взгляды на рынки и экономическое состояние. Мы взаимодействовали с бесчисленными правительствами штатов и местных органов власти, представителями здравоохранения и университетами, чтобы предоставить бесплатный доступ к различным платформам данных с информацией о цепочке поставок и кредитном рынке, а также взаимодействовали с центральными банками для обсуждения условий кредитного рынка и механизмов экстренного кредитования.

Мы прекрасно понимаем, что наши клиенты сталкиваются с проблемами и работают по-новому. Было крайне важно, чтобы мы продолжали служить им в эти трудные времена. В рейтингах мы внедряем технологии, которые помогли обеспечить непрерывность наблюдения и способствовали выдаче более 2000 новых рейтингов за квартал. А с начала года мы предприняли более 1300 негативных рейтинговых действий, в том числе понижение рейтингов, изменение кредитной истории и пересмотр прогнозов.В Market Intelligence наши глобальные операционные центры остаются полностью работоспособными, и мы обеспечиваем бесперебойную доступность всего нашего набора продуктов. Фактически, у нас более 90% продуктивности во всех основных данных и технических операциях, что, согласно данным опросов в Индии, является лучшим в своем классе. В процессе Platts Market-on-Close наши команды со всего мира предприняли шаги по обеспечению точной и своевременной отчетности о ценах, несмотря на то, что наши сотрудники работают из дома. Индексы, работающие в режиме реального времени, поддерживают 100% работоспособность, поскольку они рассчитывают критические рыночные индикаторы, такие как S&P 500 и промышленный индекс Dow Jones, и все это в условиях невероятно нестабильной рыночной конъюнктуры.

Мы продолжаем обслуживать рынки с помощью исследований и аналитики. Справа показаны примеры некоторых из множества опубликованных нами исследовательских работ. Большая часть этого контента доступна на нашем бесплатном веб-сайте COVID-19, о котором я упоминал. Я очень рекомендую вам посетить этот сайт. Мы создали глубокий контент-анализ финансовых и товарных рынков. Мы наблюдаем значительный рост вовлеченности в наши идеи с помощью веб-семинаров и цифровых онлайн-предложений. Вы можете увидеть некоторую статистику использования на этом слайде.В прошлом мы пережили экономические спады, в первую очередь недавний финансовый кризис 2008 года. На этой диаграмме показаны наши доходы за последние 15 лет. Мы включили данные SNL за весь период, хотя мы не покупали его до 2015 года.

Мы также отметим скачок выручки в индексах в 2013 году в результате добавления индексов Dow Jones в рамках формирования индекса S&P. Совместное предприятие Dow Jones Indices, каждый год, когда снижающаяся выручка отображается темно-синим цветом. Самый примечательный вывод заключается в том, что не было снижения выручки ни в одном из предприятий, кроме рейтинговых.Напоминаем, что подавляющее большинство снижения рейтинговых доходов в 2008 году было связано, в частности, со структурным финансированием RBS в США. Хотя это могут быть интересные данные, мы не предполагаем, что текущий экономический спад, связанный с пандемией, окажет такое же влияние на доходы и производительность, как и прошлые спады, поскольку обстоятельства, связанные с глобальной пандемией, являются новыми для всех нас. Несмотря на нашу устойчивость и финансовую мощь, мы не застрахованы от структурных рисков, связанных с COVID-19.К ним относятся риски для макроэкономической среды, для рынков облигаций и кредитов, для фондовых рынков и для рынков нефти. Среди множества возможных рисков мы можем увидеть низкие объемы выпуска облигаций, слабые новые продажи и продления подписки и информационных продуктов или дальнейшее падение AUM. Мы идем в ногу с трендами. Чем дольше продолжается пандемия, тем выше риск.

Теперь обратимся к результатам первого квартала. Все четыре подразделения обеспечили выручку и скорректировали рост операционной прибыли.Мы добились значительного повышения рентабельности, поскольку инициативы по росту доходов и производительности компенсировали увеличение инвестиционных расходов, связанных с нашими инициативами по развитию. Наша скорректированная разводненная прибыль на акцию выросла на 29% за квартал. Мы считаем важным продолжать инвестировать в инициативы роста, такие как ESG, Китай и рынок, несмотря на экономическую неопределенность, поскольку эти проекты являются важными элементами нашего будущего роста. В течение квартала мы также выпустили несколько новых продуктов, которые я вскоре рассмотрю вместе с вами.И мы назначили Дэна Дрейпера генеральным директором S&P Dow Jones Indices, заменив Алекса Маттурри с середины июня. Алекс был якорем нашей отрасли в течение последних 12 лет. Его отраслевые знания не имеют себе равных, и он сыграл важную роль в надзоре за превращением отрасли в растущего и ведущего мирового поставщика технологий, которым он является сегодня. Дэн присоединился к нам из дистрибьюторов Invesco, где он работал управляющим директором компании и главой отдела биржевых фондов.

Подводя итог финансовым результатам за первый квартал, выручка выросла на 14%, почти на 1 доллар.8 млрд, наша скорректированная операционная прибыль увеличилась на 28%, а наша скорректированная маржа операционной прибыли на 580 базисных пунктов до 53,1%. Как вы знаете, мы измеряем скорректированную маржу за последние четыре квартала, которая увеличилась с 260 базисных пунктов до 51,5%. Кроме того, мы сократили количество акций в обращении на 2%, что способствовало увеличению скорректированной разводненной прибыли на акцию на 29%. Каждый квартал мы подчеркивали факторы, влияющие на наш бизнес, и важные проекты, которые находятся в стадии реализации. В этом квартале начнем с динамики рейтингов.В течение первого квартала глобальный выпуск облигаций увеличился на 11% при смешанных показателях в различных регионах и классах активов. Мы также включаем объем рейтингов банковских кредитов. Общий объем мировой эмиссии увеличился на 10%. Что поразительно, так это то, как выпуск происходил с очень сильным выпуском высокодоходных выпусков в течение первых семи недель, двухнедельным перерывом, а затем резким увеличением выпуска с учетом ликвидности инвестиционного уровня после того, как Федеральная резервная система инициировала несколько кредитных механизмов для поддержки экономики и компаний. в разных отраслях увеличивают свою денежную позицию.

В США выпуск облигаций в совокупности увеличился на 34%, тогда как инвестиционный рейтинг увеличился на 54%. Высокодоходная выросла на 9%. Государственное финансирование увеличилось на 12%, в то время как структурированное финансирование увеличилось на 16%, при этом прирост в CLO, CMBS и RMBS частично компенсировался снижением объемов ABS. Выпуск европейских облигаций снизился на 14%, а инвестиционный рейтинг снизился на 17%. Высокодоходная прибыль увеличилась на 20%, а структурированное финансирование снизилось на 20% из-за снижения обеспеченных облигаций и ССН, частично компенсированных ростом RMBS и ABS. В Азии выпуск облигаций в целом увеличился на 6%.В течение квартала агентство Ratings опубликовало пять новых внутренних рейтингов Китая. Несмотря на работу из дома, наша коммерческая команда активно взаимодействовала с эмитентами, инвесторами и посредниками, которым мы звонили, а также с другими цифровыми СМИ. Линия перспектив продолжает развиваться. Рейтинговая деятельность по банковским кредитам не отражается в данных о выдаче. Однако, поскольку это важный элемент дохода от рейтингов, мы хотели бы раскрывать информацию о доходе от рейтинга банковских кредитов каждый квартал. А в первом квартале увеличился на 31% по сравнению с предыдущим периодом до 87 миллионов долларов.

В течение квартала у нас было несколько запусков новых продуктов, которыми я хочу поделиться с вами на этом слайде. Платформа Platts была запущена в марте. Это цифровая среда, которая доставляет информацию в реальном времени в любое время и в любом месте, где она нужна пользователю. Он объединяет в одном месте контент от таких компаний, как Bentek и PIRA, который мы приобрели за эти годы. У нас уже есть 130 корпоративных клиентов, активно использующих платформу Platts, а мобильное приложение скачано 1300 раз.Platts Market-on-Close — это процесс, который используют репортеры рынка для оценки цен на сырую нефть, нефтепродукты и связанные с ними свопы. Platts работает с Kensho, чтобы ускорить процесс оценки, повысить эффективность работы репортеров Platts по ценообразованию и повысить аналитическую ценность для наших клиентов. В этом квартале в производственную базу данных Platts была внесена первая в истории оценка цен на основе Kensho. ICE запустила новую версию своей платформы рыночных данных ICE Connect, которая разработана специально для участников мирового нефтяного рынка.Предоставление наших данных на этом сайте — это для нас способ дальнейшей монетизации существующего актива в области нефтяной аналитики.

Indices запустили индекс допуска выбросов углерода S&P GSCI. Новый индекс, который является первым в своем роде, предоставляет инвесторам надежный и общедоступный контрольный показатель эффективности инвестиций для европейских квот на выбросы углерода и является расширением серии индексов для отдельных товаров, основанных на S&P GSCI. Наконец, мы запустили Market Intelligence Marketplace.Ewout обсудит через минуту. Итак, я хочу кратко рассказать вам о наших усилиях по дальнейшему укреплению нашего присутствия на рынке ESG. Хотя на этом слайде много элементов, я лишь выделю несколько. В рейтинге у нас было 65 оценок ESG, которые были завершены или находятся в процессе. Это комбинация как опубликованной, так и частной оценки. Компании очень заинтересованы в получении независимой, перспективной, качественной и основанной на данных оценки эффективности ESG и готовности организации к будущим рискам и возможностям.Мы в значительной степени завершили интеграцию бизнеса RobecoSAM, занимающегося рейтингами ESG, в наш бизнес рейтингов. Это принесло нам выдающийся вклад таланта, опыта и знаний. Я очень доволен прогрессом. Недавно мы вступили в партнерство ESG ETF с BlackRock, чтобы дать им возможность создавать устойчивые варианты инвестирования в акции США на основе наших индексов. Platts недавно расширила свой набор ежедневных оценок цен на водород, чтобы удовлетворить потребности рынка и растущий интерес к независимым справочным данным по ценам, поскольку энергетический сектор стремится понять динамику экологически чистой энергетики в будущем.Затем я хотел бы предоставить дополнительную информацию о наших перспективных перспективах на 2020 год.

Самый продолжительный рост экономики США в истории закончился новым рекордом, самым резким спадом экономической активности со времен Второй мировой войны, когда COVID-19 ограничил перемещение более 90% населения США. Наши экономисты недавно обновили прогноз мирового ВВП в свете быстро развивающейся глобальной пандемии и снижения волатильных цен на нефть. Теперь они ожидают, что мировой ВВП сократится 2.4% в 2020 году. Они отмечают, что баланс рисков остается отрицательным, поскольку многое может измениться в области здравоохранения, экономики и политики. Мы составили прогнозы и анализ от наших экономических специалистов, специалистов по нефти и других специалистов S&P Global. Вы можете увидеть ключевые факторы экономики нашего бизнеса, включая уровень S&P 500, безработицу, дефолт по выпуску и цены на нефть. Это включает прогнозируемое падение реального ВВП США примерно на 35% во втором квартале. Мы использовали эти прогнозы, чтобы сообщить финансовые сценарии, которые Ewout обсудит в ближайшее время.В заключение, сейчас тяжелые времена для всех. Я могу только сказать, что у нас есть устойчивая совокупность предприятий, и я горжусь и благодарен за работу с группой исключительно талантливых сотрудников, которые, поддерживая друг друга, помогают ориентироваться в быстро меняющихся социальных и экономических условиях.

А теперь я хотел бы передать звонок Эвуу Стинбергену, который предоставит дополнительную информацию о наших финансовых показателях и перспективах. Ewout?

Эуут Л.Стинберген — Главный финансовый директор и исполнительный вице-президент

Спасибо, Дуг, и доброе утро всем, кто звонит. Позвольте мне начать с финансовых результатов за первый квартал. Дуг рассказал о высоких показателях выручки и скорректированного роста прибыли на акцию. Я остановлюсь на нескольких других моментах. Хотя по некоторым сегментам существует разница между отчетным и органическим ростом выручки, в совокупности они одинаковы — 14%. Скорректированная маржа операционной прибыли улучшилась на 580 базисных пунктов благодаря значительному росту выручки и текущим программам повышения производительности, частично компенсируемым влиянием увеличения инвестиций в инициативы роста.Компенсационная деятельность на основе акций привела к получению налоговой выгоды в размере 0,04 доллара США в течение квартала по сравнению с 0,07 доллара США в первом квартале 2019 года. Выкуп акций привел к снижению наших разводненных средневзвешенных акций в обращении на 2%.

В феврале мы инициировали ASR на 1 миллиард долларов и планируемый план покупки акций 10b5-1 на сумму до 100 миллионов долларов. В течение квартала изменения обменных курсов положительно повлияли на скорректированную прибыль на акцию в размере 0,06 доллара США. Единственное существенное влияние оказали рейтинги, где на выручку отрицательно повлияли 5 млн долларов, а на скорректированную операционную прибыль положительно повлияли 11 млн долларов.В этом квартале было произведено четыре корректировки не по GAAP, которые в совокупности привели к убытку до налогообложения в размере 36 миллионов долларов: 9 миллионов долларов на расходы на реструктуризацию в корпоративной и рыночной аналитике; 7 миллионов долларов прибыли от продажи IR-хостинга в Market Intelligence; 5 миллионов долларов на расходы, связанные с удержанием Kensho; и 29 миллионов долларов США в виде амортизации, связанной с сделкой.

В этом квартале все четыре подразделения продемонстрировали рост выручки, при этом рейтинги и индексы показали рост, выраженный двузначными числами.За последние четыре квартала скорректированная маржа операционной прибыли увеличилась для всех подразделений, кроме Market Intelligence, на которые приходится большая часть наших инвестиционных расходов. Я расскажу об отдельных бизнес-результатах чуть позже. Теперь перейдем к балансу. Наш баланс имеет низкий уровень левериджа и достаточную ликвидность. У нас есть денежные средства и их эквиваленты на 2 миллиарда долларов, неиспользованный револьвер на 1,2 миллиарда долларов и никаких непогашенных коммерческих бумаг. Мы также генерируем значительный свободный денежный поток с конверсией денежного потока 75% в 2019 году.

Первый квартал, как правило, является самым слабым кварталом свободного денежного потока в году из-за выплаты нашей годовой стимулирующей компенсации. Внизу слайда показан профиль сроков погашения нашего долга. Как видите, у нас нет задолженности до 2025 года, и суммы распределены относительно равномерно. Если присмотреться к цифрам, то наши денежные средства и их эквиваленты снизились примерно на 900 миллионов долларов с конца четвертого квартала в основном из-за финансирования ASR в размере 1 миллиарда долларов.И наша скорректированная валовая задолженность по отношению к скорректированной EBITDA немного снизилась. Свободный денежный поток, за исключением некоторых статей, достиг 618 миллионов долларов в первом квартале этого года, что на 312 миллионов долларов больше, чем в предыдущем году. В первом квартале выкуп акций составил 1,15 миллиарда долларов за счет покупки на открытом рынке 150 миллионов долларов и ASR, начатого в феврале. Кроме того, в течение квартала было выплачено дивидендов в размере 161 млн долларов США. В эти беспрецедентные времена, несмотря на прочность нашего баланса и значительный денежный поток, наше Правление определило в настоящее время, что будет разумным, чтобы компания не инициировала какие-либо новые программы обратного выкупа акций после завершения наших текущих программ обратного выкупа в июле.Что касается оставшейся части этого года, поскольку компания инициировала программу ASR на 1 миллиард долларов в феврале, мы по-прежнему ожидаем достижения в 2020 году почти 75% целевого показателя возврата капитала для акционеров. Совет директоров не ожидает каких-либо изменений в нашем существующем прогнозе по дивидендам. Теперь перейдем к результатам деления. Вы заметите, что по каждому бизнесу мы отчитываемся о доходах за март. Ежемесячная выручка не будет постоянно раскрываться, но в связи с резкими изменениями в экономической среде мы подумали, что вы сочтете это полезным.Однако я хотел бы предупредить, что индивидуальный ежемесячный доход мало изменчив в таких компаниях, как Market Intelligence и Platts. Фактически, мы ожидаем, что, в зависимости от продолжительности экономического спада, 2021 год, вероятно, будет более сложным для этих двух компаний: выручка от рейтингов в 2020 году увеличится на 19%. И без учета приобретения бизнеса ESG Ratings у RobecoSAM и приобретения CRISIL компании Greenwich Associates, органический доход увеличился на 18%. Этот рост доходов был обусловлен увеличением выпуска, о котором уже говорил Дуг.

Воздействие COVID-19 и обвал цен на нефть привело к временной остановке высокодоходного рынка и резкому увеличению эмиссии инвестиционного класса, обусловленной ликвидностью. Скорректированные расходы снизились на 7%. Без учета изменений обменных курсов, расходы снизились на 2%, в первую очередь за счет привлечения ИТ-ресурсов, который мы обсуждали в прошлом квартале, и сокращения расходов на T&E из-за замораживания командировок. Это привело к увеличению скорректированной операционной прибыли сегмента на 41% и увеличению скорректированной операционной прибыли сегмента на 1010 базисных пунктов.За последние четыре квартала скорректированная маржа операционной прибыли сегмента увеличилась на 400 базисных пунктов до 60,2%. Выручка, не связанная с транзакциями, увеличилась на 6% в основном за счет комиссий, связанных с услугами надзора и рейтинговой оценки. Выручка от транзакций увеличилась на 33% из-за очень высокой рейтинговой активности по облигациям, особенно в корпорациях США, и повышения рейтинга банковских кредитов. На этом слайде показана выручка от рейтингов по конечным рынкам. Наибольший вклад в увеличение выручки от рейтингов внесло увеличение корпоративных доходов на 23%.Кроме того, выручка от финансовых услуг увеличилась на 13%. Структурированное финансирование увеличилось на 23%. Правительства увеличились на 16%, а CRISIL и другие категории увеличились на 3%. В правой части слайда вы можете увидеть изменения доходов в рамках структурированных продуктов. Наиболее заметным является увеличение структурированного кредита, который в основном состоит из ССН. Это произошло за счет увеличения выпуска CLO в США на 37%.

Инвесторы часто спрашивают, как в основном используются поступления для выпуска корпоративных облигаций.На этой диаграмме показаны причины, по которым эмитенты инвестиционного уровня США ссылаются на свою эмиссию. Светло-синий и темно-синий предназначены для общих корпоративных целей и рефинансирования. Это рутина. Выкуп акций, дивиденды и M&A представляют меньшую часть выпуска. То же самое для высокой урожайности. И снова общие корпоративные цели и рефинансирование составляют большую часть выпуска. Обратимся к индексам S&P Dow Jones. Сегмент обеспечил рост выручки на 20% с приростом в каждой категории. Воздействие COVID-19 и обвал цен на нефть привели к значительному снижению AUM и значительному увеличению активности биржевых деривативов.В первом квартале мы сообщили о скорректированном росте расходов на 16%, в основном из-за дополнительных 4 млн долл. США по прошлым гонорарам, более высоких гонораров в результате увеличения активности партнеров; и дополнительная численность персонала; Скорректированный рост операционной прибыли сегмента на 21%; и скорректированная маржа операционной прибыли сегмента в размере 70,6%, увеличившись на 90 базисных пунктов. За последние четыре квартала скорректированная маржа операционной прибыли сегмента увеличилась на 170 базисных пунктов до 69,7%. Выручка по различным категориям выросла в течение квартала.Комиссии, связанные с активами, увеличились на 11% из-за роста AUM в ETF. Выручка от биржевых деривативов увеличилась на 59% за счет роста объемов торгов. Подписки на данные и индивидуальные подписки увеличились на 15% из-за отставания в отчетах о клиентах в реальном времени и роста ACV.

Для нашего подразделения индексов за последний год чистый приток ETF составил 101 миллиард долларов, а падение рынка составило 215 миллиардов долларов. В результате на конец квартала AUM ETF составил 1,3 триллиона долларов, что на 8% ниже, чем год назад. Интересно отметить, что приток в ETFs, связанных с нашими индексами, продолжился на падающем рынке.Это произошло также во время последних ежегодных падений рынка в 2015 и 2018 годах. Я хочу провести четкое различие между средним показателем AUM и AUM на конец квартала. Наша выручка основана на среднем показателе AUM, который увеличился на 17% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Мы раскрываем данные на конец квартала, потому что потоки, а также рыночные прибыли и убытки лучше всего отображать с использованием показателей на конец квартала, как показано на диаграмме водопада справа. AUM на конец первого квартала составляет 1,3 трлн долларов, а средний показатель AUM во втором квартале 2019 года — 1 доллар США. 5 триллионов, мы можем испытать сокращение доходов, связанных с ETF, во втором квартале, если фондовые рынки США не продолжат восстанавливаться.Последовательно по сравнению с четвертым кварталом 2019 года чистый приток ETF, связанный с нашими индексами, составил 31 миллиард долларов, в то время как падение рынка составило 387 миллиардов долларов. Приток инвестиций в биржевые фонды в первом квартале составил 110 миллиардов долларов. Категория с наибольшим приростом была сырьевыми товарами и прочим. Вложения в фонды акций США составляли 39 миллиардов долларов. Это был отличный квартал для объема биржевых деривативов, при этом ключевые индикаторы в целом демонстрировали значительный рост объема. Активность опционов на индекс S&P 500 выросла на 37%.Активность по фиксированным фьючерсам и опционам увеличилась на 51%, а активность в комплексе акций CME увеличилась на 106%. Часть прибыли на CME была связана с успешным запуском Micro E-mini S&P 500 Futures. Без учета этого продукта объемы собственного капитала CME увеличились на 60%. Market Intelligence сообщила о росте выручки на 8% и органическом росте на 7%. Влияние COVID-19 и обвала цен на нефть оказали незначительное влияние на выручку в первом квартале. Однако в будущем это повлияет на новые продажи определенных продуктов, таких как каналы данных, поскольку их реализация намного проще с физическим присутствием.Кроме того, в условиях экономического спада продление срока подписки затрудняется из-за ухудшения финансового состояния некоторых клиентов.

Скорректированные расходы увеличились на 9% из-за увеличения инвестиционных расходов на Data Marketplace, Китай и инициативы малого и среднего бизнеса. Скорректированная операционная прибыль сегмента увеличилась на 5%, а норма скорректированной операционной прибыли сегмента снизилась на 80 базисных пунктов до 30,9%. По итогам четырех кварталов скорректированная маржа операционной прибыли сегмента снизилась на 100 базисных пунктов до 31,9%. Выручка от настольных компьютеров выросла на 4% без учета приобретений и продаж, когда количество активных пользователей настольных компьютеров выросло на 8%.Решения для управления данными и решения для кредитных рисков продолжают демонстрировать уверенный рост, каждое из которых прибавляет по 10%. Одним из самых ярких событий Market Intelligence в этом квартале стал запуск Marketplace. Этот новый продукт позволяет нашим клиентам получать доступ к фундаментальным и альтернативным наборам данных и легко связывать данные из разных наборов данных. Продукт доступен на marketplace.spglobal.com. А теперь обратимся к Platts. Platts продолжила уверенный рост выручки на 4%. На органической основе с поправкой на продажу RigData выручка увеличилась на 5%.Воздействие COVID-19 и обвал цен на нефть привело к увеличению объема глобальных торговых услуг в первом квартале. GTS выросла на 18%, в основном за счет увеличения объемов торговли СПГ и железной рудой.

Platts увеличила количество базовых подписок на 5%, включая 4% в ценовой отчетности и 13% в аналитике. Санкции США в отношении Ирана и Венесуэлы повлияли на выручку примерно на 2 миллиона долларов за квартал. Скорректированные расходы снизились на 2%, в результате чего скорректированная маржа операционной прибыли сегмента составила 52.9%, улучшение на 320 базисных пунктов. Скорректированная операционная прибыль сегмента за последние четыре квартала увеличилась на 200 базисных пунктов до 53,2%. Электроэнергетика и газ продемонстрировали наибольшие темпы роста — 12%, поскольку наш рынок СПГ JKM продолжает стимулировать как подписку, так и активность ГТС. Нефтехимия выросла на 4%, в основном за счет роста подписок. Металлы и сельское хозяйство выросли на 11% из-за увеличения активности по торговле производными железной руды. Выручка от продажи нефти увеличилась на 4%. Во время нашего отчета о прибылях и убытках за первый квартал прошлого года мы обсуждали запуск нашей оценки судового топлива с низким содержанием серы.Мы рады сообщить, что мы стали эталоном, поскольку наша цена теперь широко применяется. Переходя к отчету за год, мы тщательно контролируем финансовое влияние замедления экономического роста на наши результаты. У нас есть ряд управленческих действий, которые находятся под нашим контролем. Мы инициировали глобальный мораторий на найм с минимальными исключениями. Расходы на проезд и развлечения были заморожены. Поскольку мы будем проводить и посещать меньше мероприятий, расходы на рекламу и продвижение будут сокращены.Будет сокращено использование профессиональных услуг. Поощрительные компенсации и комиссионные различаются по своему характеру и определяются нашими результатами. И мы представили трехлетнюю программу сокращения затрат на 100 миллионов долларов в День инвестора в мае 2018 года. Сейчас мы находимся на пути к достижению экономии примерно 120 миллионов долларов к концу 2020 года, что на 35 миллионов долларов больше, чем конец 2019 года. Чего мы не собираемся делать, так это прекращать инвестирование в бизнес. Как упоминал ранее Дуг, очень важно продолжить наши инвестиции в размере 150 миллионов долларов в программы роста на 2020 год.В основном это будет продолжаться с небольшими изменениями.

Есть некоторые расходы, которые увеличатся из-за COVID-19. Они включают в себя расходы, необходимые для того, чтобы все наши сотрудники могли безопасно работать из дома, и увеличение резервов на безнадежные долги, которые будут зависеть от того, как долго будет сохраняться пандемия и низкие цены на нефть. Размышляя о предстоящей неопределенности, мы разработали три сценария с разными временными рамками, когда экономика начнет восстанавливаться. Макро- и рыночные предположения сценариев представлены на этом слайде.Мы рассматриваем их как ключевые показатели, которые повлияют на выручку в различных подразделениях нашей компании. Как упоминал ранее Дуг, мы составили прогнозы наших специалистов по экономике, нефти и другим рынкам из S&P Global. Многие исходные данные для этих сценариев можно найти на исследовательских и аналитических платформах наших подразделений и получить соответствующие источники.

Кроме того, в настоящее время мы предоставляем два элемента, чтобы придать дополнительный цвет сценариям. Первый — это рост выпуска сборок.В базовом сценарии снижение глобального выпуска на 9,9% связано с выпуском на рынке во всех секторах и типах выпуска, за исключением международных государственных финансов. В нашем прогнозе выпуска ценных бумаг исключаются категории, которые не являются основными факторами выручки компании, такие как внутренние китайские облигации, среднесрочные облигации и выпуск, не имеющий рейтинга. В базовом сценарии прогнозируется, что глобальный выпуск сборок сократится до средне-однозначных значений. Второй — рост объема биржевых деривативов. Базовый уровень примерно 30% предполагает повышенные уровни в первой половине этого года, за которыми следует средне-однозначное увеличение во второй половине.Хотя мы не прогнозируем, когда закончится пандемия, мы используем сценарий восстановления в конце третьего квартала в качестве основы и основы для нашего нового руководства. Мы думаем, что для наших инвесторов важно, чтобы мы добросовестно пытались предоставлять прогнозную информацию в надлежащем оформлении.

На этом слайде сделана попытка обрисовать финансовую уязвимость компании при различных сценариях. Вы можете видеть, что мы отображаем влияние на выручку для каждого из сегментов, а также потенциальную экономию расходов от действий руководства и некоторых других статей.С помощью этого моделирования мы приходим к прогнозу по базовому сценарию, скорректированному по разводненной прибыли на акцию, в размере от 9,95 до 10,15 долларов. На этом слайде показаны сценарии с типичными рекомендациями, которые мы обычно раскрываем. Столбец базовых показателей — это наше новое руководство по GAAP на 2020 год. А на этом слайде показаны наши скорректированные цифры. Столбец базовых показателей — это наш новый скорректированный прогноз на 2020 год. Теперь позвольте мне просмотреть наше новое скорректированное руководство. Мы снизили прогноз по выручке до небольшого увеличения, выражаемого однозначным числом. Нераспределенные корпоративные расходы были сокращены на 35 миллионов долларов США в результате действий руководства.Маржа операционной прибыли не изменилась, поскольку действия руководства компенсировали влияние более низкого роста выручки. Чистые процентные расходы включают как процентные доходы, так и процентные расходы. Он был увеличен на 15 миллионов долларов США из-за снижения процентного дохода по нашим остаткам денежных средств. Ставка налога была снижена на 0,5 процентного пункта в связи с благоприятным развитием различных налоговых проверок. Эти статьи приводят к новому скорректированному прогнозному диапазону разводненной прибыли на акцию от 9,95 до 10,15 долларов. Наши ожидания относительно свободного денежного потока составляют 2 доллара США.От 4 миллиардов до 2,5 миллиардов долларов.

В заключение, мы обеспечили хорошее начало года с нашими результатами за первый квартал, но мы понимаем, что мир кардинально меняется. В условиях этой неопределенности у нас солидный баланс и достаточная ликвидность. Наш дисциплинированный подход в течение последних нескольких лет в отношении программ повышения производительности, повышения операционной эффективности, автоматизации процессов и других инициатив еще больше повысил нашу финансовую устойчивость. Хотя мы не можем быть уверены в продолжительности или глубине экономического спада, мы продолжим активно отслеживать макроэкономическую среду, развивать наше сценарное планирование и принимать упреждающие управленческие решения в интересах наших сотрудников, акционеров и клиентов. и другие соответствующие заинтересованные стороны.

На этом позвольте мне перезвонить Чипу, чтобы он ответил на ваши вопросы.

Роберт С. Мерритт — Старший вице-президент по связям с инвесторами

Спасибо. Всего пара инструкций для наших телефонных участников.

[Инструкции оператора]

Оператор, теперь мы ответим на наш первый вопрос.

Вопросы и ответы:

Оператор

Первый вопрос исходит от Майкла Чо из JPMorgan.Вы можете задать свой вопрос.

Майкл Чо — JPMorgan — Аналитик

Привет, доброе утро. Спасибо, что ответили на мой вопрос. Я, безусловно, ценю все детали сценариев прогнозов на 2020 год. Думаю, я просто начну с этого. Мой первый вопрос касается доходов от рейтингов. Когда я смотрю на базовый сценарий воздействия COVID-19 на 270 миллионов долларов на рейтинги, включается ли что-либо из этого в первый квартал? Я имею в виду, что, учитывая сильную выручку от рейтинговых агентств за первый квартал, как мы можем определить основные источники этого препятствия для рейтингов?

Дуглас Л.Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Майкл, это Дуг. Позвольте мне ответить на этот вопрос. Прежде всего, добро пожаловать на звонок. Я надеюсь, что все в безопасности, как я сказал в начале разговора, и найдут способы работать из дома. Итак, если мы посмотрим на выпуск за весь год, как вы знаете, у нас был очень, очень сильный первый квартал. В апреле также были некоторые интересные тенденции, особенно когда речь идет о выпуске ценных бумаг инвестиционного уровня и высокой доходности компаний, рейтинг которых был понижен совсем недавно.Когда мы смотрим на весь год, мы принимаем во внимание целый ряд факторов. Как вы видели на слайде 20, мы предоставили вам некоторую информацию о прогнозе, который наш главный экономист по США рассмотрел для рынка США, а также для других рынков по всему миру. Мы считаем, что ВВП является основным драйвером выпуска в долгосрочной перспективе. И мы видим много встречных ветров.

Мы видим — мы задаемся вопросом, будут ли крупные капитальные затраты? Планируется ли проведение крупных слияний и поглощений? Планируется ли расширение бизнеса? Собираются ли люди финансировать дивиденды? Собираются ли они финансировать обратный выкуп акций? Будет ли бизнес структурированного финансирования? Что произойдет с рынком кредитов с использованием заемных средств и рынком CLO? Поэтому, глядя на все эти разные рынки в соответствии с сценариями, которые, по нашему мнению, будут подвержены стрессу, мы понизили наш другой прогноз выпуска на оставшуюся часть года.И это то, что вы видите в этих различных сценариях, через которые только что прошел Ewout.

Майкл Чо — JPMorgan — Аналитик

Хорошо. Большой. Отличный цвет. В ответ на второй вопрос, подробнее о Market Intelligence и Platts. Я имею в виду, когда вы говорите об экономических сбоях, влияющих на конечные рынки, я имею в виду, что за пределами меньшего числа компаний, я имею в виду, можете ли вы рассказать о нюансах того, как продление подписки повлияет на рост доходов?

Дуглас Л.Peterson — Президент, главный исполнительный директор и директор

Да. Майкл, позволь мне взять и это. Итак, когда мы смотрим на бизнес по подписке, конечно, одно из преимуществ бизнеса по подписке состоит в том, что у них есть некоторая устойчивость к своей деятельности. И вы можете видеть очень стабильный рост выручки. И в этом квартале и в остальном году вы увидели более устойчивый подход к этим предприятиям. Но в то же время, когда вы думаете о некотором стрессе, которому сейчас подвергаются клиенты; Например, в Platts вы увидите, что и нефтяная сторона, и производители нефти, и производители нефти и газа, а также многие пользователи, такие компании, как авиакомпании, и так далее, также испытывают большой стресс.

Итак, мы считаем, что цикл продаж удлиняется, в частности, в Platts. Есть клиенты, которые уже находятся в стрессовом состоянии, и обращаются к нам, чтобы узнать, есть ли способы, которыми мы можем вести переговоры в течение года, когда мы рассматриваем их контракты, продления и так далее. В Market Intelligence мы не видели, чтобы к нам приходило так много клиентов, чтобы начать спрашивать о соображениях по контрактам, но мы этого ожидаем. У них также много корпоративных клиентов. У них есть покупатели из нефти и газа.У нас есть клиенты из финансовых учреждений. И поэтому мы ожидаем, что в течение года может происходить взаимодействие с клиентами, которое может привести к снижению продаж и снижению количества продлений. В этом году он может перейти в более поздние периоды. Это может произойти в следующем году.

К тому же продавать по телефону, продавать удаленно не так просто. Продление не так просто. У нас также есть некоторые типы продуктов, которые требуют обучения или установки, и это также намного сложнее сделать, когда мы работаем в такой домашней среде.Но мы очень довольны результатами прошлого квартала. Это сильный бизнес. Мы наблюдаем очень сильный рост использования Platts и MI за последние несколько недель, поскольку люди работают из дома. И они также ищут информацию о том, что, по их мнению, происходит на рынках. Но в любом случае, возвращаясь к вашему основному вопросу, мы действительно думаем, что произойдет некоторое замедление продаж и продлений. Это более длинный цикл, и мы ожидаем, что он продлится до конца года.

Майкл Чо — JPMorgan — Аналитик

Идеально.Спасибо, Дуг.

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Спасибо, Майкл.

Оператор

Следующий вопрос исходит от Тони Каплан из Morgan Stanley. Ваша линия теперь открыта.

Тони Каплан — Morgan Stanley — аналитик

Спасибо. Поздравляю с сильной стороной и рад слышать, что вы все в безопасности. Хотел уточнять по выпуску. На IG очень сильная четверть и очень сильное начало апреля.Просто хотел понять, думаете ли вы, что есть какие-то препятствия, поскольку компании стремятся получить ликвидность прямо сейчас, и в каком-то роде, как вы видите силу IG в будущем. А также только из рейтингов, которые мы видели — влияние, которое мы видели в действиях ФРС, уже отражено в ваших результатах рейтингов? Или сколько попутного ветра мы можем ожидать от этого в следующем квартале?

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Да.Итак, во-первых, вы увидели, что первый квартал завершился действительно сильным выпуском инвестиционного уровня. Фактически, инвестиционный рейтинг США вырос почти на 50% по сравнению с предыдущим кварталом. Финансовые учреждения выросли на 40%. В то время как Европа в то время была не такой сильной, европейские корпорации упали на 16% в первом квартале. Но мы видели, как в апреле на рынок вернулись очень высокие выпуски инвестиционного уровня, и это частично из-за механизмов ликвидности со стороны ФРС, а также ЕЦБ в Европе, хотя Европа не так сильна, как США.S. Прямо сейчас мы видим, что большая часть выпусков, проводимых в сфере инвестиционного класса, проводится в целях обеспечения ликвидности. Мы не видим, чтобы столько средств использовалось для M&A или инвестиций, как это могло бы быть в будущем.

Мы сделали — как вы видели, в целом я не могу говорить конкретно об инвестиционной категории. Но мы ожидаем, что корпоративные выпуски за весь год будут снижены до конца года. Мы действительно, как вы видите в нашем последнем прогнозе выпуска, мы видим, что инвестиционный рейтинг корпоративного и инвестиционного уровня будет снижаться до конца года.Поэтому я думаю, что когда мы смотрим на это, мы очень хорошо понимаем, что инвестиционный рейтинг был для нас очень высоким в этом квартале, но в целом, тем не менее, это будет та область, за которой мы будем очень внимательно следить. Но один факт, которым мы можем поделиться с вами, заключается в том, что во время последнего всплеска в конце марта около 20 нефинансовых корпораций выпустили более 3 миллиардов долларов в марте. Общая сумма этих 20 компаний составила 121 миллиард долларов, что вдвое больше, чем задолженность, которую они должны были погасить в этом году.Итак, ясно, что если они и собирали это для предварительного финансирования, они собирали гораздо больше, чем это. Но в любом случае инвестиционный рейтинг был в огне. Было очень жарко, но мы не ожидаем этого до конца года.

Тони Каплан — Morgan Stanley — Аналитик

Понятно. Большой. А затем просто интересно, как вы думаете о долгосрочном воздействии на бизнес после COVID-19. Ожидаете ли вы, что что-либо существенно изменится с точки зрения отраслевых тенденций или каких-либо стратегических изменений в вашей компании в результате сложившейся ситуации? И это может быть связано с корпоративной недвижимостью или какие-то другие, может быть, менее очевидные изменения?

Дуглас Л.Peterson — Президент, главный исполнительный директор и директор

Позвольте мне начать с деловой стороны, а затем попросить Ewout немного поговорить о недвижимости и некоторых ее операционных аспектах. Фактически, с точки зрения бизнеса, мы рассматриваем это как время, когда такая компания, как наша, действительно может проявить себя. Ясно, что на нас могут повлиять. Существует множество рисков и множество негативных факторов, которые могут повлиять на нас. Но когда дело доходит до источника информации, которую мы предоставляем о рейтингах, о кредитных рынках, о том, что происходит с нефтяными рынками, с нефтяными рисками и так далее, мы видим, что посещаемость нашего веб-сайта значительно возрастает.Мы не видим необходимости в сокращении стратегических инвестиций, которые мы делаем сейчас в Китае, на рынке, в ESG и других технологических областях. Мы думаем, что пришло время продолжать инвестировать. Таким образом, мы не видим серьезных последствий для нашего бизнеса в будущем. Фактически, мы рассматриваем это как время, когда мы можем воспользоваться преимуществами нашего бизнеса, качеством наших сотрудников и продолжать расти и инвестировать. Позвольте мне передать это Ewout, потому что мы также немного думаем о том, что может повлиять на нашу долгосрочную операционную модель.

Эуут Л. Стинберген — Финансовый директор и исполнительный вице-президент

Да. Доброе утро, Тони. Если мы думаем о нашей экономии средств, безусловно, есть основополагающее предположение, что в будущем произойдут изменения в отношении того, как мы работаем, поведения, того, как нам нужно думать о поездках в будущем, и уменьшении потребности в поездках, различные потребности для офисных требований. Если вы посмотрите на экономию расходов в таблице чувствительности, которую мы вам показали, вы увидите, что есть число, которое мы назвали постоянным приращением.На самом деле, на наш взгляд, это, возможно, скромное предположение, консервативное предположение, потому что мы сделали предположение, что 15% наших дискреционных сбережений в этот период сохранятся в будущем из-за другого метода работы. Но это влияние потенциально может быть больше, в зависимости от того, как будут развиваться дела, и от реорганизации компании, и от того, как мы работаем в наших операционных процессах, и от всех этих элементов в будущем. Так что определенно с этой точки зрения мы думаем, что из этого выйдет постоянная выгода.

Тони Каплан — Morgan Stanley — Аналитик

Большое спасибо.

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит от Манава Патнаика из Barclays. Ваша линия теперь открыта.

Манав Патнаик — Barclays — Аналитик

Спасибо. Доброе утро джентельмены. Я просто … мой первый вопрос был сегодня с точки зрения начала, вы много говорили о своем экономическом прогнозе, и вы упомянули о балансе рисков в сторону снижения.И мне просто интересно, было ли это включено в ваш базовый сценарий? Или это может — если это произойдет, склонит ли это вас к восстановлению в конце четвертого квартала? Немного цвета, пожалуйста.

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Да. Мы решили, что для нас очень важно есть то, что мы приготовили сами. И поэтому, когда у нас есть экономисты и аналитики-исследователи, которые являются одними из лучших в мире, наша компания U.S. экономисты, глобальные экономисты, они делают прогнозы; наши нефтяные экономисты; и других людей, изучающих фондовые рынки, выпуск ETF и т. д., что мы хотели использовать лучшие знания всей этой команды и включить их в наши прогнозы.

Финансовый отдел Ewout вместе со всеми президентами наших предприятий и их финансовыми отделами действительно усердно работал над составлением прогнозов. Мы вернулись, чтобы увидеть, каковы были некоторые воздействия на предыдущие периоды, когда мы раньше видели сбои на рынке.Редко когда мы когда-либо видели столько сбоев одновременно на стольких разных рынках. Вот и пришли команды с этими прогнозами.

Как означает слово, они предсказаны. Это не прогнозы. И мы объединили их таким образом, чтобы понять, что мы делаем все возможное, чтобы найти подход к этому. И когда мы собрали их вместе, мы использовали нашу собственную информацию. Но поскольку эти прогнозы были составлены таким образом, у них много разных предположений.Позвольте передать это Евауту, который может немного подробнее рассказать о самом прогнозе.

Эуут Л. Стинберген — Финансовый директор и исполнительный вице-президент

Да. Доброе утро, Манав, я просто хочу прояснить, что наши обновленные рекомендации и базовые показатели находятся на середине пути. Это добросовестная попытка показать вам разную чувствительность и разные сценарии. Диапазон результатов может быть как выше, так и ниже. Поэтому я не думаю, что вам следует смотреть только на обратный риск.Есть также риски роста. Итак, это середина пути, и оно может быть либо выше, либо ниже с тем же уровнем вероятности.

То, что мы пытались сделать, — это четко показать вам эту чувствительность к наиболее важным допущениям, которые мы туда вкладываем, а также убедиться, что все наши инвесторы могут выбирать элементы, которые, по их мнению, наиболее вероятны. Если вы считаете, что определенные элементы восстановления в начале третьего квартала более вероятны, или полагаете, что некоторые предположения о восстановлении в конце четвертого квартала более вероятны, вы можете взять эти элементы и построить собственное предположение.Но опять же, что касается рисков, будь они выше или ниже, я думаю, что вероятность равна.

Манав Патнаик — Barclays — Аналитик

Хорошо. Это полезно. И затем, просто с точки зрения вашего энергетического воздействия на ваши вертикали, вы уже как бы решили проблему стресса клиентов со стороны Platts. Но я надеялся, что вы просто поможете нам понять, насколько много в Market Intelligence, Ratings и т. Д. Имеют такие риски и риски, пожалуйста.

Дуглас Л.Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

У меня нет такого числа в голове. Я знаю, что у нас есть рейтинги некоторых. У нас есть аналитики рынка, корпоративные казначеи, финансовые директора и так далее. Но в целом это очень мало. Самая важная часть компании в нефтегазовой отрасли связана с Platts.

Роберт С. Мерритт — Старший вице-президент по связям с инвесторами

А Манав, как вы помните, еще в 2015 и 2016 годах, когда цены на нефть довольно резко упали, тогда это был вопрос прибыли.Я не помню точный процент, но реальность такова, что с точки зрения выпуска в рейтинге нет ни одного конкретного сектора, который бы доминировал с точки зрения выпуска.

Манав Патнаик — Barclays — Аналитик

Спасибо, ребята.

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Спасибо, Манав.

Оператор

Следующий вопрос от Алекса Крамма из UBS.Ваша линия теперь открыта.

Алекс Крамм — UBS — Аналитик

Всем привет, доброе утро. Просто хотел получить немного больше о перспективах высокой доходности здесь, я имею в виду, что, похоже, это связано с рейтингами, самым большим фактором колебания. Так что поясните, почему вы ждете такого значительного падения выпуска? Я имею в виду, что если вы посмотрите на апрель, то действительно вернулись высокие урожаи. Очевидно, что некоторые из этих установленных программ применимы и к высокодоходным.

И тогда, очевидно, пожалуйста, также в отношении кредитного займа, это включено в ваш прогноз высокодоходности? Или это только по облигациям? Потому что, если нет, можете ли вы также немного поговорить о кредитном плече?

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Да. Так что спасибо, Алекс. Когда вы смотрите на рынок высокодоходных товаров, я собираюсь разделить его на две части. Я собираюсь слишком упростить это. Но одна из них заключается в том, что недавно была группа компаний BBB, рейтинг которых был понижен до категории неинвестиционных.Таким образом, те компании, которые сейчас являются компаниями единственного диапазона, были приняты в программы ликвидности ФРС и ЕЦБ. Так, например, на прошлой неделе Ford выпустил в понедельник ценных бумаг на 8 миллиардов долларов. Delta — вчера авиакомпания Delta Airlines выпустила на рынки облигаций на 3,5 миллиарда долларов и еще 1,5 миллиарда долларов обеспеченных кредитов. И оба они недавно были понижены с диапазона BBB до диапазона BB.

Итак, этот высокодоходный вид очень активен. Это поддерживается программами ЕЦБ и ФРС.На самом деле существует большой аппетит к такому риску. Это аналогичный риск, который был оценен недавно, но теперь он находится на гораздо более высоком уровне. Так что эти виды ценных бумаг сейчас очень активны. Теперь есть еще одна сторона высокодоходных кредитов — рынок кредитов с использованием заемных средств. Рынок кредитов с использованием заемных средств стал довольно медленным. Сейчас в нем очень мало активности. Мы видели несколько дней здесь и там, когда займы с использованием заемных средств перемещаются и наблюдается некоторая активность по займам с использованием заемных средств, но на самом деле она очень слабая.Мы ожидаем, что кредиты с долгом, которые долгое время были очень высокими, были активными.

Рынок ссуд с левереджем был включен — рос, был достаточно — был очень активным в прошлом году в первом квартале. Но прямо сейчас рынок ссуд с левереджем действительно ищет переоценки, возможно, более высокого уровня ковенантов, возможно, большего обеспечения и т. Д. Поэтому я думаю, что рынок кредитного плеча сократится примерно на 5%. Мы видим, что это — рынок, вероятно, будет намного слабее.Так что это своего рода общий вид. Я бы разделил рынок на несколько частей.

Алекс Крамм — UBS — Аналитик

Хорошо. Спасибо. И, во-вторых, я думаю, что больше для Ewout. Что касается индекса, не могли бы вы немного помочь мне со стоимостью этого бизнеса? Я имею в виду, что в начале года вы действительно увеличили маржу для этого бизнеса. Но я рассматриваю это как довольно фиксированную базу затрат. И, может быть, просто напомните мне, могут ли возникнуть некоторые колебания в стоимости работы.В частности, я спрашиваю, потому что, когда я смотрю на ваши сценарии, вы как бы предполагаете, что сторона AUM не работает, но затем все это компенсируется торговлей деривативами, что, очевидно, мы видели в первом квартале. Но есть также сценарий, когда в некоторых точках торговля иссякает, и вы получаете двойной удар, когда AUM низкий, а на самом деле торговля тоже замедляется. Мы видели это в некоторых частях уже во втором квартале, например, в VIX. Так что просто любопытно, какие у них есть возможности с точки зрения затрат на индекс, если вы попадаете в довольно плохую среду с доходами, что может произойти?

Эуут Л.Стинберген — Финансовый директор и исполнительный вице-президент

Доброе утро, Алекс. У нас определенно есть много рычагов в индексном бизнесе, чтобы компенсировать любое давление на линию доходов. Итак, позвольте мне сначала ответить на ваш вопрос о том, сколько существует вариаций. Там много разных элементов. Конечно, существуют дискреционные расходы. Конечно, существуют переменные расходы в отношении себестоимости продаж, комиссионных, переменных компенсаций, а также у нас есть роялти.Роялти составляют примерно от 16% до 17% от общей базы расходов. Фактически, гонорары были самой большой причиной увеличения расходов в первом квартале. Таким образом, расходы выросли на 11 миллионов долларов, из которых 3 миллиона долларов составили гонорары. А 4 миллиона долларов фактически были единовременной выплатой гонораров, которую мы не ожидаем повторить из-за административного вопроса с одним из партнеров.

Итак, 7 миллионов долларов из 11 миллионов долларов в первом квартале пришлось на роялти. Так что определенно, индексный бизнес очень усердно работает, чтобы компенсировать любое давление доходов на свою статью расходов.Мы ожидаем умеренного снижения рентабельности в этом году, как это предполагалось в сценариях. Что касается вашего вопроса об общей выручке и биржевых производных финансовых инструментах, мы предполагаем, что в наших моделях рост составит 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В первом квартале объем биржевых деривативов вырос на 60%. Мы ожидаем также повышения уровня во втором квартале. И действительно, во второй половине этого года он выровняется, потому что мы не ожидаем, что он будет повышен в течение всего года.Так что да, биржевые деривативы немного упадут. Но опять же, мы ожидаем, что у нас будет много возможностей также управлять статьей расходов в индексном бизнесе.

Алекс Крамм — UBS — Аналитик

Хорошо. Очень полезно. Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос от Хамзы Мазари из Jefferies. Ваша линия теперь открыта.

Хамза Мазари — Джеффрис — Аналитик

Привет, доброе утро.Спасибо. Надеюсь, вы там в безопасности и здоровы. Мой первый вопрос был просто продолжение Platts. Если вы посмотрите на последний спад, он увеличился во время последнего спада, но он сократил на пару базисных пунктов темпы роста, которые наступали, темпы роста, которые вы имели во время спада. Не могли бы вы поговорить о том, что, учитывая, что в этом году бизнес будет отрицательным, этот лояльный спад кажется совсем другим. Любые мысли о том, что говорят ваши клиенты сегодня, я знаю, что вы немного коснулись этого, а также диверсифицировали этот бизнес по сравнению с тем, что было несколько лет назад.Помогает ли вам эта диверсификация в условиях этого спада или все еще сильно зависит от нефти.

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Да, Хамза, доброе утро. Я надеюсь, что ты здоров и в безопасности. Что касается верхней линии Platts, у нас около 80% верхней линии связано с подпиской. 10% — это аналитика, а 10% — глобальные торговые услуги, что на самом деле показало хороший рост на 17,5% в первом квартале. Совершенно очевидно, что, поскольку он в основном основан на подписке, в ближайшей перспективе у Platts есть хорошая защита в отношении линии доходов.Поэтому мы ожидаем, что Platts, если вы посмотрите на таблицу чувствительности, которую мы предоставили, и исходное направление, которое мы упомянули во время отчета о прибылях и убытках за четвертый квартал, от среднего до высокого — извините, средне-однозначный рост выручки Platts в этом году, мы выручка в 2020 году все еще находится на уровне средне-однозначного роста. И опять же, это из-за того, что составляющие выручки в основном основаны на подписке. Я должен сказать, что если спад продолжится дольше, давление на линию выручки Platts может оказаться более сильным в следующем году, в 2021 году.Но в этом году мы ожидаем, что выручка будет по-прежнему однозначной, исходя из изложенных нами предположений.

Хамза Мазари — Джеффрис — Аналитик

Хорошо. Очень полезно. И просто дополнительный вопрос по Market Intelligence. Как вы относитесь к риску исполнения в этом сегменте в этой среде? В ландшафте произошло много конкурентных изменений. Вы перешли к контрактам в масштабе предприятия с коммерческой стороны. У вас более высокие инвестиционные затраты.Циклы продаж вытеснены. Будет ли это вообще подрывным? Или как вы относитесь только к риску исполнения в этом сегменте в этой среде? Спасибо.

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Привет, Хамза. Мы не рассматриваем это как факторы, которые могут замедлить нашу разработку и развертывание новой платформы MI. У нас есть — наши команды преданы своему делу. Как я уже упоминал в своих предыдущих замечаниях, 99% наших сотрудников работают из дома.Они очень заняты. Они много работают.

Наши клиенты действительно хорошо принимают новые системы и новые возможности, как они это видят. Мы смогли перенести на платформу MI возможности Cap IQ, сервисы данных, моделирование и другие возможности. И у нас есть план в течение года перейти к клиентам, чтобы они могли иметь двойной доступ в течение года. Наше программирование развития идет по плану. Так что у нас их нет — это сейчас не наша забота.

Хамза Мазари — Джеффрис — Аналитик

Хорошо. Чудесно. Большое спасибо.

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит от Джеффа Силбера из BMO Capital Markets. Ваша линия теперь открыта.

Джефф Силбер — BMO Capital Markets — Аналитик

Большое спасибо и также рад слышать, что у всех все в порядке, и я просто хотел поблагодарить вас всех за подробное руководство.Это действительно ценится. На одном из слайдов вашей презентации, я думаю, это был слайд 43, рассказывалось о некоторых управленческих мерах, которые вы предприняли и которые будете предпринимать. Что вы хотите, чтобы увеличить количество таких действий или, наоборот, ослабить их, если окружающая среда улучшится?

Ewout L. Steenbergen — Главный финансовый директор и исполнительный вице-президент

Джефф, большинство этих действий уже осуществлено.Итак, очевидно, что в текущий период времени никто не может совершить много путешествий. Мы уже прекратили прием на работу, хотя, конечно, сейчас тоже сложно провести собеседование с любым кандидатом в виртуальной среде. А затем еще несколько других элементов, все это уже введено в действие.

Таким образом, влияние при моделировании и чувствительности действительно зависит от продолжительности действий. Если продолжительность будет больше, экономический спад длится дольше, то влияние будет больше для компании.Если вы смотрите на то, что это означает с точки зрения восстановления, и когда мы ожидаем, что ситуация начнет выглядеть лучше, и некоторые из этих действий могут исчезнуть, я думаю, что мы смотрим на возобновление экономической активности, увеличение спроса, если мы увидеть, как больше людей возвращается на рынок труда, падает безработица, растет с ростом ВВП — все эти элементы будут рассмотрены с точки зрения того, когда мы собираемся расслабиться в отношении некоторых из этих действий.

Но в остальном все эти действия были выполнены. Если вы спрашиваете, каким может быть следующий шаг с точки зрения уровня действий, мы надеемся, что вам не нужно туда идти, потому что мы считаем, что со всеми действиями, которые мы предприняли за последние несколько лет в отношении программ повышения производительности и эффективность и автоматизация процессов, а также получение операционного рычага, мы считаем, что уже управляем компанией очень дисциплинированно.И мы явно извлекаем из этого выгоду в нынешних условиях.

Джефф Силбер — BMO Capital Markets — Аналитик

Хорошо. Большой. Это полезно. А затем переключив передачу, вы говорили о сильных сторонах Platts и Market Intelligence, которые в большей степени ориентированы на подписку. Не могли бы вы просто напомнить нам о периодичности продления подписки, когда они обычно происходят в течение года? Бэкэнд загружен? Это более ровно? Любой цвет подойдет.

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Да, Джефф, это Дуг. Да, продления подписки действительно в течение года. Они варьируются от одного года до двух или трех лет. В них нет рифмы или ритма, которые я действительно мог бы дать вам. Они все — это как бы непрерывный процесс.

Джефф Силбер — BMO Capital Markets — Аналитик

Хорошо. Большой.Большое спасибо.

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Спасибо.

Оператор

Следующий вопрос исходит от Джорджа Тонга из Goldman Sachs. Ваша линия теперь открыта.

Джордж Тонг — Goldman Sachs — Аналитик

Привет, спасибо. Доброе утро. Вы ожидаете, что в этом году объемы выпуска глобальных долговых обязательств сократятся на однозначные цифры. Можете ли вы рассказать о том, какую цену вы ожидаете добавить к доходу от рейтингов? А также обсудить влияние сочетания различных категорий долга, которое может повлиять на то, как выпуск отраслевых выпусков влияет на показатели выручки от рейтингов в S&P?

Эуут Л.Стинберген — Финансовый директор и исполнительный вице-президент

Доброе утро, Джордж. Обычно мы не говорим о ценах по понятным причинам. Но я думаю, что вы можете соединить элементы вместе, если посмотрите на исходные рекомендации, которые мы представили в отчете о прибылях и убытках за четвертый квартал в отношении ожидаемого однозначного роста выручки от среднего до высокого уровня, текущей чувствительности. А затем вы посмотрите на общее ожидание выпуска сборки, я думаю, вы, вероятно, сможете собрать эти части вместе и сделать оценку этого.

Другое руководство и направление, которое я могу вам дать, — это взглянуть на наш список цен, который все публикуется, и вы также можете убрать из него некоторые элементы. Так что, если вы сложите все вместе, вы, вероятно, получите хорошее представление о том, что предполагается в отношении цен на этот год. Но конкретно, я бы не хотел называть вам эти цифры в данный момент.

Джордж Тонг — Goldman Sachs — Аналитик

Понятно. Вы указали, что планируете вложить 150 миллионов долларов в программы роста на 2020 год.Можете ли вы уточнить, в какие сегменты и продукты пойдут эти инвестиции в рост и когда вы ожидаете увидеть отдачу от этих инвестиций?

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Да. Джордж, это Дуг. Доброе утро. Прежде всего, 150 миллионов долларов, о которых мы говорили в прошлом, для нас, как мы считаем, очень важны для нашего долгосрочного роста. Это дает возможность создавать новые продукты, актуальные для рынка.Это также позволяет нам инвестировать в новые технологии, которые представляют собой сочетание механизмов обработки, связывания данных и доставки нашим клиентам. Они действительно разбросаны по бизнесу. Китай — один из тех, в которых мы очень довольны прогрессом. Это очень важно, и, в основном, сейчас это возможность для рейтингов. Будет некоторое продолжение Market Intelligence. Также будут инвестиции в ESG. ESG работает во всех подразделениях, во всех регионах. И это то, что вы видели недавно, мы завершили интеграцию бизнеса RobecoSAM в бизнес рейтингов.

Таким образом, у нас там гораздо более сильный бизнес ESG, но все предприятия выигрывают от таких вещей, как бизнес RobecoSAM Ratings, когда у нас есть Trucost, и так далее. Таким образом, это инвестиции, которые принесут пользу всем нашим подразделениям. Они приносят пользу всем географическим регионам, причем видимым. Но в целом это принесет пользу всей компании.

Джордж Тонг — Goldman Sachs — аналитик

Очень полезно. Спасибо.

Ewout L. Steenbergen — Главный финансовый директор и исполнительный вице-президент

Если я могу основываться на ответе Дуга, примерно половина инвестиций идет в Market Intelligence. И доходность будет разной по разным категориям, по разным проектам с течением времени. Некоторые из них могут быть более краткосрочными, некоторые — более среднесрочными или долгосрочными. Подумайте о рейтингах Китая, мы с самого начала говорили, что это долгосрочные инвестиции. Так что это произойдет в разные моменты времени.

Джордж Тонг — Goldman Sachs — аналитик

Очень полезно. Спасибо.

Оператор

Наш следующий вопрос исходит от Эндрю Николаса из Уильяма Блэра. Ваша линия теперь открыта.

Тревор Ромео — Уильям Блэр — аналитик

Привет. Доброе утро. На самом деле это Тревор Ромео вместо Эндрю. Спасибо, что ответили на мой звонок и за все детали, которые вы предоставили на слайдах. Во-первых, я просто хотел спросить о рентабельности рейтингов в этом квартале.Я знаю, что Ewout назвал несколько факторов, таких как привлечение ИТ-ресурсов и замораживание T&E.

Но учитывая масштабы улучшения в этом квартале, я подумал, что могу просто спросить, есть ли какие-либо другие разовые элементы, которые помогли, например, возможно, начисления поощрительных компенсаций; например, выросли ли начисления меньше, чем они могли бы быть в обычных условиях, из-за неопределенности прогнозов на оставшуюся часть года?

Эуут Л. Стинберген — Финансовый директор и исполнительный вице-президент

Доброе утро, Тревор.Нет, в первом квартале не было никакого влияния на поощрительную компенсацию. Мы набираем 100%, как и год назад. Так что это не повлияло на расходы на рейтинги в первом квартале. Я хотел бы выделить два основных элемента: первый — влияние FX. Расходы снизились на 7%, включая валюту. И он снизился на 2% без учета иностранной валюты. Тем не менее, снижение на 2% — это, конечно, очень хороший результат с точки зрения снижения расходов на рейтинги.

Другая причина — это то, о чем мы уже говорили в подготовленных комментариях.Это было привлечение определенных технологий, инженерных возможностей, которые ранее были переданы на аутсорсинг поставщику. Мы открыли в Индии центр технологических талантов. И мы получаем от этого явную выгоду не только с точки зрения талантов, но и с точки зрения затрат. Таковы основные пункты. Но, безусловно, я счастлив — я очень рад видеть результаты рейтингового бизнеса в первом квартале. И действительно, прирост маржи впечатляет.

Дуглас Л.Peterson — Президент, главный исполнительный директор и директор

И еще кое-что добавлю. Дело в том, что Евут говорил об изменениях в численности персонала. Возможно, вы помните, что во время нашего отчета о прибылях и убытках за четвертый квартал мы показали вам слайд с численностью персонала и упомянули эти изменения.

Тревор Ромео — Уильям Блэр — аналитик

Хорошо. Большой. Спасибо. Это очень полезно. А затем, я думаю, просто хотел продолжить, я думаю, по индексному бизнесу.Я полагаю, вы, ребята, недавно объявили о сотрудничестве с IHS market для разработки эталонных индексов для нескольких классов активов. Мне просто интересно, могли бы вы обсудить там стратегию и то, как возникло это партнерство, может быть, как вы оцениваете потенциальный размер и рост возможностей для индексов с несколькими классами активов?

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Тревор, позвольте мне — я дам вам немного более широкий ответ.Спасибо тебе за это. Прежде всего, у нас есть — как вы знаете, область с фиксированным доходом и есть другие типы смешанных фондов, смешанные ETFS, смешанные индексы и так далее. И мы чувствовали, что IHS Markit, у них есть очень привлекательные индексы, некоторые данные и аналитика, которые не использовались в некоторых других типах индексов, и что мы могли бы работать вместе с ними, чтобы действительно атаковать некоторые из рыночных возможностей, которые, как мы видим, появляются.

Точно так же, как мы недавно подписали в прошлом году в День Земли соглашение с BlackRock по индексам ESG.Итак, мы видим, что у нас есть много возможностей для сотрудничества. Нам не всегда нужно идти в одиночку, чтобы создавать индексы и продукты, актуальные для рынка. И поэтому в обоих случаях, с IHS Markit и теперь с BlackRock на фронте ESG, мы считаем, что у нас есть возможности для удовлетворения роста рынка и потребностей рынка не только в одиночку. Так что мы оба очень довольны этим. И кое-что, над чем мы будем работать. И в будущем мы сообщим, как мы это делаем.

Тревор Ромео — Уильям Блэр — Аналитик

Хорошо, отлично.Большое спасибо за весь цвет.

Оператор

Теперь мы ответим на наш последний вопрос от Крейга Хубера из Huber Research Partners. Ваша линия теперь открыта.

Craig Huber — Huber Research Partners — аналитик

Да, привет. Спасибо. Если я вас правильно расслышал, я думаю, вы сказали, что прогноз рынка выпуска долговых обязательств для вас на год ниже среднего на уровне однозначных цифр; выстроить выручку в таком же порядке, ниже однозначных цифр.Мне любопытно, укоренившись в этом, чего вы ожидаете, что два средних квартала будут ниже по сравнению с прошлым годом? И какое число — может быть, вы это сказали, но какое число в первом квартале совпадает с этим?

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Крейг, это Дуг. У меня нет того, что поквартально с точки зрения нашего прогноза выпуска. Это то, что наши команды, наши экономисты и наши кредитные специалисты, они выходят и смотрят, какова сумма долга, срок погашения которого наступает? Они смотрят на то, что происходит, когда — на рынке с слиянием и поглощением, с выплатами долгов по промежуточным займам, компаниями, которые хотят выплатить и погасить просадки по револьверам и т. Д.Так что у меня действительно нет прогноза, который я мог бы дать вам по кварталу.

Крейг Хубер — Huber Research Partners — Аналитик

У вас есть цифра — сопоставимая цифра за первый квартал?

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Выпущен первый квартал. Позвольте мне назвать вам полную точную сумму …

Роберт С. Мерритт — Старший вице-президент по связям с инвесторами

Крейг, если мы собираемся выпустить сборку, мы не собираемся делиться сборкой номера выдачи с вами.Мы делимся с The Street фактическими номерами выпуска, и Дуг публикует эту диаграмму. Выпуски сборки, это одноразовый выстрел. Мы делимся с вами некоторой информацией, но мы не полностью в кимоно и говорим вам о проблемах сборки в этом квартале для любого квартала. Мне очень жаль.

Крейг Хубер — Huber Research Partners — аналитик

Хорошо. Справедливо. И затем вопрос, который я хочу задать вам, затраты в вашей области рейтингов здесь, если эта среда станет хуже, хуже, чем мы прогнозируем прямо сейчас, вы чувствуете, что вы можете понести гораздо больше затрат? Вы дали нам хорошее объяснение того, что вы сделали до сих пор.Но чувствуете ли вы, что есть больше свободы действий в отношении затрат?

Эуут Л. Стинберген — Финансовый директор и исполнительный вице-президент

Крейг, доброе утро. Это Эваут. Да, безусловно, потому что, если вы посмотрите на снижение расходов в рейтингах в течение первого квартала, влияние действий руководства было скорее минимальным, поскольку большинство этих действий руководства было предпринято в марте месяце. Так что, возможно, в первом квартале было заложено небольшое вознаграждение за командировки, но большая часть выгод от этих действий руководства действительно появится в течение следующих нескольких кварталов.

Итак, с этой точки зрения, очень хорошая динамика расходов в рейтингах, но все это основано на действиях, которые мы предпринимали в прошлом, и на всей хорошей работе, которая была проделана с точки зрения наших программ повышения производительности, о которых мы говорили с вами раньше. и управленческие действия, связанные с COVID, реальная выгода принесет в будущем. Так что, безусловно, у рейтингового бизнеса есть дополнительные возможности в отношении их статьи расходов.

Крейг Хубер — Huber Research Partners — аналитик

Отлично.Спасибо.

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Хорошо. Чип, если ты не против, позволь мне сделать пару заключительных замечаний. Прежде всего, я хотел бы поблагодарить всех за то, что они присоединились к нам сегодня на телеконференции S&P Global в первом квартале 2020 года, и за все ваши вопросы. Мы знаем, что это очень сложное время для рынков. Также для всех участников этой телеконференции вы должны были найти новые способы приспособиться к работе из дома или к какой-то альтернативной рабочей среде.Однако мы были очень довольны нашим первым кварталом и, в частности, тем, как наши сотрудники, работающие на 99% сейчас дома, действительно активизировались, чтобы поддержать друг друга, чтобы продолжать производить ценные рейтинги, исследования и аналитику для наших клиентов и для рынки.

Но, как вы увидели во время сегодняшней телеконференции в наших подготовленных замечаниях, а затем и в последующих действиях, мы также осознаем, что перспективы на следующий квартал и на оставшуюся часть года сильно отличаются от того, как мы начали год.Мы включили некоторые знания и исследования наших собственных команд, а также то, что мы собираем на рынках, чтобы прийти к широкому набору предположений, которые представили новые уровни риска и неопределенности. Это отражено в наших рекомендациях на оставшуюся часть года. И, очевидно, мы собираемся четко отслеживать рыночные условия, очень усердно работать, чтобы реагировать и быть готовыми к тому, что произойдет. И мы с нетерпением ждем возможности работать со всеми вами в течение года.И еще раз спасибо за то, что присоединились к звонку. Я надеюсь, что все будут здоровы, оставаться в безопасности, и мы будем видеть вас в течение года. Большое спасибо.

Оператор

На этом завершается утренний звонок. PDF-версию слайдов докладчиков теперь можно загрузить с сайта investor.spglobal.com. Повторы всего звонка будут доступны примерно через два часа. Интернет-трансляция со звуком и слайдами будет вестись на сайте S&P Global в течение одного года. Воспроизведение только аудио по телефону будет сохраняться в течение одного месяца.

От имени S&P Global благодарим вас за участие и желаем вам хорошего дня.

Продолжительность: 81 минута

Участники звонка:

Роберт С. Мерритт — Старший вице-президент по связям с инвесторами

Дуглас Л. Петерсон — Президент, главный исполнительный директор и директор

Эуут Л. Стинберген — Главный финансовый директор и исполнительный вице-президент

Майкл Чо — JPMorgan — аналитик

Тони Каплан — Morgan Stanley — аналитик

Манав Патнаик — Barclays — Аналитик

Алекс Крамм — UBS — Аналитик

Хамза Мазари — Jefferies — Аналитик

Джефф Силбер — BMO Рынки капитала — аналитик

Джордж Тонг — Goldman Sachs — аналитик

Тревор Ромео — Уильям Блэр — аналитик

Крейг Хубер — Партнеры по исследованиям Huber — аналитик

Подробнее анализ SPGI

Все расшифровки телефонных звонков

Эта статья представляет собой мнение автора, который может не согласиться с «официальной» позицией рекомендаций премиальной консультационной службы Motley Fool.